சீனாவின் AI சிப் ஜாம்பவான் மோர் த்ரெட்ஸ் IPO அறிமுகத்தில் 500% மேல் வெடித்துச் சிதறியது – இது அடுத்த பெரிய டெக் பூம் ஆக இருக்குமா?

மோர் த்ரெட்ஸ் IPO ஷாங்காய் அறிமுகத்தில் 500% மேல் உயர்வு

முன்னணி சீன செயற்கை நுண்ணறிவு சிப் தயாரிப்பாளரான மோர் த்ரெட்ஸ் டெக்னாலஜி கோ. (Moore Threads Technology Co.), ஷாங்காய் பங்குச் சந்தையில் தனது முதல் நாள் வர்த்தகத்தில் 500% க்கும் அதிகமான வியத்தகு உயர்வைச் சந்தித்தது. இந்த நிறுவனம் தனது ஆரம்ப பொது வழங்கலில் (IPO) 8 பில்லியன் யுவான் (1.13 பில்லியன் டாலர்கள்) வெற்றிகரமாகத் திரட்டியது, இது சீனாவில் இந்த ஆண்டின் இரண்டாவது பெரிய உள்நாட்டு IPO ஆக இது உள்ளது.

சாதனை படைத்த அறிமுகம்

• பங்கு 114.28 யுவான் என்ற விலையில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட பிறகு 502% வரை உயர்ந்தது.
• இந்த ஆதாயங்கள் நீடித்தால், இது 2019 இல் சீனா அதன் IPO சீர்திருத்தங்களைச் செயல்படுத்தியதிலிருந்து 1 பில்லியன் டாலர்களுக்கு மேல் உள்ள IPOக்களில் மிகப்பெரிய முதல் நாள் பங்கு உயர்வாக இருக்கும்.
• இந்த அசாதாரண சந்தை வரவேற்பு, சீனாவின் வளர்ந்து வரும் AI துறைக்கான வலுவான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தைக் குறிக்கிறது.

மூலோபாய சூழல்: தொழில்நுட்பத் தன்னிறைவு உந்துதல்

• தற்போதைய வர்த்தகப் பதட்டங்கள் மற்றும் சாத்தியமான அமெரிக்க தொழில்நுட்பத் தடைகளால் தூண்டப்பட்ட, தொழில்நுட்பச் சுதந்திரத்திற்கான சீனாவின் உந்துதல் தீவிரமடைந்து வருவதால், மோர் த்ரெட்ஸின் பட்டியல் வேகம் பெறுகிறது.
• சில பிரிவுகளில் இருந்து உலகளாவிய போட்டியாளரான Nvidia Corp. வெளியேறியதால் உருவான சந்தை வெற்றிடத்திலிருந்தும் நிறுவனம் பயனடைகிறது.
• பெய்ஜிங் உள்நாட்டு தொழில்நுட்ப ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு ஆதரவாக உள்ளது, Nasdaq-போன்ற ஸ்டார் போர்டில் லாபம் ஈட்டாத நிறுவனங்களுக்கான பட்டியல் விதிகளை எளிதாக்கியுள்ளது.

முதலீட்டாளர் ஆர்வம் மற்றும் சந்தை கருத்து

• மோர் த்ரெட்ஸின் IPOக்கான முதலீட்டாளர் தேவை விதிவிலக்காக அதிகமாக இருந்தது, ஒழுங்குமுறை சரிசெய்தலுக்குப் பிறகும் சில்லறைப் பகுதி வியக்கத்தக்க வகையில் 2,750 மடங்கு அதிகமாகப் பதிவு செய்யப்பட்டது (oversubscribed).
• ப்ளூம்பெர்க் தரவுகளின்படி, 2022 முதல் 1 பில்லியன் டாலர்களுக்கு மேல் உள்ள உள்நாட்டு IPOக்களில் இது மிகவும் தேடப்படும் IPOக்களில் ஒன்றாகும்.
• யிங் ஆன் அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கோ.வின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி ஷாவோ கிஃபெங், வலுவான தேவையை ஒப்புக்கொண்டார், ஆனால் இதுபோன்ற பெரிய உயர்வுகள் சில சமயங்களில் சந்தையின் "நுரை" (froth) என்பதைக் குறிக்கலாம் என்றும், அவை எப்போதும் நீண்டகால துறை ஆரோக்கியத்தை பிரதிபலிக்காது என்றும் எச்சரித்தார்.

நிதிநிலை மற்றும் மதிப்பீடு

• இந்த ஆண்டின் முதல் மூன்று காலாண்டுகளில், மோர் த்ரெட்ஸ் 724 மில்லியன் யுவான் நிகர இழப்பைப் பதிவு செய்தது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 19% குறைவு.
• இருப்பினும், வருவாய் 182% அதிகரித்து 780 மில்லியன் யுவான் ஆக உயர்ந்தது.
• நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு கவனத்தை ஈர்க்கிறது, IPO விலையில் அதன் விலை-விற்பனை விகிதம் (price-to-sales ratio) தோராயமாக 123 மடங்கு ஆகும், இது சக நிறுவனங்களின் சராசரியான 111 மடங்கு விட அதிகம்.
• மோர் த்ரெட்ஸ் அதன் அதிக மதிப்பீடுகளுடன் தொடர்புடைய அபாயங்களை ஒப்புக்கொண்டுள்ளது.

நிறுவனத்தின் பின்னணி மற்றும் சவால்கள்

• 2020 இல் Nvidia இன் முன்னாள் நிர்வாகியான ஜாங் ஜியான்ஷோங் என்பவரால் நிறுவப்பட்ட மோர் த்ரெட்ஸ், முதலில் கிராபிக்ஸ் சிப்களில் கவனம் செலுத்தியது, பின்னர் AI ஆக்சிலரேட்டர்களுக்கு மாறியது.
• இந்த நிறுவனம் அக்டோபர் 2023 இல் அமெரிக்க வர்த்தகத் துறையின் நிறுவனப் பட்டியலில் (entity list) சேர்க்கப்பட்டபோது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவைச் சந்தித்தது, இது முக்கிய தொழில்நுட்பங்களுக்கான அதன் அணுகலைக் கட்டுப்படுத்தியது மற்றும் மறுசீரமைப்பிற்கு வழிவகுத்தது.

சந்தை எதிர்வினை மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

• மோர் த்ரெட்ஸின் மிகப்பெரிய ஆதாயங்கள் தொடர்புடைய பங்குகளிலிருந்து ஒரு சுழற்சியைத் தூண்டின, ஷென்சென் H&T இன்டெலிஜென்ட் கண்ட்ரோல் கோ. (Shenzhen H&T Intelligent Control Co.), ஒரு சிறு பங்குதாரர், 10% வரை வீழ்ச்சியடைந்தது.
• இந்த IPOவின் வெற்றி MetaX இன்டெக்ரேட்டட் சர்க்யூட்ஸ் ஷாங்காய் கோ. (MetaX Integrated Circuits Shanghai Co.) மற்றும் Yangtze Memory Technologies Co. போன்ற பிற சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் தங்கள் சொந்த பட்டியல்களைத் தொடர வழிவகுக்கும்.

தாக்கம்

• மோர் த்ரெட்ஸின் IPO வெற்றி, சீனாவின் AI மற்றும் குறைக்கடத்தித் தன்னிறைவு மீதான மூலோபாயக் கவனத்தை வலுவாக உறுதிப்படுத்துகிறது, இது உள்நாட்டு தொழில்நுட்பத் துறையில் அதிக மூலதனத்தை ஈர்க்கக்கூடும்.
• இது புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் இருந்தபோதிலும், உலகளாவிய AI நிலப்பரப்பில் சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் வளர்ந்து வரும் முக்கியத்துவத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
• வலுவான முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை சமிக்ஞை செய்யும் அதே வேளையில், அதிக மதிப்பீடுகள் சந்தை நிலைத்தன்மை மற்றும் சாத்தியமான எதிர்காலத் திருத்தங்கள் பற்றிய கேள்விகளை எழுப்புகின்றன.
• தாக்கம் மதிப்பீடு: 7/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• IPO (ஆரம்ப பொது வழங்கல்)
• AI (செயற்கை நுண்ணறிவு)
• ஷாங்காய் ஸ்டார் போர்டு
• ஓவர்சப்ஸ்கிரைப் செய்யப்பட்டது (Oversubscribed)
• P/S விகிதம் (விலை-விற்பனை விகிதம்)
• நிறுவனப் பட்டியல் (Entity List)
• LLM (பெரிய மொழி மாதிரி)