Whalesbook
மதிப்பீட்டில் உள்ள இடைவெளி
தற்போது ₹198-200 என்ற விலையில் வர்த்தகமாகி வரும் Wipro பங்குகள், Morgan Stanley-ன் ₹192 என்ற இலக்கு விலையை விட அதிகமாகவே வர்த்தகமாகிறது. இது நிறுவனத்தின் எதிர்காலம் குறித்த எச்சரிக்கையான பார்வையை காட்டுகிறது. சமீபத்திய முயற்சிகள் மூலம் வருவாயை சீராக்க முயன்றாலும், ஒரு பெரிய நிறுவனமாக (TCS, Infosys போல) சம்பள உயர்வு சுழற்சியை சமாளிப்பதில் Wipro இன்னும் பின்தங்கியே உள்ளது. இதனால், செலவுகள் அதிகரிக்கும் போது லாபம் குறையும் அபாயம் உள்ளது.
போட்டியின் தாக்கம்
தற்போதைய IT துறையில், வாடிக்கையாளர் செலவுகள் மட்டுமல்லாமல், விலைப் போட்டியும் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. ஒப்பந்த மாதிரிகள் (Deal Models) மாறி வருவதால், நீண்ட கால ஒப்பந்தத்தைப் பெற ஆரம்பத்தில் லாபத்தைக் குறைத்துக் கொள்ள வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படுகிறது. Wipro-வின் பழைய போர்ட்ஃபோலியோ பிரச்சனைகள், தொடர்ச்சியான வளர்ச்சிக்கு ஒரு தடையாகவே உள்ளது. சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில், Wipro-வின் காலாண்டு வளர்ச்சி விகிதம் குறைவாக இருப்பது, நிறுவனம் குறைந்த லாபம் தரும் பிரிவுகளில் இருந்து இன்னும் முழுமையாக வெளியேறவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.
நிபுணர்களின் எதிர்மறை பார்வை
நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் 17% முதல் 17.5% வரை லாப வரம்பை (Margin Guidance) இலக்காகக் கொண்டுள்ள நிலையில், தொழிலாளர் செலவுகள் அதிகரித்து வருவது ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது. சம்பள பணவீக்கம் (Wage Inflation) தொடர்ந்தால், Wipro-வின் லாபம் குறையலாம். மேலும், AI ஒருங்கிணைப்பில் உள்ள சிக்கல்கள், செயல்படுத்தும் அபாயத்தை (Execution Risk) அதிகரிக்கின்றன. பெரிய IT நிறுவனங்கள் AI சலுகைகளை தனித்துவப்படுத்தத் தவறினால், திட்டங்கள் ஒன்றுக்கொன்று போட்டியிட்டு வருவாய் தேக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் Wipro-வின் செயல்பாடு, இந்த சவால்களைக் காட்டுகிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
டிஜிட்டல் உருமாற்ற பட்ஜெட்களை (Digital Transformation Budgets) நிறுவனங்கள் மறுபரிசீலனை செய்வதால், IT துறைக்கான சந்தை உணர்வு (Market Sentiment) பலவீனமாகவே உள்ளது. Wipro-வைப் பொறுத்தவரை, சமீபத்திய நிர்வாக மாற்றங்கள் வருவாய் வளர்ச்சியை ஏற்படுத்துமா அல்லது வெறும் நிர்வாக மாற்றங்களாகவே இருக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே அதன் எதிர்காலப் பங்கு செயல்திறன் அமையும். லாப வரம்பு நீடித்த வளர்ச்சியை உறுதிப்படுத்தும் வரை, இந்த பங்கு வரலாற்று ரீதியான பின்தங்கிய நிலையிலிருந்து மீள்வது கடினம்.