Whalesbook
AI-யின் அதிரடி மற்றும் Dell-ன் புதிய சகாப்தம்
தற்போதைய சந்தையின் ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் ஏற்பட்டுள்ள மிகப்பெரிய வளர்ச்சிதான். Dell Technologies நிறுவனம் AI சர்வர் விற்பனையில் 88% வருடாந்திர வருவாய் வளர்ச்சியையும், 757% AI-சர்வர் விற்பனை வளர்ச்சியையும் பதிவு செய்துள்ளது. இதன் காரணமாக, ஒரே நாளில் அவர்களின் ஷேர் விலை 32.8% உயர்ந்தது. இந்த அதிரடி வளர்ச்சி, பொருளாதார மந்தநிலை குறித்த கவலைகளை ஓரளவு மறைத்துள்ளது.
Dell-ன் தற்போதைய P/E விகிதம் சுமார் 48.27x ஆக உள்ளது. இது கடந்த 5 ஆண்டுகளின் சராசரியான 17.8x ஐ விட மிக அதிகம். இதன் மூலம், எதிர்கால வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் அதிக முக்கியத்துவம் கொடுப்பது தெரிகிறது. இந்த ஏற்றம், AI உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மென்பொருள் நிறுவனங்களுக்கு மட்டுமல்லாமல், ஒட்டுமொத்த சந்தைக்கும் உத்வேகம் அளித்துள்ளது.
பணவீக்கமும், பொருளாதார அழுத்தங்களும்
சந்தையின் மகிழ்ச்சிக்கு மத்தியில், பொருளாதாரத்தின் உண்மை நிலவரம் சற்று மாறுபடுகிறது. ஏப்ரல் மாதத்தில், பணவீக்கம் 3.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த 2023 மே மாதத்திற்குப் பிறகு பதிவான மிக உயர்ந்த அளவாகும். மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றங்கள் காரணமாக எரிபொருள் விலை ஏற்றம் இதற்கு முக்கிய காரணம். இதனால், அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கி (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்ற எதிர்பார்ப்பு வலுப்பெற்றுள்ளது. மேலும், முதல் காலாண்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி 1.6% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது, AI-யால் உந்தப்படும் டெக் துறையும், மற்ற நுகர்வோர் துறைகளும் தனித்தனியாக செயல்படுவதைக் காட்டுகிறது.
ரிடெய்ல் துறையில் சரிவு மற்றும் புதிய கொள்கை அபாயங்கள்
சந்தை புதிய உச்சங்களை தொட்டாலும், நுகர்வோர் சார்ந்த துறைகளில் (Consumer Discretionary) சில பாதிப்புகள் தென்படுகின்றன. Gap மற்றும் American Eagle Outfitters போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகள் 10% க்கும் மேல் சரிந்தன. ஃபேஷன் துறையில் ஏற்பட்ட தவறுகள் மற்றும் எதிர்கால வருவாய் குறித்த எச்சரிக்கையான கணிப்புகளே இதற்குக் காரணம். இந்த நிறுவனங்களின் மேலாளர்கள் நுகர்வோர் நிலைத்திருப்பதாக கூறினாலும், டெக் துறையின் வளர்ச்சிக்கும், ரிடெய்ல் துறையின் மந்தமான தேவைக்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி உருவாகியுள்ளது.
மேலும், அமெரிக்கா-மெக்சிகோ-கனடா ஒப்பந்தத்தின் (USMCA) கீழ், வாகன உதிரி பாகங்களில் 50% அமெரிக்காவிலேயே தயாரிக்கப்பட வேண்டும் என டிரம்ப் நிர்வாகம் கொண்டுவரவிருக்கும் புதிய விதிமுறை, விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது. இது வாகன உற்பத்தியாளர்களுக்கு செலவை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
தற்போதைய சந்தை ஏற்றம் நீடிக்குமா என்பதில் பல நிபுணர்களுக்கு சந்தேகம் உள்ளது. ஒரு சில டெக் நிறுவனங்களின் பங்குகள் மட்டுமே சந்தையை உயர்த்துவதால், எதிர்கால வருவாய் எதிர்பார்ப்புகள் பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால் சந்தை பாதிக்கப்படலாம். அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே போர் நிறுத்தம் ஏற்படுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். இது உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகள் மற்றும் பணவீக்கப் போக்கைப் பாதிக்கக்கூடும்.