Swiggy பங்குகள் அதன் உச்ச விலையில் இருந்து **61.8%** சரிந்து, வரலாற்றில் முதல் முறையாக **₹235.75** என்ற குறைந்தபட்ச விலையை எட்டியுள்ளது. போட்டியாளரான Blinkit-ன் வளர்ச்சியை விட Swiggy-யின் வளர்ச்சி குறைவது மற்றும் தலைமைப் பொறுப்புகளில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகிறது.
என்ன நடந்தது?
Swiggy நிறுவனத்தின் பங்குகள் செவ்வாய்க்கிழமை அன்று புதிய வரலாற்று குறைந்தபட்ச விலையான ₹235.75-ஐ எட்டியுள்ளன. இந்த ஆண்டு மட்டும் பங்குகள் சுமார் 40% சரிந்துள்ளது. டிசம்பர் 2024-ல் ₹617.30 ஆக இருந்த இதன் உச்ச விலையிலிருந்து, தற்போது 61.8% சரிந்துள்ளது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. ஜூன் மாதத்தில் மட்டும், பங்கு 8% மேல் சரிந்து, சந்தையின் முக்கிய குறியீடுகளான Nifty Midcap-ஐ விட பின்தங்கியுள்ளது.
Quick Commerce-ல் அதிகரிக்கும் போட்டி
Quick Commerce துறையில் போட்டி தீவிரமடைவது சந்தையின் முக்கிய கவலையாக உள்ளது. Swiggy-யின் Instamart, Zomato-வின் Blinkit உடன் சந்தைப் பங்கை தக்கவைக்க கடுமையாகப் போராடி வருகிறது. Swiggy, லாபகரமான ஆர்டர்களுக்கு முக்கியத்துவம் கொடுத்து, அதன் பங்களிப்பு மார்ஜின்களை (Contribution Margins) மேம்படுத்தும் உத்தியைக் கையாண்டு வருகிறது. ஆனால், இந்த உத்தி நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி வேகத்தைக் குறைப்பதாக முதலீட்டாளர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர்.
சந்தை தரவுகளின்படி, Blinkit தற்போது Instamart-ஐ விட ஆர்டர் வளர்ச்சியில் முன்னணியில் உள்ளது. அடுத்த காலாண்டில் இந்த இடைவெளி மேலும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Blinkit-ன் அதிரடி விரிவாக்கம் மற்றும் பருவ கால தேவை இதற்கு முக்கிய காரணமாகப் பார்க்கப்படுகிறது. இந்த செயல்திறன் இடைவெளி, முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை கணிசமாகப் பாதித்துள்ளது.
நிதிநிலை மற்றும் தலைமை குறித்த கேள்விகள்
Swiggy சமீபத்திய Q4FY26 அறிக்கையில், செயல்பாட்டு மேம்பாட்டின் சில அறிகுறிகளைக் காட்டியுள்ளது. நிறுவனத்தின் நிகர இழப்பு முந்தைய ஆண்டின் ₹1,081 கோடியிலிருந்து ₹800 கோடியாகக் குறைந்துள்ளது. அதே சமயம், செயல்பாட்டு வருவாய் 45% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரித்து ₹6,383 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இத்தகைய முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும், Instamart பிரிவின் தலைமை இயக்க அதிகாரி (Chief Operating Officer) மற்றும் தலைமை வணிக அதிகாரி (Chief Business Officer) ஆகியோர் சமீபத்தில் விலகியது, நிறுவனத்தின் எதிர்காலம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரித்துள்ளது. இந்த முக்கிய பதவிகளில் ஏற்பட்ட காலியிடங்கள், நிறுவனத்தின் உடனடி வளர்ச்சி குறித்த சந்தேகங்களை வலுப்படுத்தியுள்ளன.
புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களின் பார்வை
JM Financial நிறுவனத்தின் ஆய்வாளர்கள், Instamart மற்றும் Blinkit இடையேயான வளர்ச்சி இடைவெளி விரிவடைந்து வருவதைக் குறிப்பிட்டு, Swiggy-க்கான இலக்கு விலையை ₹280-லிருந்து ₹250 ஆகக் குறைத்துள்ளனர். Instamart நேர்மறை பங்களிப்பு மார்ஜின்களை நோக்கி நகர்ந்தாலும், அடுத்த காலாண்டில் அந்தப் பிரிவுக்கு சுமார் ₹760 கோடி சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA இழப்பை JM Financial கணித்துள்ளது. மாறாக, Blinkit நேர்மறையான சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA லாபத்தை நோக்கிச் செல்லும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் விளைவாக, Swiggy-க்கான வருவாய் மற்றும் மதிப்பீட்டு கணிப்புகளையும் புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் குறைத்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள், Swiggy தனது லாப இலக்குகளை அடையும் அதே வேளையில், சந்தைப் பங்கை எவ்வாறு தக்க வைத்துக் கொள்ளும் என்பதை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். முக்கியமாக கவனிக்க வேண்டியவை:
- சந்தைப் பங்கு மீட்பு: Instamart, Blinkit உடன் உள்ள வளர்ச்சி இடைவெளியைக் குறைக்குமா?
- நிர்வாக ஸ்திரத்தன்மை: Quick Commerce பிரிவில் காலியாக உள்ள முக்கிய தலைமைப் பொறுப்புகளை எவ்வளவு விரைவாக நிரப்புகிறது?
- லாப இலக்குகள்: பங்களிப்பு மார்ஜினை மேம்படுத்தும் உத்தி, ஒட்டுமொத்த வருவாய் வளர்ச்சியைக் கணிசமாகப் பாதிக்காமல், எதிர்பார்க்கப்படும் EBITDA இழப்பைக் குறைக்குமா?