இந்தியாவின் உணவு டெலிவரி மற்றும் குயிக் கொமர்ஸ் சந்தையில், Eternal-க்கு கடும் போட்டியாக Swiggy உருவெடுத்துள்ளது. Eternal சந்தையில் முன்னிலை வகித்தாலும், Swiggy-யின் அதிவேக வளர்ச்சி மற்றும் புதிய 'Toing' போன்ற மாடல்கள் முதலீட்டாளர் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளன.
இந்தியாவின் உணவு டெலிவரி மற்றும் குயிக் கொமர்ஸ் (Quick Commerce) சந்தையில் Eternal மற்றும் Swiggy ஆகிய இரு நிறுவனங்களும் ஆதிக்கம் செலுத்தி வருகின்றன. Eternal சந்தைப் பங்கு, லாபம் ஈட்டும் திறன் மற்றும் நிதி கையிருப்பு ஆகியவற்றில் முன்னணியில் இருந்தாலும், 2026-27 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டு (Q1FY27) தரவுகளின்படி, Swiggy முக்கிய செயல்திறன் பகுதிகளில் வேகமெடுத்துள்ளது.
உணவு டெலிவரி மற்றும் குயிக் கொமர்ஸ் போட்டி
உணவு டெலிவரி பிரிவில், Eternal தொடர்ந்து முன்னணியில் உள்ளது. இது மொத்த ஆர்டர் மதிப்பில் (Gross Order Value - GOV) 58% க்கும் அதிகமான பங்கையும், Swiggy-யை விட சுமார் 40% பெரிய பயனர் தளத்தையும் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், Swiggy-யின் ஈபிடா (EBITDA - வட்டி, வரி, தேய்மானம் கழிக்கும் முன் லாபம்) வளர்ச்சி Eternal-ஐ விட வேகமாக உள்ளது. கடந்த ஒன்பது காலாண்டுகளில் Swiggy-யின் ஈபிடா ஐந்து மடங்கு அதிகரித்துள்ள நிலையில், Eternal-க்கு அது இரண்டு மடங்காக உயர்ந்துள்ளது.
குயிக் கொமர்ஸ் - அதாவது நிமிடங்களில் பொருட்களை டெலிவரி செய்யும் வணிகம் - தற்போது இரு நிறுவனங்களுக்கும் வேகமாக வளர்ந்து வரும் பிரிவாக உள்ளது. Eternal-ன் Blinkit தளம், Swiggy-யின் Instamart-ஐ விட இரு மடங்கு டார்க் ஸ்டோர்களை (Dark Stores) கொண்டுள்ளது. மேலும், Q1FY27-ல் Blinkit அதன் நிகர ஆர்டர் மதிப்பில் (Net Order Value) 0.6% சரிசெய்யப்பட்ட ஈபிடா மார்ஜினை (Adjusted EBITDA Margin) பதிவு செய்துள்ளது, அதே நேரத்தில் Instamart -13% மார்ஜினை பதிவு செய்துள்ளது. இருப்பினும், Swiggy அதன் பிரீமியமைசேஷன் (Premiumization) வியூகங்கள் பலன் தருவதைக் குறிக்கும் வகையில், நிகர சராசரி ஆர்டர் மதிப்பில் Eternal-க்கு இணையாக வந்துள்ளது.
வியூக மாற்றங்கள் மற்றும் புதுமைகள்
Swiggy சந்தைப் பங்கைப் பிடிக்க, குறிப்பாக அதன் 'Toing' மாதிரி மூலம், மிகவும் தீவிரமான அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடித்துள்ளது. இந்த முயற்சி, 50 நகரங்களில் புதிய மற்றும் பயன்படுத்தப்படாத பயனர்களை அடைவதன் மூலம் குறைந்த மதிப்புள்ள ஆர்டர்களை அளவிடக்கூடியதாக மாற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இது வாடிக்கையாளர் தளத்தை திறம்பட விரிவுபடுத்தியிருந்தாலும், Q1FY27-ல் Swiggy-யின் வருடாந்திர கண்டுபிடிப்புக்கான பணப்புழக்கச் செலவை (₹500 கோடி) முந்தைய நிதியாண்டின் (₹200 கோடி) இருந்து அதிகரித்துள்ளது.
இரு நிறுவனங்களும் தற்போது அதிக மூலதனச் செலவு செய்யும் கட்டத்தில் உள்ளன, இது தொழிலாளர் செலவினங்களை அதிகரித்துள்ளது. மற்ற பகுதிகளில் ஏற்பட்ட லாபங்கள், புதுமைச் செலவுகள் மற்றும் நிலையான குயிக் கொமர்ஸ் செலவுகள் ஈடுகட்டப்பட்டதால், Swiggy வரிசைக்கிரமமாக சரிசெய்யப்பட்ட ஈபிடா -₹650 கோடி என பதிவு செய்துள்ளது.
முதலீட்டாளர் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, குயிக் கொமர்ஸ் மார்ஜின்களின் நிலைத்தன்மை மற்றும் Swiggy-யின் புதிய சேவை மாதிரிகளின் வெற்றி ஆகியவை முதன்மை கவனப் பகுதிகளாகும். Instamart-க்கு ₹60,000 கோடி நிகர ஆர்டர் மதிப்பு என்ற நிலையில் ஈபிடா பிரேக் ஈவன் (EBITDA Breakeven) அடைய Swiggy இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இதை நிறுவனம் FY29-க்குள் அடைய எதிர்பார்க்கிறது.
நுகர்வோர் விலை நிர்ணயம் மற்றும் அடிக்கடி பிராண்ட் மாறுதல் ஆகியவற்றால் இந்தத் துறை பாதிக்கப்படக்கூடியதாக இருப்பதால், லாபம் ஈட்டும் திறன் இரு நிறுவனங்களும் வாடிக்கையாளர் வெளியேற்றத்தை (Churn) நிர்வகிக்கும் திறனைப் பொறுத்தது. நிறுவனத்தின் நீண்டகால வளர்ச்சி சாலை வரைபடம், லாப இலக்குகள் மற்றும் மூலதன ஒதுக்கீட்டு வியூகம் பற்றிய கூடுதல் விவரங்களை நிர்வாகம் வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் ஆகஸ்ட் 6 அன்று நடைபெறும் Capital Market Day-க்காக முதலீட்டாளர்கள் தற்போது காத்திருக்கின்றனர்.