Whalesbook
விண்வெளி நிறுவனமான SpaceX, Nasdaq பங்குச் சந்தையில் இன்று அறிமுகமாகி உள்ளது. அறிமுக விலையை விட **19%** உயர்ந்து, ஷேர் விலை **$161**-ஐ எட்டியது. இதனால், நிறுவனத்தின் மொத்த மார்க்கெட் மதிப்பு **$2 டிரில்லியன்** டாலரைத் தாண்டியுள்ளது. ஆனாலும், அதிக விலை-வருவாய் விகிதம் (Price-to-Revenue Multiple) மற்றும் ஆகஸ்ட் மாதத்தில் ஊழியர்களின் லாக்-அப் காலம் முடிந்ததும் ஷேர் விற்பனை அதிகரிக்கலாம் என்ற அபாயங்கள் உள்ளன.
SpaceX: Nasdaq-ல் ஒரு வரலாற்று நாள்!
விண்வெளி ஆய்வு நிறுவனமான SpaceX, நேற்று Nasdaq பங்குச் சந்தையில் அதிகாரப்பூர்வமாக பட்டியலிடப்பட்டது. இது நிறுவனத்தின் வரலாற்றில் ஒரு முக்கிய மைல்கல் ஆகும். ஆரம்ப பொது வழங்கல் (IPO) விலையான $135-ல் இருந்து 11% அதிகரித்து, ஷேர் வர்த்தகம் $150-ல் தொடங்கியது. முதல் நாள் முடிவில், ஷேர் விலை மேலும் உயர்ந்து $161-ல் நிலைபெற்றது. இது IPO விலையை விட 19% அதிகம். இந்த அபார வெற்றியின் மூலம், SpaceX-ன் மொத்த சந்தை மதிப்பு $2 டிரில்லியன் டாலரைத் தாண்டி, உலகிலேயே அதிக மதிப்புள்ள நிறுவனங்களில் ஒன்றாக மாறியுள்ளது.
அதிக மதிப்பீடு: சந்தையின் எதிர்பார்ப்பா?
SpaceX-ன் இந்த அதிரடி ஏற்றத்திற்குப் பின்னால், அதன் மதிப்பீடு (Valuation) சற்று அதிகமாக இருப்பதாக சந்தை வல்லுநர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர். தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, இந்நிறுவனம் அதன் கடந்தகால வருவாயை (Trailing Revenue) விட 100 மடங்கு அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இத்தகைய உயர் மதிப்பீடு, எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த பெரிய எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகிறது. பல புதிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் IPO-க்கள் ஆரம்பத்தில் பெரும் வரவேற்பைப் பெற்றாலும், நீண்ட காலத்திற்கு இந்த உயர்வை தக்கவைக்க வலுவான, தொடர்ச்சியான செயல்திறன் அவசியம்.
ஆகஸ்ட் மாதம்: ஷேர் விற்பனை அழுத்தம்?
முதலீட்டாளர்கள் ஆகஸ்ட் மாதம் நடக்கவிருக்கும் ஒரு முக்கிய நிகழ்வைக் கவனிக்க வேண்டும். அது, ஊழியர்களுக்கான ஷேர் லாக்-அப் காலம் (Employee Lock-up Period) முடிவடைவதாகும். IPO-வுக்குப் பிறகு குறிப்பிட்ட காலம் வரை நிறுவனத்தின் உள்நபர்கள் மற்றும் ஊழியர்கள் தங்கள் ஷேர்களை விற்க தடை விதிக்கப்படும். தற்போது, இந்த லாக்-அப் காலம் முடிவடைந்தவுடன், $200 பில்லியன் முதல் $300 பில்லியன் மதிப்புள்ள ஷேர்கள் சந்தையில் விற்கப்பட வாய்ப்புள்ளது. இந்த திடீர் விநியோக அதிகரிப்பு, ஷேர் விலையில் சரிவை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கான கவனிக்க வேண்டியவை
இந்திய முதலீட்டாளர்கள், உலகளாவிய முதலீட்டு தளங்கள் மூலம் SpaceX பங்குகளில் முதலீடு செய்யும்போது சில விஷயங்களை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். முதலாவதாக, லிபரலைஸ்டு ரெமிடென்ஸ் ஸ்கீம் (LRS) கீழ் செய்யப்படும் முதலீடுகளுக்கு ஆண்டு வரம்புகள் உள்ளன. இரண்டாவதாக, பெரும்பாலான வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றங்களுக்கு 20% வரி சேகரிப்பு (TCS) பொருந்தும். மேலும், அமெரிக்க சொத்து வரி (US Estate Tax) தாக்கங்களையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். இந்த காரணங்களால், மற்றும் புதியதாக பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளில் காணப்படும் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒரு சில நிபுணர்கள் இந்த பங்குகளை தங்கள் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு சிறிய பகுதியாக மட்டுமே வைத்திருக்க பரிந்துரைக்கின்றனர்.
முதலீட்டாளர்கள் எப்படி இதை அணுகலாம்?
SpaceX-ன் இந்த IPO குறித்து சந்தையில் இருவேறு கருத்துக்கள் உள்ளன. சிலர், நிறுவனத்தின் நீண்ட காலப் பார்வை மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சித் திட்டங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, தற்போதைய மதிப்பீடு முக்கியமல்ல என்று நம்புகின்றனர். மற்றவர்கள், IPO-வுக்குப் பிறகு பல பங்குகள் சரிவைக் காண்பதால், ஆரம்பகட்ட பரபரப்பு அடங்கிய பிறகு வணிகத்தின் அடிப்படைகளை ஆராய்ந்து முதலீடு செய்ய காத்திருக்க விரும்புகின்றனர். பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் IPO-க்களின் வரலாற்றைப் பார்க்கும்போது, முதல் வருடத்தில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் சாதாரணமாகக் காணப்படுகின்றன.
அடுத்ததாக என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள், ஆரம்பகட்ட சந்தை உற்சாகம் குறையும்போது SpaceX ஷேர்களின் செயல்பாடுகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும். ஆகஸ்ட் மாதத்தில் லாக்-அப் காலம் முடிவடைவது மிக முக்கியமான நிகழ்வாக இருக்கும். அதன் பிறகு, எத்தனை ஊழியர்கள் தங்கள் ஷேர்களை விற்கிறார்கள் என்பதை சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும். மேலும், நிறுவனத்தின் எதிர்கால காலாண்டு வருவாய் அறிக்கைகள், முக்கிய திட்டங்களின் காலக்கெடு குறித்த அறிவிப்புகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த தொழில்நுட்பத் துறையுடன் ஒப்பிடும்போது ஷேரின் செயல்திறன் போன்றவற்றையும் கண்காணிக்க வேண்டும். நீண்ட காலப் பார்வையுடன், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான அதிக ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் ஒழுங்குமுறை செலவுகளின் அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம்.