தென் கொரியாவின் முன்னணி சிப் தயாரிப்பு நிறுவனமான SK Hynix, தனது Solidigm பிரிவின் **$10 பில்லியன்** (சுமார் ரூ.84,000 கோடி) மதிப்புள்ள IPO திட்டத்தை கைவிடுவதாக அறிவித்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களின் எதிர்ப்பும் நிர்வாக காரணங்களும்
இந்த IPO திட்டத்திற்கு எதிராக சிறு முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் கடும் எதிர்ப்பு தெரிவித்து வந்தன. இந்த பிரிப்பு (Spin-off) மூலம் தற்போதுள்ள ஷேர் ஹோல்டர்களின் மதிப்பு குறையும் (Dilution) என்றும், நிறுவனத்தின் கார்ப்பரேட் கட்டமைப்பில் சிக்கல்கள் ஏற்படும் என்றும் அச்சம் நிலவியது. இதனைக் கருத்தில் கொண்டே SK Hynix இந்த முடிவை எடுத்துள்ளது.
'Korea Discount' மற்றும் தாக்கம்
தென் கொரிய நிறுவனங்கள் சர்வதேச அளவில் குறைவான மதிப்பீட்டில் (Valuation) வர்த்தகமாவதற்கு முக்கிய காரணம் அங்குள்ள சிக்கலான கார்ப்பரேட் கட்டமைப்புகள் தான். இதனை 'Korea Discount' என்று அழைக்கிறார்கள். Solidigm-ஐ பொதுப் பட்டியலுக்கு கொண்டு வராமல், நேரடியாகவே SK Hynix வசம் வைத்திருப்பது முதலீட்டாளர்களின் நலனை பாதுகாக்கும் ஒரு நடவடிக்கையாக பார்க்கப்படுகிறது. இது 'Double-listing' மூலம் ஏற்படக்கூடிய விலை வீழ்ச்சியையும் தவிர்க்கிறது.
சந்தை சூழலும் சவால்களும்
SK Hynix நிறுவனத்தின் பங்குகள் ஜூன் மாத உச்சத்தில் இருந்து சுமார் 60% சரிவை சந்தித்துள்ளன. உலகளவில் செமிகண்டக்டர் சிப்களுக்கு தேவை குறைந்துள்ளதும், சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மையும் இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்கள். IPO ரத்து செய்யப்பட்டாலும், நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியம் தற்போதைய சிப் சந்தையின் தேவையை பொறுத்தே அமையும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
IPO கைவிடப்பட்ட நிலையில், இனி வரும் காலங்களில் சிப் சந்தையின் தேவை எப்படி மீண்டு வருகிறது என்பதையும், மேனேஜ்மென்ட் தனது மூலதனத்தை (Capital Allocation) எப்படி நிர்வகிக்கப் போகிறது என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.