Whalesbook
கிரிப்டோ டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் ஒரு புதிய அத்தியாயம்
அமெரிக்காவின் பங்குச் சந்தை கட்டுப்பாட்டு அமைப்பான SEC, Nasdaq PHLX-ல் ஐரோப்பிய பாணி (European-style) மற்றும் ரொக்கமாக செட்டில் செய்யப்படும் (Cash-settled) பிட்காயின் இன்டெக்ஸ் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்திற்கு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இந்த QBTC ஒப்பந்தங்கள், ஸ்பாட் பிட்காயின் ETF-களுடன் இணைக்கப்பட்ட ஆப்ஷன்ஸ்களை விட வேறுபட்டவை. ETF ஆப்ஷன்ஸ்களில் பெரும்பாலும் டிராக்கிங் பிழைகள் (Tracking Errors) மற்றும் முன்கூட்டியே செயல்படுத்துவதில் உள்ள சிக்கல்கள் (Early-exercise risks) இருக்கும். ஆனால், இந்த புதிய QBTC ஒப்பந்தங்கள் CME CF Bitcoin Real Time Index-ஐ அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதால், நிறுவனங்கள் பிட்காயின் ஏற்ற இறக்கத்தை (Volatility) தங்கள் ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்களில் உள்ள வழக்கமான சொத்துக்களைப் போலவே கையாள முடியும்.
Nasdaq-ன் போட்டி
தற்போது CME Group மற்றும் Cboe போன்ற நிறுவனங்கள் கிரிப்டோ டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்தி வருகின்றன. Nasdaq இந்த சந்தையில் இறங்குவதன் மூலம், பென்ஷன் ஃபண்டுகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்களை கவரும் நோக்கில் செயல்படுகிறது. SPX போன்ற பரவலாக அறியப்பட்ட ஆப்ஷன்ஸ்களைப் போன்ற ஒரு கட்டமைப்பை வழங்குவதன் மூலம் இதை அடைய Nasdaq திட்டமிட்டுள்ளது. குறிப்பாக, ஐரோப்பிய முறை உடற்பயிற்சி (European exercise) மற்றும் ரொக்க தீர்வு (Cash settlement) வடிவமைப்பு, அமெரிக்க பாணி ஆப்ஷன்ஸ்களின் கணிக்க முடியாத தன்மையைக் கண்டு தயக்கம் காட்டும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
வர்த்தகத்தில் தடங்கல்கள்
SEC ஒப்புதல் அளித்திருந்தாலும், வர்த்தகம் தொடங்குவதற்கு இன்னும் சில ஒழுங்குமுறை படிகள் உள்ளன. இந்த தயாரிப்புக்கு கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் டிரேடிங் கமிஷன் (CFTC) இடமிருந்து விலக்கு (exemptive relief) மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன் (Options Clearing Corporation) வெளிப்படுத்தல்களில் புதுப்பிப்புகள் தேவைப்படுகின்றன. மேலும், Nasdaq டிஜிட்டல் சொத்து உள்கட்டமைப்பில் முதலீடு செய்து வரும் நிலையில், அதன் கடன் அளவு மற்றும் சாத்தியமான செலவு மீறல்கள் பற்றிய கவலைகளையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். அடிப்படை பிட்காயின் குறியீடுகளில் ஏற்படும் சிக்கல்கள், இதுபோன்ற ஆப்ஷன்ஸ்களின் லிக்விடிட்டியை பாதிக்கலாம்.
உடனடி தாக்கம் குறைவு
QBTC ஆப்ஷன்ஸ்களின் வெற்றி, இறுதி ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்களின் வேகம் மற்றும் நிறுவனங்களின் ஏற்புத்தன்மையை பொறுத்தது. Nasdaq தனது அதிக லாபம் தரும் தரவு மற்றும் இன்டெக்ஸ் வருவாயை வளர்ப்பதற்கான உத்தியின் முக்கிய பகுதியாக இதைக் கருதுகிறது. இது ஒரு சீரான ஹெட்ஜிங் கருவியை வழங்கினாலும், உடனடி சந்தை செயல்பாட்டிற்கான ஒரு ஊக்கியாக இல்லாமல், ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஒழுங்குமுறை படியாகவே பார்க்கப்படுகிறது.