Nvidia தனது AI சிப்களை அடமானமாக வைத்து **$500 பில்லியன்** கடன் திரட்ட முயலும் திட்டம், வால் ஸ்ட்ரீட் வங்கிகளிடையே தயக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. வன்பொருளின் ஆயுட்காலம் குறித்து வங்கிகள் கேள்வி எழுப்புவதால், முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள்.
AI டேட்டா சென்டர்களின் விரிவாக்கத்திற்காக Nvidia முன்னெடுத்துள்ள $500 பில்லியன் மதிப்புள்ள மெகா நிதி திரட்டும் திட்டம், தற்போது வால் ஸ்ட்ரீட்டில் பெரும் விவாதத்தை கிளப்பியுள்ளது. Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs மற்றும் KKR உள்ளிட்ட ஆறு முன்னணி நிதி நிறுவனங்களுடன் Nvidia இதற்காக பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகிறது.
அடமானத்தில் உள்ள முரண்பாடு
இந்த விவாதத்தின் மையப்புள்ளி Nvidia-வின் GPU-க்கள் தான். இந்த சிப்கள் 10 ஆண்டுகள் வரை நீடிக்கும் என்று Nvidia கூறுகிறது, எனவே அவற்றை நீண்ட கால கடன்களுக்கு அடமானமாகப் பயன்படுத்தலாம் என்று நிறுவனம் கருதுகிறது. ஆனால், பாரம்பரிய வங்கிகளோ இந்த உயர் தொழில்நுட்ப வன்பொருள்கள் 3 முதல் 4 ஆண்டுகளில் தேய்மானம் (Depreciation) அடைந்துவிடும் என்று கருதுகின்றன. இதனால், சிப்களை மட்டும் நம்பி கடன் வழங்க வங்கிகள் தயங்குகின்றன.
ஒப்பந்தங்கள் மூலம் பாதுகாப்பு
தற்போது, கடன் வழங்கும் முறையில் பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. வெறும் ஹார்டுவேர் மதிப்பை நம்பாமல், உறுதியான நீண்ட கால வருவாய் ஒப்பந்தங்களை (Long-term revenue streams) வங்கிகள் கேட்கின்றன. உதாரணமாக, CoreWeave சமீபத்தில் திரட்டிய $8.5 பில்லியன் கடனுக்கு, Meta போன்ற நிறுவனங்களின் கட்டண உறுதிமொழிகளே முக்கிய காரணமாக அமைந்தன. இந்த 'Contract-based' மாடல் தான் இனி தொழில்துறையின் புதிய தரநிலையாக மாறுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
Nvidia தனது வாடிக்கையாளர்களுக்கே நிதி உதவி செய்வதால், இது ஒரு 'Circular Financing' சுழற்சியை உருவாக்கிவிடுமோ என்ற அச்சம் ஆய்வாளர்களிடையே உள்ளது. AI சேவைகளுக்கான தேவை குறைந்தால், இந்த நிதி கட்டமைப்பு நெருக்கடிக்கு உள்ளாகலாம்.
செப்டம்பர் 30 நிலவரப்படி Nvidia பங்கின் விலை $228.38 ஆக முடிந்தது, நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு $5 டிரில்லியனை தாண்டியுள்ளது. வரும் காலங்களில், கடன் ஒப்பந்தங்களில் எந்த அளவுக்கு உறுதியான கட்டண உத்தரவாதங்கள் உள்ளன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.