நடப்பு ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் (Q2) Nasdaq குறியீடு **21.4%** வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. ஆனால், ஜப்பானிய யென் வரலாறு காணாத சரிவை சந்தித்துள்ளதும், அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளும் இந்திய போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் அந்நிய முதலீட்டு ஓட்டங்களுக்கு (FII Flows) சவாலாக அமையலாம்.
Nasdaq-ல் என்ன நடந்தது?
நடப்பு ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் (Q2) Nasdaq Composite Index 21.4% என்ற வலுவான ஏற்றத்துடன் முடிவடைந்துள்ளது. கடந்த ஆறு ஆண்டுகளில் இதுவே மிகப்பெரிய காலாண்டு வளர்ச்சியாகும். செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பம் மீதான தொடர்ச்சியான ஆர்வம் இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்தது. அதிக மதிப்பீடுகள் குறித்த கவலைகள் இருந்தபோதிலும், AI சார்ந்த பங்குகள் சந்தையை முன்னோக்கி நகர்த்தின. இதன் மூலம் Nasdaq குறியீடு 26,213.72 என்ற நிலையை எட்டியது. மேலும், பணவீக்கம் குறித்த அச்சங்களை தணித்த கச்சா எண்ணெய் விலைச் சரிவும் இந்த ஏற்றத்திற்கு உதவியது.
AI மற்றும் டெக் சந்தையின் தாக்கம்
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, Nasdaq-ன் செயல்பாடு என்பது பெரும்பாலும் தொழில்நுட்பம் மற்றும் புதுமை கண்டுபிடிப்புகள் மீதான சந்தை மனநிலையின் ஒரு குறியீடாகவே பார்க்கப்படுகிறது. இந்திய IT நிறுவனங்கள் தங்கள் வருவாயில் பெரும்பகுதியை அமெரிக்க வாடிக்கையாளர்களிடிருந்தே பெறுகின்றன. அமெரிக்க டெக் சந்தையில் நேர்மறையான போக்கு காணப்பட்டால், நிறுவனங்கள் மென்பொருள் மற்றும் டிஜிட்டல் சேவைகளில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதற்கான அறிகுறியாக இது அமையும். Nasdaq-ல் ஏற்பட்ட 21.4% வளர்ச்சி, உலகளாவிய முதலீடு இன்னமும் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த வளர்ச்சியை நோக்கியே செல்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த போக்கு தொடர்ந்தால், வாடிக்கையாளர் தேவை சீராக இருக்கும் பட்சத்தில், இந்திய IT ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு இது ஒரு நிலையான சூழலை வழங்கக்கூடும்.
நாணய மாற்று மற்றும் வட்டி விகித ஆபத்து
Nasdaq-ன் ஏற்றம் சந்தை மனநிலைக்கு சாதகமாக இருந்தாலும், நாணயச் சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்கள் கவனிக்கத்தக்கவை. ஜப்பானிய யென் 40 ஆண்டு கால కనిష్టத்தை எட்டியுள்ளது. இது அமெரிக்க டாலரின் அபரிமிதமான வலிமையைக் காட்டுகிறது. அமெரிக்க மத்திய வங்கியான Federal Reserve இந்த ஆண்டு மேலும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளே இதற்குக் காரணம். அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவைப் போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து பணத்தை எடுத்து, பாதுகாப்பான மற்றும் அதிக வருவாய் தரக்கூடிய டாலர் சார்ந்த சொத்துக்களில் முதலீடு செய்ய முனைவார்கள். இது இந்தியப் பங்குச் சந்தைகளில் அந்நிய முதலீட்டு ஓட்டங்களுக்கு (FII Outflows) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பையும் குறைக்கக்கூடும்.
எண்ணெய் விலை உயர்வுக்கான ஆதரவு
இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு நேர்மறையான அம்சம் என்னவென்றால், சமீபத்தில் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைந்துள்ளன. கச்சா எண்ணெயை அதிகமாக இறக்குமதி செய்யும் ஒரு நாடாக, இந்தியா எரிசக்தி விலைகள் குறையும்போது கணிசமாகப் பயனடைகிறது. இது நாட்டின் நடப்புக் கணக்கு சமநிலையை (Current Account Balance) மேம்படுத்தி, உள்நாட்டு பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க உதவுகிறது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் பதற்றம் தணிந்ததன் காரணமாக எண்ணெய் விலைகள் குறைந்துள்ளது, இது ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சிக்கு ஆதரவாக அமையும்.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்த சில வாரங்களுக்கு மூன்று முக்கிய விஷயங்களில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். முதலாவதாக, அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் இந்திய சந்தைகளில் இருந்து குறிப்பிடத்தக்க அளவில் நிதியை வெளியேற்றுமா என்பதை அறிய, அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர் (FII) தரவுகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கவும். இரண்டாவதாக, அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை உள்நாட்டு நாணயமான ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துமா என்பதைப் பார்க்க, ரூபாய்க்கும் டாலருக்கும் இடையிலான மாற்று விகிதத்தைக் கவனிக்கவும். மூன்றாவதாக, அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் (US Federal Reserve) வரவிருக்கும் கருத்துக்களைக் கண்காணிக்கவும். அவர்கள் வட்டி விகித உயர்வுகள் குறித்து என்ன கூறப் போகிறார்கள் என்பது உலகளாவிய பணப்புழக்கம் மற்றும் பங்குச் சந்தை திசையை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.