தென் கொரியா பங்குச்சந்தை: AI சில்லுகளால் புதிய உச்சம், இந்தியாவை முந்திச் சென்றது!

செமிகண்டக்டர் புரட்சி

உலகளவில் 6-வது பெரிய பங்குச்சந்தையாக உருவெடுத்துள்ள தென் கொரியாவின் இந்த வளர்ச்சி, வழக்கமான பொருளாதாரப் போக்கிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்டது. மறுபுறம், நாணய மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறியதால், இந்தியாவின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹4.8 டிரில்லியனில் தேங்கியுள்ளது.

இந்த மாற்றம், உள்நாட்டுத் தொழில்துறை வளர்ச்சியால் ஏற்படவில்லை. மாறாக, மெமரி சிப் துறையில் ஏற்பட்ட ஒரு மாபெரும் ஏற்றத்தால் நிகழ்ந்துள்ளது. Samsung Electronics மற்றும் SK Hynix நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு தலா ₹1 டிரில்லியனை தாண்டியுள்ளது. இவர்கள் இருவரும், உலகளாவிய AI உள்கட்டமைப்பு தேவையை பூர்த்தி செய்யும் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றனர். இதன் மூலம், கொரியாவின் Kospi இன்டெக்ஸ், AI சந்தையின் வளர்ச்சியை பெரிதும் நம்பியுள்ளது.

கவர்னன்ஸ் சீர்திருத்தங்கள்

கொரியாவின் இந்தப் புதிய உலகளாவிய நிலையைத் தக்கவைக்க, நிறுவனங்களின் நிர்வாகக் கட்டமைப்பில் செய்யப்பட்டுள்ள சீர்திருத்தங்கள் முக்கியம். கொரிய அரசாங்கத்தின் 'கார்ப்பரேட் வேல்யூ-அப்' கொள்கை மற்றும் 2026-ல் வரவிருக்கும் சட்டத் திருத்தங்கள், KOSPI-ல் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள அனைத்து நிறுவனங்களுக்கும் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்கச் செய்யும்.

புதையல் பங்குகளை ரத்து செய்வது, சுயாதீன இயக்குநர்களின் தேவைகளை அதிகரிப்பது போன்ற இந்த மாற்றங்கள், நீண்ட காலமாக இருந்து வரும் 'கொரிய தள்ளுபடி' (Korea Discount) பிரச்சனைகளுக்குத் தீர்வு காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த சீர்திருத்தங்கள், தற்போதைய செமிகண்டக்டர் சுழற்சி முடிந்த பிறகும், நிரந்தர மூலதனத்தை ஈர்க்குமா என்பதே முக்கிய கேள்வி.

கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்

செமிக்கண்டக்டர் நிறுவனங்களின் அதீத மதிப்பீட்டில், சில கட்டமைப்பு அபாயங்கள் உள்ளன. இந்த இன்டெக்ஸின் செயல்பாடு, Nvidia போன்ற உலகளாவிய நிறுவனங்களின் மூலதனச் செலவு சுழற்சியுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. AI ஆக்சிலரேட்டர்களுக்கான தேவை குறைந்தால் அல்லது விநியோகச் சங்கிலியில் சிக்கல் ஏற்பட்டால், கொரிய சந்தையில் பெரிய சரிவு ஏற்படலாம்.

மேலும், இந்தியாவின் ₹4.15 டிரில்லியன் பொருளாதாரத்துடன் ஒப்பிடும்போது, கொரியாவின் ₹1.93 டிரில்லியன் GDP, பங்கு விலைகளுக்கும் நிஜ பொருளாதாரத்திற்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளியை உருவாக்குகிறது. இதனால், திடீர் பணப்புழக்க மாற்றங்களுக்கு சந்தை பாதிக்கப்படலாம். உலகளாவிய வர்த்தகத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அல்லது சிப் துறையில் ஏற்படும் தொழிற்சங்கப் பிரச்சனைகள் கொரியாவை பாதிக்கக்கூடும்.

எதிர்காலக் கணிப்பு

இனிவரும் காலங்களில், சந்தையின் கவனம் AI தேவையை விட, நிறுவனங்களின் ROE (Return on Equity) வளர்ச்சியை நோக்கியதாக இருக்கும். தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் தற்போதைய நிலையை நிர்ணயித்தாலும், கவர்னன்ஸ் சீர்திருத்தங்களைப் பயன்படுத்தி, தொழில்நுட்பம் அல்லாத துறைகளும் வருவாய் வளர்ச்சியை அதிகரிக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே இன்டெக்ஸ் மேலும் உயரும்.

தற்போதைக்கு, தென் கொரியா AI சூப்பர் சைக்கிளின் முக்கிய பயனாளியாக உள்ளது. ஆனால், ஒற்றைத் தொழில்நுட்பத்தின் தேவைகளால் பாதிக்கப்படும் சந்தையை நிர்வகிக்கும் சவால்களையும் அது எதிர்கொள்கிறது.