Whalesbook
சந்தை மதிப்பீட்டில் உள்ள இடைவெளி
இந்தியாவின் எலக்ட்ரானிக்ஸ் உற்பத்தி சேவைகள் (EMS) துறையைச் சுற்றியுள்ள தற்போதைய உற்சாகம், ஒரு ஆழமான கட்டமைப்பு பலவீனத்தை மறைக்கிறது. 2030 வாக்கில் $150 பில்லியன்-க்கும் அதிகமான மதிப்பீட்டை வளர்ச்சி கணிப்புகள் பெற்றிருந்தாலும், அதன் அடிப்படை பொருளாதாரம் பலவீனமாகவே உள்ளது. உள்நாட்டு நிறுவனங்களுக்கான சந்தை மதிப்பீடு, உள்ளீட்டு செலவுகளால் (Input Costs) பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது. ஆனால், 80% முதல் 95% வரை வெளிநாட்டு பாகங்களை சார்ந்திருப்பது, செயல்பாட்டு லாபத்தின் (Operating Leverage) திறனை குறைக்கிறது. இதனால், வெறும் உற்பத்தி அளவு அதிகரித்தாலும், லாபம் அதே விகிதத்தில் அதிகரிக்காது. ஏனெனில், மதிப்பு கூட்டல் (Value Add) என்பது பாகங்கள் அல்லது அறிவுசார் சொத்து அளவில் இல்லாமல், வெறும் அசெம்பிளி (Assembly) நிலையிலேயே சிக்கியுள்ளது.
போட்டித்திறனில் உள்ள விலகல்
வியட்நாம் அல்லது தைவான் போன்ற வளர்ந்த உற்பத்தி மையங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்தியாவின் தற்போதைய EMS மாதிரி, செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பில் (Vertical Integration) குறிப்பிடத்தக்க பற்றாக்குறையைக் கொண்டுள்ளது. போட்டியிடும் நாடுகள், விநியோகச் சங்கிலியின் 'நடுப்பகுதியில்' - அதாவது செமிகண்டக்டர் பேக்கேஜிங், PCB தயாரிப்பு மற்றும் சிறப்பு துணை அசெம்பிளி போன்றவற்றில் - கவனம் செலுத்தி, அதிக லாபத்தை ஈட்டுகின்றன. இந்திய EMS நிறுவனங்களை கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், வெறும் வருவாய் வளர்ச்சியை விட, 'உள்நாட்டு மதிப்பு கூட்டல்' (DVA - Domestic Value Addition) அளவீடுகளை கண்காணிக்க வேண்டும். அதிக அளவு, குறைந்த லாபம் தரும் அசெம்பிளியிலிருந்து, வடிவமைப்பு சார்ந்த பொறியியலுக்கு (Design-led Engineering) மாறத் தவறும் நிறுவனங்கள், அரசின் உற்பத்தி இணைந்த ஊக்கத்தொகை (PLI - Production Linked Incentive) திட்டங்கள் இறுதி கட்டத்தை நெருங்கும்போது மற்றும் நிதி ஆதரவு குறையும்போது, மதிப்பீட்டு சுருக்கத்தை (Multiple Compression) எதிர்கொள்ளும்.
பங்குச் சந்தைக்கான எதிர்மறை பார்வை (Bear Case)
இந்த துறைக்கான முக்கிய ஆபத்து, 'மானியம் சார்ந்த' மாதிரியின் (Subsidy-fuel Model) முடிவுதான். தற்போது அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகமாகும் பல நிறுவனங்கள், அரசின் தொடர்ச்சியான நிதி ஆதரவை நம்பியே தங்கள் விரிவாக்கத் திட்டங்களை வகுத்துள்ளன. ஆனால், வரலாற்று ரீதியாக, அரசாங்க சலுகைகள் நிரந்தரமானவை அல்ல, மேலும் அவை கடுமையான உள்நாட்டு உற்பத்தி விதிமுறைகளுடன் வருகின்றன. பல உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் இவற்றை பூர்த்தி செய்ய தற்போது தயாராக இல்லை. மேலும், எலக்ட்ரானிக்ஸ் பாகங்களில் உள்ள நிலையான வர்த்தக பற்றாக்குறை, இந்த நிறுவனங்களை நாணய ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி அதிர்ச்சிகளுக்கு ஆளாக்குகிறது. ஒரு EMS வழங்குநர், சொந்தமாக வடிவமைப்புகளை உருவாக்கும் திறன் அல்லது ஆழமான பாகங்கள் கூட்டாண்மைகளை (Component Partnerships) பெறவில்லை என்றால், அவர்கள் குறைந்த ஊதிய உழைப்பு மூலம் வளர்ச்சியை 'வாடகைக்கு' எடுக்கிறார்களே தவிர, ஒரு பாதுகாப்பு அரணை உருவாக்கவில்லை. குறைந்த திறன் கொண்ட தொழிலாளர் மீதான சார்பு, குறுகிய காலத்தில் நன்மை பயக்கும் என்றாலும், மிகவும் அதிநவீன லாஜிஸ்டிக்ஸ் மற்றும் மூலப்பொருட்களுக்கு அருகில் உள்ள பிராந்திய போட்டியாளர்களுக்கு எதிராக எந்த பாதுகாப்பையும் வழங்காது.
எதிர்கால பார்வை
நீண்ட கால நம்பகத்தன்மை, அதிக சிக்கலான பிரிவுகளுக்கு மாற்றுவதைப் பொறுத்தது, குறிப்பாக ஆட்டோமோட்டிவ் எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் விண்வெளி வன்பொருள் (Aerospace Hardware) போன்ற துறைகளில். இந்த துறைகளுக்கு கடுமையான சான்றிதழ் மற்றும் ஆழமான பொறியியல் வேர்கள் தேவைப்படுகின்றன, இது இயற்கையாகவே நுழைவுத் தடைகளை (Barrier to Entry) உருவாக்குகிறது. எதிர்கால நிறுவன மூலதனத்தின் (Institutional Capital) ஓட்டம், இறக்குமதி தீவிரம் குறைந்த மற்றும் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டு உள்கட்டமைப்பில் (R&D Infrastructure) அளவிடக்கூடிய முதலீட்டை வெளிப்படுத்தும் நிறுவனங்களுக்கு சாதகமாக இருக்கும். கொள்ளளவு உருவாக்கத்தின் (Capacity Building) ஆரம்ப கட்டத்தை கடக்கும்போது, 'அசெம்பிளி-முதல்' (Assembly-first) மற்றும் 'திறன்-முதல்' (Capability-first) டெவலப்பர்களுக்கு இடையில் செயல்திறன் பிளவுபடும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.