சீனாவின் AI துறை கடுமையான சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. STAR50 இண்டெக்ஸ் கடந்த 4 மாதங்களில் **40%** சரிந்து, சுமார் **$480 பில்லியன்** மதிப்பிலான சந்தை முதலீட்டை இழந்துள்ளது.
சீனாவின் டெக்னாலஜி மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) பங்குகளில் நிலவிய அதீத உற்சாகம் தற்போது மிகப்பெரிய சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. சந்தையின் முக்கிய குறியீடான STAR50 இண்டெக்ஸ், உச்சத்தில் இருந்து வெறும் 4 மாதங்களில் 40% வரை சரிந்து முதலீட்டாளர்களை நிலைகுலைய வைத்துள்ளது.\n\n### வாலுவேஷன் குறித்த கவலைகள்\nமுன்பு இந்த பங்குகள் அதீத லாப எதிர்பார்ப்பில் ஏறிக்கொண்டிருந்தன. தற்போதைய நிலவரப்படி, STAR50 இண்டெக்ஸின் PE ரேஷியோ (Price to Earnings) சுமார் 100 ஆக உள்ளது. ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், அமெரிக்காவின் Nasdaq 100 இண்டெக்ஸ் வெறும் 30 என்ற அளவில் மட்டுமே உள்ளது. இந்த மிகப்பெரிய வித்தியாசம், கடந்த கால ஏற்றங்கள் நிறுவனங்களின் உண்மையான லாபத்தை விட, வெறும் யூகத்தின் அடிப்படையிலேயே (Speculative excitement) இருந்ததைக் காட்டுகிறது.\n\n### ஏன் இந்த வீழ்ச்சி?\n1. அமெரிக்கக் கட்டுப்பாடுகள்: டேட்டா சென்டர் உபகரணங்களை சீனாவுக்கு ஏற்றுமதி செய்வதில் அமெரிக்கா கொண்டு வரவுள்ள புதிய கட்டுப்பாடுகள் பெரும் சந்தேகத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன.\n2. பங்கு விலை வீழ்ச்சி: குறிப்பாக Zhongji Innolight மற்றும் Eoptolink Technology போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகள் 60% வரை சரிந்துள்ளன. சர்வதேச வர்த்தகக் கொள்கைகள் இந்த நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியைப் பாதிக்கும் என்ற அச்சம் முதலீட்டாளர்களிடையே எழுந்துள்ளது.\n\n### இனி என்ன நடக்கும்?\nநிபுணர்களின் கருத்துப்படி, சீனா இப்போது 'ரேபிட் எக்ஸ்பான்ஷன்' காலத்திலிருந்து, 'பிரைஸ் வார்' (Price War) எனும் கடினமான கட்டத்திற்குள் நுழைந்துள்ளது. நிறுவனங்கள் சந்தைப் பங்குகளைப் பிடிக்க விலையைக் குறைக்கும்போது, அது லாப வரம்பை (Profit Margin) வெகுவாகப் பாதிக்கும். இனிமேல், யூகத்தின் அடிப்படையில் லாபம் சம்பாதிக்கும் காலம் முடிவுக்கு வந்துவிட்டது. நிறுவனங்களின் அடிப்படை வலுவை (Fundamentals) பார்த்து முதலீடு செய்யும் காலம் இது.