சீனாவின் சிப் தயாரிப்பு நிறுவனமான ChangXin Memory Technologies (CXMT) வழங்கும் **$9.8 பில்லியன்** IPO-வில், உலக முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாக பங்கேற்க முடியாத நிலையில், அதன் தொடர்புடைய தரகர்கள் மற்றும் சப்ளையர்களின் பங்குகளை வாங்கி மறைமுகமாக முதலீடு செய்து வருகின்றனர்.
சீனாவின் செமிகண்டக்டர் துறையில் நுழைய விரும்பும் உலக முதலீட்டாளர்களுக்கு, ChangXin Memory Technologies Inc (CXMT) நிறுவனத்தின் $9.8 பில்லியன் பொதுப் பங்கு வெளியீடு (IPO) முக்கிய கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது.
சீனாவில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாக IPO-க்களில் பங்கேற்பது கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இதனால், இந்த பெரிய வெளியீட்டில் இருந்து கிடைக்கும் லாபத்தை ஈட்ட, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் மாற்று வழிகளை நாடுகின்றனர்.
நிதி இடைத்தரகர்கள் லாபம் ஈட்டுகிறார்கள்
China International Capital Corp (CICC) மற்றும் CSC Financial Co போன்ற IPO-க்களுக்கு நிதி உதவி வழங்கும் நிறுவனங்களில் முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டுகின்றனர். இந்த நிறுவனங்களின் செயல்பாடு, இதுபோன்ற பெரிய வெளியீடுகளால் கிடைக்கும் கட்டணம் மற்றும் சந்தை நடவடிக்கைகளுடன் இணைந்திருப்பதால், அவை மறைமுக முதலீடுகளாகப் பார்க்கப்படுகின்றன.
சமீபத்திய தரவுகளின்படி, கடந்த மூன்று மாதங்களில் CICC பங்குகளின் விலை சுமார் 15% உயர்ந்துள்ளது. அதே நேரத்தில் CSC Financial பங்குகள் 12% உயர்ந்துள்ளன. இது, இதே காலகட்டத்தில் சுமார் 5% சரிவைக் கண்ட ஹாங் செங் குறியீட்டிற்கு (Hang Seng Index) முற்றிலும் மாறானது. IPO விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டதைத் தொடர்ந்து CICC பங்குகள் ஒரு நாளில் 5.2% உயர்ந்தது, இந்த ஒப்பந்தத்தைச் சுற்றியுள்ள வலுவான சந்தை ஆர்வத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
சப்ளை செயின் மற்றும் துறை தாக்கம்
புரோக்கர்களைத் தாண்டி, CXMT வெளியீட்டின் வேகம் உள்நாட்டு செமிகண்டக்டர் சப்ளை செயினிலும் ஆர்வத்தைத் தூண்டியுள்ளது. பல சீன சிப் உற்பத்தியாளர்களை உள்ளடக்கிய Star 50 குறியீடு, கடந்த மூன்று மாதங்களில் 37% உயர்ந்துள்ளது. இதற்கு அரசாங்கத்தின் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மற்றும் உள்நாட்டு சிப் உற்பத்தி முயற்சிகள் ஆதரவாக உள்ளன.
CXMT-க்கு உபகரணங்கள் மற்றும் பொருட்களை வழங்கும் ACM Research Shanghai Inc மற்றும் Jiangsu Yoke Technology Co போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகளின் விலைகள் அதே காலகட்டத்தில் கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாகியுள்ளன. CXMT மூலம் திரட்டப்படும் மூலதனம் அதன் செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்தப் பயன்படுத்தப்படும் என்றும், இது உள்ளூர் சப்ளையர்களுக்கான தேவையை அதிகரிக்கும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.
புவிசார் அரசியல் மற்றும் போட்டி அபாயங்கள்
இந்த உற்சாகத்திற்கு மத்தியிலும், முதலீட்டுச் சூழல் சிக்கலானதாகவே உள்ளது. அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையிலான புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய கவலையாகத் தொடர்கின்றன. மேலும், Samsung Electronics Co மற்றும் SK Hynix Inc போன்ற நிறுவப்பட்ட உலகளாவிய மெமரி சிப் நிறுவனங்கள் இந்தத் துறையில் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன.
சில நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் இந்த உலகளாவிய நிறுவனங்களிடமிருந்து மூலதனத்தை மாற்றுவதில் எச்சரிக்கையாக உள்ளனர். ஏனெனில், அவை அமெரிக்க டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் (ADRs) மூலம் உலகளாவிய மெமரி சிப் சந்தையில் முதலீடு செய்ய நேரடியான மற்றும் எளிதான வழியை வழங்குகின்றன.
CXMT IPO-வின் நீண்டகால செயல்திறன், இந்த உலகளாவிய நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடும் அதன் திறன், மூலதனச் செலவினங்களை நிர்வகித்தல் மற்றும் தற்போதைய ஒழுங்குமுறை மற்றும் வர்த்தக தடைகளை கடத்தல் ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. CXMT-யின் மதிப்பீடு எவ்வாறு உருவாகிறது என்பதையும், அது ஏற்கனவே உள்ள மெமரி-சிப் ETF-கள் மற்றும் உலகளாவிய போட்டியாளர்களிடமிருந்து நிதியை வெற்றிகரமாக ஈர்க்கிறதா என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிப்பார்கள்.