இந்தியாவின் குயிக் காமர்ஸ் (Quick Commerce) துறையில் Blinkit, Swiggy Instamart-ஐ விட வேகமாக வளர்ச்சி அடைந்து வருவதாக JM Financial அறிக்கை தெரிவித்துள்ளது. இரு நிறுவனங்களும் லாபத்தை அடைய வெவ்வேறு உத்திகளைக் கடைபிடிப்பதாகக் கூறப்பட்டுள்ளது.
கள நிலவரம் என்ன?
இந்தியாவின் குயிக் காமர்ஸ் (Quick Commerce) துறையின் முக்கிய நிறுவனங்களான Blinkit (Eternal Ltd-ன் ஒரு பகுதி) மற்றும் Swiggy Instamart இடையேயான போட்டி குறித்து, முன்னணி ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான JM Financial ஒரு புதிய ஆய்வறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த அறிக்கையின்படி, Blinkit தற்போது Swiggy Instamart-ஐ விட ஆர்டர் வளர்ச்சியில் முன்னிலை வகிக்கிறது. இரு நிறுவனங்களும் லாபத்தை எட்டுவதற்கு வெவ்வேறு பாதைகளில் பயணிப்பதாகவும் கூறப்பட்டுள்ளது.
வளர்ச்சிப் பாதையில் ஒரு வேறுபாடு
JM Financial-ன் கணிப்பின்படி, Blinkit-ன் நிகர ஆர்டர் மதிப்பு (Net Order Value - NOV) இந்த காலாண்டில் 17.7% அதிகரித்து ₹16,900 கோடியாக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது கடந்த காலாண்டில் பதிவான 8.2% வளர்ச்சியை விட அதிகம். பண்டிகை கால தேவை, இந்தியன் பிரீமியர் லீக் (IPL) மற்றும் Blinkit தங்களது டார்க் ஸ்டோர் நெட்வொர்க்கை தீவிரமாக விரிவுபடுத்துவது ஆகியவை இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகிறது.
இதற்கு மாறாக, Swiggy Instamart சற்று நிதானமான அணுகுமுறையைக் கடைபிடிக்கிறது. JM Financial, Instamart-ன் NOV வளர்ச்சி 5.2% ஆக மட்டுமே இருக்கும் என்று மதிப்பிட்டுள்ளது. லாபத்தை மையப்படுத்தி, நஷ்டம் தரும் ஆர்டர்களைக் குறைக்கும் Swiggy-யின் உத்தி, வேகமான விரிவாக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. ஆனால், இது வணிக மாதிரியை நிலைநிறுத்தும் நோக்கம் கொண்டது.
செயல்திறன் மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாடு
இந்த அறிக்கையின் முக்கிய அம்சம், நிறுவனங்கள் தங்களது நிலையான செலவுகளை (Fixed Costs) எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதுதான். Blinkit-ஐப் பொறுத்தவரை, 'ஆப்பரேட்டிங் லெவரேஜ்' (Operating Leverage) மூலம் பயனடைவதாக ப்ரோக்கரேஜ் குறிப்பிட்டுள்ளது. இதன் பொருள், நிறுவனம் அதிக ஆர்டர்களைப் பெறும்போது, அதன் வருவாய், கிடங்கு வாடகை மற்றும் ஊழியர் சம்பளம் போன்ற நிலையான செலவுகளை விட வேகமாக வளர்கிறது. இந்தத் திறமையான செயல்பாட்டால், Blinkit-ன் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA (செயல்பாட்டு லாபம்) ₹37 கோடியிலிருந்து ₹125 கோடியாக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
மறுபுறம், Swiggy Instamart தொடர்ந்து லாப அழுத்தத்தை எதிர்கொள்வதாக அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது. Swiggy தங்களது பங்களிப்பு லாபத்தை (Contribution Margins) ஓரளவு நேர்மறையாக மாற்ற முயற்சிக்கும் நிலையில், சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA இழப்புகள் ₹760 கோடியாக அதிகமாக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. அதிக நிலையான செலவுகள் மற்றும் லாபத்தை மேம்படுத்துவதற்காக வளர்ச்சியை மட்டுப்படுத்தும் Swiggy-யின் அணுகுமுறை, லாபநிலையை அடைவதை சவாலாக மாற்றுகிறது.
உணவு விநியோகப் பிரிவின் ஸ்திரத்தன்மை
குயிக் காமர்ஸ் தவிர, உணவு விநியோகப் பிரிவுகளும் ஆய்வு செய்யப்பட்டுள்ளன. Eternal Ltd-ன் உணவு விநியோக வணிகம் சீரான வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் மொத்த ஆர்டர் மதிப்பில் (Gross Order Value) 19.2% ஆண்டு வளர்ச்சி இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. Blinkit விரிவாக்கத்திற்கான தீவிர முதலீடுகளுக்கு, இந்தப் பிரிவின் பணப்புழக்கம் ஆதரவளிப்பதாக JM Financial கருதுகிறது. அதே நேரத்தில், வருடாந்திர சம்பள உயர்வுகள் மற்றும் அதிக டெலிவரி செலவுகள் காரணமாக Swiggy-யின் உணவு விநியோக லாபம் 3.3%-லிருந்து 3% ஆக சற்று குறையக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம், இந்த மாறுபட்ட உத்திகளின் செயலாக்கம் தான். Eternal Ltd-க்கு, Blinkit செயல்பாட்டுத் தடைகள் அல்லது அதிகப்படியான செலவுகள் இல்லாமல் அதன் வேகமான வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்குமா என்பது முக்கியம். Swiggy-க்கு, லாபத்தை முதன்மைப்படுத்தும் உத்தி இழப்புகளைக் குறைத்து, லாபநிலையை அடையுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். மேலும், குயிக் காமர்ஸ் துறையில் நிலவும் போட்டி, வரும் காலாண்டுகளில் இரு தரப்பினரின் விலை நிர்ணயம் மற்றும் லாபத்தைப் பாதிக்குமா என்பதையும் சந்தை ஆய்வாளர்கள் கண்காணிப்பார்கள்.