2026-ம் ஆண்டிற்குள் AI கட்டமைப்புக்காக சுமார் **$725 பில்லியன்** முதல் **$800 பில்லியன்** வரை செலவிடப்பட உள்ளது. வளர்ச்சியிலிருந்து நிதி நிலைத்தன்மைக்கு நிறுவனங்கள் மாறிவரும் வேளையில், அதிகரித்து வரும் கடன் மற்றும் வருவாய் இடைவெளி பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது.
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) கட்டமைப்பை உருவாக்குவதில் உலகளாவிய போட்டி தீவிரமடைந்துள்ளது. Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta மற்றும் Oracle ஆகிய முன்னணி நிறுவனங்கள் இணைந்து, இந்த ஒரே ஆண்டில் மட்டும் $725 பில்லியன் முதல் $800 பில்லியன் வரை டேட்டா சென்டர்கள் மற்றும் மின்சார உள்கட்டமைப்புக்காக செலவிடத் திட்டமிட்டுள்ளன. இது வெறும் சோதனை முயற்சியாக இல்லாமல், மிகப்பெரிய அளவிலான தொழில்முறை விரிவாக்கமாக மாறியுள்ளது.
கடன் சார்ந்த விரிவாக்கம் (Debt-Funded Expansion)
கடந்த காலங்களில் சொந்த லாபத்திலிருந்து (Internal Cash Flow) முதலீடு செய்த டெக் ஜாம்பவான்கள், தற்போது கடன் சந்தையை (Credit Markets) நாடத் தொடங்கியுள்ளனர். இதனால் வட்டி விகித மாற்றங்கள் இந்த நிறுவனங்களைப் பெரிய அளவில் பாதிக்கும் அபாயம் ஏற்பட்டுள்ளது. நிறுவனங்களின் பேலன்ஸ் ஷீட் தற்போது வலுவாக இருந்தாலும், 'AI பேக்டரிகளை' தொடர்ந்து இயக்க அவர்கள் பின்பற்றும் கடன் முறைகள் லாபத்தன்மையை கேள்விக்குறியாக்கியுள்ளன.
வருவாய் இடைவெளி (The Monetization Gap)
ஹார்டுவேர் செலவுகளுக்கும், AI சேவைகள் மூலம் வரும் வருவாய்க்கும் இடையே உள்ள மிகப்பெரிய இடைவெளிதான் தற்போதைய முக்கிய கவலை. Bank for International Settlements (BIS) அமைப்பு, 2026-ம் ஆண்டிற்கான தனது ரிஸ்க் பட்டியலில் AI முதலீடுகளைச் சேர்த்துள்ளது. செலவுகளுக்கு ஏற்ப வருவாய் ஈட்டவில்லை எனில், இந்த டேட்டா சென்டர்கள் 'Stranded Assets' ஆக மாறிவிடும் அபாயம் உள்ளது. அதே சமயம், JPMorgan போன்ற நிறுவனங்கள் வருவாய் வளர்ச்சி சீராக இருந்தால் இந்த சுழற்சி லாபகரமாக அமையும் என நம்பிக்கை தெரிவிக்கின்றன.
இந்திய சந்தைக்கு என்ன பாதிப்பு?
இந்திய பங்குச்சந்தை அமெரிக்க டெக் செலவினங்களின் நேரடி பாதிப்பிலிருந்து ஓரளவு பாதுகாப்பாக உள்ளது. இருந்தாலும், உலகளாவிய சந்தையில் ஏற்படும் பெரிய மாற்றங்கள் இந்திய நிறுவனங்களின் சென்டிமென்ட்டையும் பாதிக்க வாய்ப்புள்ளது. குறிப்பாக, AI சார்ந்த உதிரிபாகங்கள் மற்றும் தொழில்நுட்ப விநியோக நிறுவனங்கள் உலகளாவிய தேவையைச் சார்ந்து இருப்பதால், அவை கூடுதல் கவனத்துடன் கண்காணிக்கப்பட வேண்டும்.