பைன் லேப்ஸ் IPO துவங்கியது, கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் குறைந்ததது, முதல் நாள் சந்தா மிதமானது

முக்கிய ஃபின்டெக் நிறுவனமான பைன் லேப்ஸ்-ன் ரூ. 3,900 கோடி மதிப்பிலான ஆரம்ப பொது வழங்கல் (IPO) நவம்பர் 7 அன்று தொடங்கியது. இந்த வெளியீட்டில் ரூ. 2,080 கோடி புதிய பங்கு வெளியீடும், பீக் XV பார்ட்னர்ஸ், மேக்ரிட்சி இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ், மேடிசன் இந்தியா, மாஸ்டர்கார்டு மற்றும் பேபால் உள்ளிட்ட தற்போதைய முதலீட்டாளர்களால் பங்கு விற்பனைக்கான சலுகையும் (Offer-for-Sale - OFS) அடங்கும். IPO-வின் நோக்கம் மூலதனத்தை திரட்டுவதும், இந்த ஆரம்ப முதலீட்டாளர்களுக்கு பணப்புழக்கத்தை (liquidity) வழங்குவதும் ஆகும். பைன் லேப்ஸ் வணிகர்களுக்கும் நுகர்வோருக்கும் டிஜிட்டல் கட்டண தீர்வுகள், பாயிண்ட்-ஆஃப்-சேல் டெர்மினல்கள் மற்றும் கிஃப்ட் கார்டுகள் போன்ற சேவைகளை வழங்குகிறது.

IPO விலைப்பட்டியல் (price band) ஒரு பங்குக்கு ரூ. 210 முதல் ரூ. 221 வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது, இது உயர் இறுதியில் நிறுவனத்தின் மதிப்பை சுமார் ரூ. 25,377 கோடியாகக் கணக்கிடுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் குறைந்தபட்சம் 67 பங்குகளை வாங்க விண்ணப்பிக்கலாம்.

முதல் நாளுக்கான ஆரம்ப சந்தா புள்ளிவிவரங்கள், ஒட்டுமொத்த வெளியீடும் 7% சந்தாவைப் பெற்றதைக் காட்டுகின்றன. சில்லறை முதலீட்டாளர் பிரிவில் 30% சந்தா செலுத்தியுள்ளனர், அதேசமயம் பெரிய முதலீட்டாளர்கள் (NII) 3% பதிவு செய்துள்ளனர். தகுதிவாய்ந்த நிறுவன வாங்குபவர்கள் (QIBs) இதுவரை கணிசமான சலுகைகளை வழங்கவில்லை.

சந்தையின் உணர்வுகள் தொடர்பான கவலைகளை மேலும் அதிகரித்து, பைன் லேப்ஸின் கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் (GMP) கணிசமாக குறைந்துள்ளது. Investorgain-ன் படி, பட்டியலிடப்படாத பங்குகள் வெறும் 2 சதவீதத்திற்கும் சற்று அதிகமான GMP-ல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, இது இந்த மாத தொடக்கத்தில் காணப்பட்ட 5-16 சதவீத வரம்புகளிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியாகும். இந்த சரிவடையும் GMP, பட்டியல் இடுதலுக்கு முன்பு முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தில் குறைவதைக் குறிக்கிறது.

பகுப்பாய்வாளர்கள் கலவையான கருத்துக்களைத் தெரிவித்துள்ளனர். HDFC செக்யூரிட்டீஸ், வணிகத்தை டிஜிட்டல்மயமாக்குவதில் பைன் லேப்ஸின் வலுவான நிலையை எடுத்துரைக்கிறது. இருப்பினும், Angel One ஒரு 'Neutral' மதிப்பீட்டை வழங்கியுள்ளது, ஏனெனில் நிறுவனம் லாபம் ஈட்டாமல் இயங்குகிறது மற்றும் நேர்மறையான துறை கண்ணோட்டம் இருந்தபோதிலும், EV/EBITDA அடிப்படையில் பட்டியலிடப்பட்ட சக நிறுவனங்களை விட பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்வதால், மதிப்பீடு தொடர்பான கவலைகள் உள்ளன.

தாக்கம்: இந்த IPO, பொதுச் சந்தைகளில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஃபின்டெக் நிறுவனத்தை அறிமுகப்படுத்துகிறது. சந்தா நிலைகள் மற்றும் GMP-ல் பிரதிபலிக்கும் முதலீட்டாளர் தேவை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படும். பகுப்பாய்வாளர்களால் எழுப்பப்பட்ட மதிப்பீடு குறித்த கவலைகள், பட்டியல் இடுதலுக்குப் பிறகு சாத்தியமான நிலையற்ற தன்மையைக் குறிக்கின்றன. சரிவடையும் GMP, சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களிடையே எச்சரிக்கையைக் குறிக்கிறது, இது ஆரம்ப வர்த்தக செயல்திறனைப் பாதிக்கக்கூடும். மதிப்பீடு: 6/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்: IPO (ஆரம்ப பொது வழங்கல்): ஒரு தனியார் நிறுவனம் மூலதனத்தை திரட்டுவதற்காக பொதுமக்களுக்கு அதன் பங்குகளை முதன்முதலில் வழங்கும் முறை. கிரே மார்க்கெட் பிரீமியம் (GMP): பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்படுவதற்கு முன்பு, அதிகாரப்பூர்வமற்ற முறையில் பட்டியலிடப்படாத பங்குகள் வர்த்தகம் செய்யப்படும் விலை. உயரும் GMP பொதுவாக வலுவான தேவையைக் குறிக்கிறது, அதேசமயம் குறையும் GMP ஆர்வத்தில் குறைவதைக் குறிக்கிறது. புதிய பங்கு வெளியீடு (Fresh Issue): நிறுவனம் புதிய மூலதனத்தைத் திரட்ட வெளியிடும் பங்குகள். பணம் நேரடியாக நிறுவனத்திற்கே செல்கிறது. விற்பனைக்கான சலுகை (OFS): தற்போதைய பங்குதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை புதிய முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்பது. பணம் விற்கும் பங்குதாரர்களுக்குச் செல்கிறது, நிறுவனத்திற்கு அல்ல. சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் (Retail Investors): சிறிய தொகைகளை முதலீடு செய்யும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள். பெரிய முதலீட்டாளர்கள் (NII - Non-Institutional Investors): தனிநபர்கள் (HNIs) மற்றும் கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள், சில்லறை முதலீட்டாளர்களை விட பெரிய தொகைகளையும், QIB-களை விட சிறிய தொகைகளையும் முதலீடு செய்பவர்கள். தகுதிவாய்ந்த நிறுவன வாங்குபவர்கள் (QIB): பரஸ்பர நிதிகள், FIIs, காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், கணிசமான தொகைகளை முதலீடு செய்பவர்கள். EV/EBITDA: Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. நிறுவனங்களை ஒப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மதிப்பீட்டு அளவுகோல்.