இந்தியாவின் மளிகை பந்தயம் அதலபாதாளத்தை நோக்கி! எட்டர்னல் & ஸ்விக்கி பங்குகள் கடுமையான் தள்ளுபடி போரினால் சரிவு - லாபத்தன்மை சாத்தியமா?

இந்திய ஆன்லைன் மளிகை விநியோகச் சந்தை கடுமையான போட்டியை எதிர்கொண்டுள்ளது, இதனால் முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் கணிசமாக சரிந்துள்ளன. Eternal Ltd. இன் பங்குகள் கடந்த வாரம் கிட்டத்தட்ட 4% சரிந்து, மூன்று மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு குறைந்தபட்ச விலையை எட்டியுள்ளன. Amazon.com Inc. மற்றும் Flipkart India Pvt. போன்ற பெரிய நிறுவனங்களின் போட்டி அதிகரிப்பதே இதற்குக் காரணம். Swiggy Ltd. இன் பங்குகளும் தொடர்ந்து நான்கு வாரங்களாக சரிந்து வருகின்றன. இந்த அழுத்தம், 10 நிமிடங்கள் அல்லது அதற்கும் குறைவான நேரத்தில் விநியோகம் செய்வதாக உறுதியளிக்கும் விரைவு-வர்த்தக (quick-commerce) நிறுவனங்களின் தீவிர தள்ளுபடி யுக்திகளால் ஏற்பட்டுள்ளது. இந்த விலைப்போர், இந்த விநியோக நிறுவனங்களின் லாபத்தன்மை (profitability) தொடர்ந்து அழுத்தத்தில் இருக்கும் என்ற கவலைகளை எழுப்புகிறது. குறிப்பாக, இரண்டாம் காலாண்டு வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை விட குறைவாக இருந்ததோடு, நிறுவனங்கள் லாபத்தை விட வளர்ச்சியில் கவனம் செலுத்துவதாக சமிக்ஞை செய்துள்ளன. Swiggy'யின் $1 பில்லியனுக்கும் அதிகமான பின்தொடர் பங்கு விற்பனை (follow-on share sale) மற்றும் Zepto Pvt. Ltd.-ன் வரவிருக்கும் ஆரம்ப பொதுப் பங்கு வெளியீடு (IPO) ஆகியவற்றிற்கு முன், இந்த மனநிலை முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை கடுமையாக பாதிக்கக்கூடும். இவை இரண்டும் சந்தைப் பங்கைப் பெறுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. MRG Capital-ல் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரான Manu Rishi Guptha, "விரைவு-வர்த்தக சந்தை எல்லையற்றதாக விரிவடையாது." "பணத்தை எரிக்கும் வரை, இது ஒரு வேகமான அதலபாதாளப் பந்தயமாக இருக்கும்" என்று குறிப்பிட்டார். நிறுவனங்கள் லாபத்தை அடைய கட்டணத்தை அதிகரிக்க முயற்சிக்கும்போது வளர்ச்சி கணிசமாக குறையும் என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார். Swiggy's Instamart மற்றும் Zepto சமீபத்தில் சில கட்டணங்களை நீக்கி, இலவச விநியோகங்களுக்கான குறைந்தபட்ச ஆர்டர் மதிப்புகளைக் குறைத்துள்ளன. Jefferies, Amazon Now அதிகபட்ச தள்ளுபடிகளை வழங்குவதாகவும், அதைத் தொடர்ந்து DMart Ready, Swiggy’s Maxxsaver, மற்றும் Flipkart Minutes இருப்பதாகவும் தெரிவித்துள்ளது.

தாக்கம் இந்தச் செய்தி இந்தியப் பங்குச் சந்தையை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது, ஏனெனில் வேகமாக வளர்ந்து வரும் இ-காமர்ஸ் மற்றும் விரைவு-வர்த்தகத் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகளில் (valuations) அழுத்தம் ஏற்படுகிறது. லாபத்திற்குப் பதிலாக தள்ளுபடி போர்களில் கவனம் செலுத்துவது நிலையான வருமானத்தைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களைத் தடுக்கக்கூடும், மேலும் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த வணிகங்கள் மீதான பரந்த சந்தை மனநிலையில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும். Swiggy மற்றும் Zepto-வின் வரவிருக்கும் நிதி திரட்டும் முயற்சிகள், இந்த போக்கு தொடர்ந்தால், விரும்பிய மதிப்பீடுகளைப் பெறுவதில் சவால்களை எதிர்கொள்ளக்கூடும். மதிப்பீடு: 7/10

கடினமான சொற்கள்: Quick-commerce: மளிகைப் பொருட்கள் போன்ற சிறிய ஆர்டர்களை மிகக் குறுகிய காலத்திற்குள், பொதுவாக 10-30 நிமிடங்களுக்குள் விநியோகிப்பதில் கவனம் செலுத்தும் ஒரு வணிக மாதிரி. Discounting: வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்க, வழக்கமான அல்லது பட்டியலிடப்பட்ட விலையை விட குறைவான விலையை நிர்ணயிக்கும் முறை. Profitability: ஒரு வணிகத்தின் இலாபம் ஈட்டும் திறன், இது வருவாயை செலவுகளுடன் ஒப்பிட்டு அளவிடப்படுகிறது. Margins: ஒரு தயாரிப்பு அல்லது சேவையின் விற்பனை விலைக்கும், அதை உற்பத்தி செய்வதற்கான செலவுக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, இது லாபத்தன்மையைக் குறிக்கிறது. Investor sentiment: ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு, சந்தை, அல்லது சொத்து வகுப்பு மீதான முதலீட்டாளர்களின் பொதுவான அணுகுமுறை, இது வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை முடிவுகளை பாதிக்கிறது. Follow-on share sale: ஏற்கனவே பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு நிறுவனத்தால் கூடுதல் பங்குகளை வெளியிடுவது. Initial Public Offering (IPO): ஒரு தனியார் நிறுவனம் மூலதனத்திற்காக தனது பங்குகளை முதலில் பொதுமக்களுக்கு வழங்கும் செயல்முறை.