Whalesbook
இந்திய ஐடி நிறுவனங்கள் இரண்டாவது காலாண்டில் ஒரு கலப்பு நிலையைக் கண்டன. பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளைத் தாண்டி, நாணய விளைவுகள் மற்றும் செலவுக் குறைப்புகளால் margin-களை மேம்படுத்தியுள்ளன. இன்ஃபோசிஸ் மற்றும் ஹெச்சிஎல் டெக்னாலஜிஸ் FY26-க்கான தங்கள் வழிகாட்டலை உயர்த்தியுள்ளன, ஆனால் வாடிக்கையாளர் செலவு இன்னும் கவனமாக உள்ளது. AI-ல் வலுவான ஒப்பந்த வெற்றிகள் ஒரு சிறப்பம்சமாக இருந்தன, இருப்பினும் வருவாய் கண்ணோட்டம் மங்கலாக உள்ளது. இந்தத் துறை Q3-ல் மெதுவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, நிஃப்டி ஐடி குறியீடு ஆண்டுக்கு 16% குறைந்துள்ளது.
இந்தியாவின் முன்னணி ஐடி நிறுவனங்கள் செப்டம்பர் காலாண்டில் (Q2) ஒரு கலப்பு செயல்திறனைப் பதிவு செய்துள்ளன. பெரும்பாலான நிறுவனங்கள், முந்தைய காலாண்டிலிருந்து முன்னேற்றத்தைக் காட்டி, குறைந்த வருவாய் வளர்ச்சி கணிப்புகளை மீறியுள்ளன. சாதகமான அந்நிய செலாவணி நகர்வுகள் (பலவீனமான ரூபாய்) மற்றும் ஆட்டோமேஷன் மற்றும் மூத்த பணியாளர்களைக் குறைத்தல் போன்ற கடுமையான செலவுக் குறைப்பு முயற்சிகள் மூலம், பாதிக்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்கள் margin-களில் எதிர்பார்ப்புகளை விஞ்சியுள்ளன. இன்ஃபோசிஸ் லிமிடெட் மற்றும் ஹெச்சிஎல் டெக்னாலஜிஸ் ஆகியவை FY26 வருவாய் வளர்ச்சி வழிகாட்டியின் குறைந்தபட்ச வரம்பை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் உயர்த்தியுள்ளன, இது முன்னர் வென்ற பெரிய ஒப்பந்தங்களை செயல்படுத்துவதில் வெற்றியைக் குறிக்கிறது.
இருப்பினும், இந்தத் துறைக்கான ஒட்டுமொத்த வருவாய் கண்ணோட்டம் நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. வங்கி, நிதிச் சேவைகள் மற்றும் காப்பீட்டு (BFSI) பிரிவில் ஒரு மீட்சி காணப்பட்டாலும், உற்பத்தி மற்றும் நுகர்வோர் வணிகங்கள் கட்டணங்கள் (tariffs) காரணமாக சவால்களை எதிர்கொண்டன. வாடிக்கையாளர்கள் செலவின முடிவுகளை எடுக்க அதிக நேரம் எடுத்துக்கொள்வதாக நிறுவனங்கள் சுட்டிக்காட்டின. செலவு குறைப்பு ஒப்பந்தங்கள் (நிரந்தர செலவு குறைப்பை நோக்கமாகக் கொண்டவை) மற்றும் AI-சார்ந்த திட்டங்களால் ஒப்பந்த வெற்றிகள் ஆரோக்கியமாக இருந்தன, மொத்த ஒப்பந்த மதிப்பு ஆண்டுக்கு குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரித்துள்ளது. இதையும் மீறி, பெரிய செலவு குறைப்பு ஒப்பந்தங்கள் பெரும்பாலும் குறைந்த margin-களுடன் வருகின்றன, இதற்கு விருப்பச் செலவினங்களில் (discretionary spending) மீட்பு அல்லது மேலும் ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சி தேவைப்படுகிறது. போட்டி கடுமையாகி வருகிறது, இது நியாயமற்ற விலை நிர்ணயத்திற்கு வழிவகுக்கும்.
ஒரு முக்கிய போக்கு செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) முதலீடுகளில் அதிகரித்த கவனம் செலுத்துவதாகும். டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் இறையாண்மை தரவு மையம் (sovereign data centre) துறையில் நுழைகிறது, மேலும் ஹெச்சிஎல் டெக்னாலஜிஸ் அதன் 'மேம்பட்ட AI' வருவாயை வெளியிட்டுள்ளது. மற்ற நிறுவனங்கள் தங்கள் சலுகைகளை வலுப்படுத்தவும் புதிய ஒப்பந்தங்களைப் பாதுகாக்கவும் AI-இயக்கப்படும் தீர்வுகளை மேம்படுத்துகின்றன.
டிசம்பர் காலாண்டில் (Q3) எதிர்பார்க்கப்படும் நிலை மந்தமாக உள்ளது. இது பொதுவாக ஊழியர்களின் விடுமுறைகள் (furloughs) மற்றும் குறைவான வேலை நாட்களின் காரணமாக மெதுவான காலமாக இருக்கும். முந்தைய ஆண்டைப் போலவே, விடுமுறைகளிலிருந்து இதே போன்ற வருவாய் தாக்கங்களை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. சம்பள உயர்வுகள் (wage hikes) சில நிறுவனங்களின் margin-களையும் பாதிக்கலாம்.
உலகளாவிய மேக்ரோ-பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் வருவாய் குறைப்புக்களுக்கும் (earnings downgrades) ஐடி ஸ்டாக்-களிலும் அழுத்தத்தையும் ஏற்படுத்தியுள்ளன. நிஃப்டி ஐடி குறியீடு 2025-ல் ஆண்டுக்கு 16% குறைந்துள்ளது, இது பரந்த நிஃப்டி50-ஐ விட பின்தங்கியுள்ளது. 2027-க்கான (FY27) வருவாய் வளர்ச்சியை மிதமாக ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.
தாக்கம்: இந்த செய்தி இந்திய பங்குச் சந்தையை கணிசமாக பாதிக்கிறது, முக்கிய குறியீடுகளின் முக்கிய அங்கமான ஐடி துறையின் செயல்திறனை பாதிக்கின்றது. இது உலகளாவிய ஐடி சேவைகளில் ஈடுபட்டுள்ள இந்திய வணிகங்களின் ஆரோக்கியத்தை பிரதிபலிக்கிறது மற்றும் அவற்றின் போட்டி நிலை மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் குறித்த நுண்ணறிவுகளை வழங்குகிறது. முதலீட்டாளர்கள் மூலோபாய ஒதுக்கீடு முடிவுகளுக்காக இந்த போக்குகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிப்பார்கள்.
