One97 கம்யூனிகேஷன்ஸ் (பேடிஎம்) பங்கு MSCI சேர்ப்பு மற்றும் வலுவான நிதிநிலை காரணமாக பல ஆண்டு உயர்வை எட்டியது

வெள்ளிக்கிழமை வர்த்தக அமர்வின் போது BSE-யில் One97 கம்யூனிகேஷன்ஸ் (Paytm) பங்குகள் ₹1,350.85 என்ற பல ஆண்டு உச்சத்தை எட்டின, இது சமீபத்திய நேர்மறையான முன்னேற்றங்களால் தூண்டப்பட்ட பேரணியைத் தொடர்கிறது. இந்த ஃபின்டெக் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை, நவம்பர் மதிப்பாய்வின் ஒரு பகுதியாக MSCI குளோபல் ஸ்டாண்டர்ட் இன்டெக்ஸில் சேர்க்கப்பட்ட அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து கடந்த இரண்டு வர்த்தக நாட்களில் சுமார் 6.5% உயர்ந்துள்ளது. இந்த சேர்க்கை பெரும்பாலும் செயலற்ற முதலீட்டுப் பாய்வுகளை ஈர்க்கிறது, இது பங்கின் தேவையை அதிகரிக்கிறது.

Paytm கடந்த ஆறு மாதங்களில் குறிப்பிடத்தக்க செயல்திறனைக் காட்டியுள்ளது, BSE சென்செக்ஸின் 3% மிதமான உயர்வை விட 53% உயர்ந்துள்ளது. மார்ச் 11, 2025 அன்று எட்டப்பட்ட ₹652.30 என்ற அதன் 52 வார குறைந்தபட்ச விலையிலிருந்து பங்கு இரட்டிப்புக்கு மேல் அதிகரித்துள்ளது, மேலும் இது டிசம்பர் 2021 க்குப் பிறகு அதன் மிக உயர்ந்த நிலையில் தற்போது வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

Paytm, Q2FY26 இல் ஒரு ஆரோக்கியமான இரண்டாம் காலாண்டைக் கொடுத்ததாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர், இது பெரும்பாலும் எதிர்பார்ப்புகளைப் பூர்த்தி செய்கிறது. அதன் செயல்திறன் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் ஒழுக்கமான செலவு மேலாண்மையால் ஆதரிக்கப்பட்டது, இது ஒரு வலுவான சரிசெய்யப்பட்ட லாபம் மற்றும் நிலையான லாபத்தை நோக்கிய நிலையான முன்னேற்றத்திற்கு வழிவகுத்தது. வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் தள்ளுபடிக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) வரம்புகள் மேம்பட்டுள்ளன, மேலும் மொத்த பண்டங்களின் அளவு (GMV) வளர்ச்சி சீராக உள்ளது.

நிறுவனத்தின் கட்டண வணிகம் சுமார் 20% விகிதத்தில் விரிவடைகிறது. குறிப்பாக, Q2FY26 இல் கட்டணச் செயலாக்க வரம்பு மேம்பட்டது, இது UPI இல் கிரெடிட் கார்டு பயன்பாடு மற்றும் EMI போன்ற மலிவு தீர்வுகள் மூலம் ஈர்க்கப்பட்டதால், வழிகாட்டப்பட்ட 3 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) என்ற இலக்கைத் தாண்டியது. வியாபாரிகளுடன் மேம்படுத்தப்பட்ட விலை நிர்ணய ஒழுக்கமும் இந்த வரம்பு விரிவாக்கத்திற்கு பங்களித்துள்ளது, இது ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டிஸ் படி.

தரகர் நிறுவனங்கள் நேர்மறையாக பதிலளித்துள்ளன. ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் ₹1,400 என்ற திருத்தப்பட்ட விலை இலக்குடன் 'ADD' மதிப்பீட்டைப் பராமரித்துள்ளது. JM ஃபைனான்சியல் இன்ஸ்டிட்யூஷனல் செக்யூரிட்டீஸ் 'BUY' மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது, செப்டம்பர் 2026 க்கு ₹1,470 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது, மேலும் நிறுவனத்தை அதன் மதிப்பிடப்பட்ட செப்டம்பர் 2027 EBITDA-வின் 40 மடங்கு என மதிப்பிட்டுள்ளது.

Paytm, ₹210 கோடி வரிக்குப் பின்னான லாபம் (அசாதாரண உருப்படிகளுக்கு சரிசெய்யப்பட்டது) மற்றும் ₹2,060 கோடி வருவாய் ஈட்டியுள்ளதாகத் தெரிவித்துள்ளது, இது காலாண்டுக்குக் காலாண்டு (QoQ) 7% அதிகரித்துள்ளது. பங்களிப்பு வரம்பு (CM) 59% இல் பராமரிக்கப்பட்டது, மேலும் EBIDTAM 320bps அதிகரித்தது, அறிவிக்கப்பட்ட EBITDA QoQ-க்கு ₹140 கோடியாக இரட்டிப்பானது. சந்தைப்படுத்தல் சேவைகள் வருவாய் ஒரு தொடர்ச்சியான சரிவைக் கண்டாலும், கட்டணங்கள் மற்றும் நிதிச் சேவைகள் மேலும் முன்னேற்றம் கண்டன.

Motilal Oswal Financial Services அதன் பங்களிப்பு வரம்பு அனுமானங்களை சற்று உயர்த்தியுள்ளது, ஆனால் ஒருமுறை ஏற்படும் குறைப்பு கட்டணச் செலவு இருந்தபோதிலும், லாபக் கணிப்புகளை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தி, பங்கின் மீது நடுநிலை (NEUTRAL) மதிப்பீட்டைப் பராமரித்துள்ளது.

தாக்கம் இந்தச் செய்தி இந்தியப் பங்குச் சந்தை முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது, ஏனெனில் இது வலுவான செயல்பாட்டுச் செயல்திறன் மற்றும் குறியீட்டில் சேர்ப்பதன் காரணமாக முதலீட்டாளர் தேவையில் அதிகரிப்புக்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் குறிக்கிறது. நேர்மறையான தரகர் உணர்வு பங்கின் மதிப்பீட்டை மேலும் ஆதரிக்கிறது. பங்கில் தொடர்ச்சியான ஆர்வம் மற்றும் சாத்தியமான விலை உயர்வு காணப்படலாம். மதிப்பீடு: 7/10.

கடினமான சொற்கள்: ஃபின்டெக்: நிதிச் சேவைகளை வழங்க தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தும் நிறுவனங்கள். MSCI குளோபல் ஸ்டாண்டர்ட் இன்டெக்ஸ்: மார்கன் ஸ்டான்லி கேப்பிடல் இன்டர்நேஷனல் உருவாக்கிய பரவலாகப் பின்பற்றப்படும் பங்குச் சந்தை குறியீடு, இது வளர்ந்த மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் பெரிய மற்றும் நடுத்தர அளவிலான பங்குகளைக் குறிக்கிறது. சேர்ப்பது குறியீட்டு-கண்காணிப்பு நிதிகளிலிருந்து வாங்கும் அழுத்தத்தை அதிகரிக்கும். டெபிட் மார்க்கெட்: மெதுவான வளர்ச்சி, குறைந்த வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் சிறிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களை அனுபவிக்கும் ஒரு சந்தை. 52-வார குறைந்தபட்சம்: கடந்த 52 வாரங்களுக்குள் (ஒரு வருடம்) ஒரு பங்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட மிகக் குறைந்த விலை. IPO (ஆரம்ப பொது வழங்கல்): ஒரு தனியார் நிறுவனம் முதலில் பொதுமக்களுக்குப் பங்குப் பங்குகளை விற்கும் செயல்முறை. தரகர்கள்: வாடிக்கையாளர்களுக்காகப் பத்திரங்களை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் வசதி செய்யும் நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டு ஆராய்ச்சி மற்றும் ஆலோசனைகளை வழங்கலாம். சரிசெய்யப்பட்ட லாபம்: அசாதாரண, அரிதான அல்லது மீண்டும் நிகழாத உருப்படிகளைத் தவிர்த்து ஒரு நிறுவனத்தின் நிகர லாபம். நிலையான லாபம்: ஒரு நிறுவனம் நீண்ட காலத்திற்குத் தொடர்ந்து லாபம் ஈட்டும் திறன். EBITDA (வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் தள்ளுபடிக்கு முந்தைய வருவாய்): ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனின் ஒரு அளவீடு. GMV (மொத்த பண்டங்களின் அளவு): ஒரு மின்-வர்த்தக சந்தை மூலம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் விற்கப்பட்ட பண்டங்களின் மொத்த மதிப்பு, கட்டணம் அல்லது கமிஷன்களைக் கழிப்பதற்கு முன். கட்டணச் செயலாக்க வரம்பு: ஒரு நிறுவனம் செயலாக்கும் ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனையிலிருந்தும் ஈட்டப்படும் லாபம். UPI இல் கிரெடிட் கார்டு: பயனர்கள் பணம் செலுத்த UPI (Unified Payments Interface) தளத்துடன் தங்கள் கிரெடிட் கார்டுகளை இணைக்க அனுமதிக்கும் ஒரு அம்சம். EMI (சமமான மாதாந்திர தவணை): ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒவ்வொரு மாதமும் கடன் வழங்குபவருக்கு கடன் வாங்குபவர் செலுத்தும் நிலையான தொகை. அடிப்படை புள்ளிகள் (bps): ஒரு அடிப்படை புள்ளியின் சதவீதத்தைக் குறிக்க நிதியில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு அலகு. ஒரு அடிப்படை புள்ளி 0.01% (1/100வது சதவீதம்) ஆகும். பங்களிப்பு வரம்பு (CM): மாறி செலவுகளைக் கழித்த பிறகு மீதமுள்ள வருவாய், இது நிலையான செலவுகளை ஈடுகட்டவும் லாபம் ஈட்டவும் பங்களிக்கிறது. EBIDTAM (EBITDA வரம்பு): EBITDA-வை வருவாயால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது, இது விற்பனையுடன் தொடர்புடைய ஒரு நிறுவனத்தின் முக்கிய செயல்பாடுகளின் லாபத்தன்மையைக் குறிக்கிறது. QoQ (காலாண்டுக்கு காலாண்டு): ஒரு காலாண்டின் நிதி முடிவுகளின் முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பீடு. Opex (இயக்கச் செலவுகள்): ஒரு வணிகம் அதன் சாதாரண செயல்பாடுகளைச் செய்யத் தேவையான தொடர்ச்சியான செலவுகள். சேதக் கட்டணம்: ஒரு சொத்தின் சந்தை மதிப்பு அல்லது மீட்டெடுக்கக்கூடிய தொகை அதன் புத்தக மதிப்பை விடக் குறையும் போது அதன் பதிவுசெய்யப்பட்ட மதிப்பில் ஒரு குறைப்பு.