Whalesbook
பெரிய பைபேக் அறிவிப்பு, ஆனால் வருவாயில் மந்தநிலை
Wipro நிறுவனம் தனது Q4 FY26 முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த முடிவுகளில், பங்குதாரர்களுக்கு ₹15,000 கோடி மதிப்பிலான மிகப்பெரிய Share Buyback திட்டத்தை அறிவித்துள்ளது. இது நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை விட 19% பிரீமியத்தில், ஒரு ஷேருக்கு ₹250 என்ற விலையில் வாங்கப்படும். இந்த திட்டம் Q1 FY27-க்குள் நிறைவடையும் என்றும், இது நிறுவனத்தின் செலுத்தப்பட்ட மூலதனத்தில் 5.7% வரை பங்குகளைத் திரும்பப் பெறும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த அறிவிப்பால் பங்கு விலை சற்று உயர்ந்தாலும், எதிர்கால வருவாய் கணிப்புகள் கவலையளிக்கின்றன.
வருவாய் கணிப்பில் தேக்கம்
Wipro-வின் IT சேவைகள் பிரிவு, முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது வெறும் 0.2% வருவாய் வளர்ச்சியையும், முந்தைய ஆண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 0.2% வருவாய் சரிவையும் கண்டுள்ளது. மேலும், Q1 FY27-க்கான IT சேவைகள் வருவாய் -2% முதல் 0% வரை மட்டுமே வளரும் என நிறுவனம் கணித்துள்ளது. இது உலகளாவிய IT சந்தையில் நிலவும் மந்தமான தேவையைக் காட்டுகிறது. நிறுவனத்தின் மார்க்கெட் கேப் சுமார் $23.5 பில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் 16x ஆகவும் உள்ளது.
சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் Wipro
முக்கிய இந்திய IT நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது Wipro-வின் வளர்ச்சி வேகம் குறைந்துள்ளது. TCS, Q4 FY26-ல் 25.3% ஆபரேட்டிங் மார்ஜின் பதிவு செய்துள்ள நிலையில், HCL Technologies-ன் Q4 FY26 வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 6.13% அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Wipro-வின் Q4 ஆபரேட்டிங் மார்ஜின் சுமார் 17.3% ஆக உள்ளது, இது TCS மற்றும் HCLTech-ஐ விடக் குறைவாகும். வாடிக்கையாளர் செலவினக் குறைப்பு, நீண்ட டீல் சைக்கிள்கள் மற்றும் AI-ன் தாக்கம் ஆகியவை ஒட்டுமொத்த IT துறை எதிர்கொள்ளும் சவால்களாகும். Wipro-வின் முழு ஆண்டு FY26 வருவாய் வெறும் 4% அதிகரித்து ₹926.2 பில்லியனாக இருந்தது.
சவால்களும், நிபுணர் கருத்துகளும்
பைபேக் அறிவிப்புக்கு மத்தியிலும், சில முக்கிய அபாயங்கள் உள்ளன. குறிப்பாக, அமெரிக்காவின் 'Americas 2' பிராந்தியத்தில் வாடிக்கையாளர் தொடர்பான பிரச்சனைகள் காரணமாக, Q4-ல் அந்தப் பகுதியின் வருவாய் 2.6% குறைந்துள்ளது. பெரிய டீல்கள் தொடங்குவதில் தாமதம் மற்றும் கணக்கு சார்ந்த பிரச்சனைகள் முக்கிய தடைகளாக உள்ளன. சம்பள உயர்வு, கையகப்படுத்தல் செலவுகள் (Harman DTS போன்றவை) மற்றும் அதிக துணை ஒப்பந்தச் செலவுகள் காரணமாக மார்ஜின் அழுத்தங்களும் காணப்படுகின்றன. பல ஆய்வாளர்கள் இந்த பங்கை 'Hold' அல்லது 'Sell' என ரேட் செய்துள்ளனர். டார்கெட் விலைகள் பெரிய ஏற்றத்தைக் காட்டவில்லை.