Tech Mahindra Share Price: சாதனை ஒப்பந்தங்கள் இருந்தும் சரிவு! முதலீட்டாளர்கள் ஏன் கவலைப்படுகிறார்கள்?

Q4-ல் சிறப்பான செயல்பாடு, ஷேரில் வீழ்ச்சி

Tech Mahindra தனது Q4 FY26 முடிவுகளை வெளியிட்டபோது, 20.7% ஈக்விட்டிக்கு ஈக்விட்டி லாப உயர்வையும், 4.7% வருவாய் வளர்ச்சியையும் பதிவு செய்துள்ளது. அறிக்கையின்படி, நிகர லாபம் ₹1,353.8 கோடி ஆகவும், ஒருங்கிணைந்த வருவாய் ₹15,076 கோடி ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது.

சாதனை ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகை

மேலும், இயக்கச் செலவுகளுக்கு முந்தைய லாபம் (EBIT) 10.2% அதிகரித்து ₹2,084 கோடியாக உயர்ந்து, EBIT மார்ஜின் 13.8% ஆக உள்ளது. இந்த காலாண்டில் மட்டும் $1 பில்லியனுக்கும் அதிகமான புதிய ஒப்பந்தங்களை (Deal Wins) வென்றுள்ளது. குறிப்பாக, புதிய டீல்கள் மட்டும் $1,073 மில்லியன் மதிப்புடையவை. FY26-க்கு மொத்தமாக ₹51 ஈவுத்தொகையாக (Dividend) அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது.

சந்தையில் நிலவும் அச்சங்கள்

இந்த சிறப்பான நிதிநிலை அறிக்கைகள் மற்றும் சாதனை டீல்கள் இருந்தபோதிலும், ஏப்ரல் 23, 2026 அன்று பங்கு விலை ₹1,418 வரை வீழ்ச்சியடைந்தது. இதற்கு முக்கிய காரணம், சந்தையில் உள்ள போட்டி நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் Tech Mahindra-வின் தற்போதைய வால்யூஷன் அதிகமாக இருப்பதுதான்.

வால்யூஷன் வேறுபாடு

Tech Mahindra-வின் P/E விகிதம் சுமார் 29.5x ஆக உள்ளது. இது Infosys (18.3x), Wipro (16.2x), TCS (19.2x) போன்ற பெரிய IT நிறுவனங்களை விட மிக அதிகம். சராசரி IT துறை P/E 22.08x ஆக இருக்கும் நிலையில், Tech Mahindra-வின் தற்போதைய P/E 61% அதிகமாக இருப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கவலையாக உள்ளது.

AI அச்சுறுத்தல் மற்றும் எதிர்கால இலக்குகள்

செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பம், தற்போதுள்ள IT சேவை வருவாயில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்ற அச்சமும், அதிக வால்யூஷனும் பங்குச் சரிவுக்கு முக்கிய காரணங்களாக உள்ளன. நிர்வாகம் FY27-க்குள் 15% EBIT மார்ஜினை அடைய இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. ஆனால், தற்போதைய 13.8% மார்ஜினுக்கும் இலக்கிற்கும் இடையே பெரிய இடைவெளி உள்ளது.

நிபுணர்களின் கணிப்புகள்

Goldman Sachs நிறுவனம் 'Sell' ரேட்டிங்குடன் ₹1,410 டார்கெட் விலையையும், Jefferies 'Underperform' ரேட்டிங்கையும் கொடுத்துள்ளன. சில தரகு நிறுவனங்கள் ₹1,180 வரை வீழ்ச்சியையும் கணித்துள்ளன. மேலும், ஊழியர்கள் வெளியேறும் விகிதம் (12.1%) ஒரு சவாலாக உள்ளது.