Whalesbook
AI-ல் உச்சத்தை தொடும் TCS: சந்தை வீழ்ச்சியிலும் லட்சியம்!
Tata Consultancy Services (TCS) CEO கே. கிருத்திக்சன் அவர்கள், 'உலகிலேயே முன்னணி AI-driven டெக்னாலஜி சர்வீசஸ் நிறுவனமாக நாங்கள் இருக்க வேண்டும்' என்பதே எங்கள் லட்சியம் எனத் தெரிவித்துள்ளார். இந்த வியூகத்திற்கு வலு சேர்க்கும் வகையில், ஆண்டுக்கு $50 மில்லியன் மேல் வருவாய் ஈட்டும் தங்கள் 139 முக்கிய வாடிக்கையாளர்களில் 130 பேரிடம் TCS ஏற்கனவே AI சேவைகளை வழங்க ஒப்பந்தம் செய்துள்ளது. அடுத்த நிதியாண்டான 2025-26 ஐ, நிறுவனங்கள் AI-ஐ சோதனைகளில் இருந்து பரவலாகப் பயன்படுத்தத் தொடங்கும் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தின் காலமாக TCS பார்க்கிறது.
IT துறை வீழ்ச்சி: Nifty IT-யில் பெரும் சரிவு!
TCS-ன் இந்த அறிவிப்பு வரும் நிலையில், இந்தியாவின் IT துறை பெரும் அழுத்தத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. Nifty IT index, கடந்த 2024 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் இருந்த உச்ச நிலையில் இருந்து 40% க்கும் அதிகமாக சரிந்துள்ளது. AI ஆனது வழக்கமான IT சேவைகளுக்கான தேவையை குறைக்கக்கூடும் என்ற கவலைகள் மற்றும் AI-யை அடிப்படையாகக் கொண்ட புதிய நிறுவனங்களின் எழுச்சி ஆகியவை இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணங்களாக பார்க்கப்படுகின்றன. இந்த துறையின் வீழ்ச்சியால், TCS Share விலையும் கடந்த 52 வாரங்களில் இல்லாத அளவுக்கு சரிந்து வர்த்தகமாகி வருகிறது.
உலகளாவிய போட்டியும், மதிப்பீடுகளும் (Valuations)
TCS, 'Infrastructure முதல் Intelligence வரை' அனைத்தையும் உள்ளடக்கிய ஒரு முழுமையான AI சர்வீசஸ் நிறுவனமாக இருக்க இலக்கு வைத்துள்ளது. இதற்காக 270,000 க்கும் மேற்பட்ட ஊழியர்களுக்கு பயிற்சி அளித்தல் மற்றும் 'GeM' (Government e-Marketplace) போன்ற பெரிய தேசிய திட்டங்களை நிர்வகித்தல், வங்கி அமைப்புகளை நவீனமயமாக்குதல் போன்ற முக்கிய டிஜிட்டல் திட்டங்களை மேற்கொண்டு வருகிறது.
ஆனால், Infosys, Wipro, HCLTech போன்ற நிறுவனங்களும் AI-ல் பெருமளவில் முதலீடு செய்து வருகின்றன. Infosys-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹4.53 லட்சம் கோடி ஆகும், அதன் P/E ratio சுமார் 14.5-15.1x இல் வர்த்தகமாகிறது. Wipro-ன் சந்தை மதிப்பு ₹1.99 லட்சம் கோடி, P/E ratio 13.5-15.8x ஆக உள்ளது. HCLTech, ₹3.2 லட்சம் கோடி சந்தை மதிப்புடன், 18.5-24x P/E ratio-ல் உள்ளது.
Accenture போன்ற உலகளாவிய நிறுவனங்கள், OpenAI போன்ற AI தலைவர்களுடன் கூட்டு சேர்ந்துள்ளன. IBM, சில துறைகளில் நல்ல வருவாய் வளர்ச்சியை கண்டாலும், AI ஸ்டார்ட்அப்களால் அதன் வருவாய் ஆதாரங்களுக்கு அச்சுறுத்தலை எதிர்கொள்கிறது. IBM-ன் P/E ratio 19.4-20.5x ஆக உள்ளது. TCS-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹8.19 லட்சம் கோடி ஆகும், அதன் P/E ratio சுமார் 15.7-16.7x இல் உள்ளது.
பெரும்பாலான நிபுணர்கள் TCS-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்திருந்தாலும், சந்தை sentiment, AI-ஆல் ஏற்படும் மாற்றங்களை பாரம்பரிய IT நிறுவனங்கள் எப்படி சமாளிக்கும் என்பதில் சற்று சந்தேகத்துடன் உள்ளது.
AI-ன் தாக்கம் மற்றும் விலை அழுத்தம் (Pricing Pressure)
TCS-ன் AI திட்டங்கள் பல ஆபத்துக்களையும் எதிர்கொள்கின்றன. குறிப்பாக AI-க்காகவே உருவாக்கப்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் OpenAI போன்ற நிறுவனங்களின் நேரடி Enterprise AI பயன்பாட்டு விரிவாக்கம் ஆகியவை TCS போன்ற நிறுவனங்களுக்கு அச்சுறுத்தலாக மாறலாம். இது, வழக்கமான IT சேவை வழங்குநர்களைத் தாண்டிச் சென்று, பாரம்பரிய சேவைகளின் மதிப்பை குறைக்கக்கூடும்.
இந்த நிச்சயமற்ற தன்மையே, Nifty IT index-ன் பெரும் சரிவுக்கும், பல IT Share-களின் பல ஆண்டு கால குறைந்தபட்ச விலைகளைத் தொடுவதற்கும் காரணமாக அமைந்துள்ளது. AI-ஆல் ஏற்படும் விலை அழுத்தம் (AI pricing pressure) குறித்தும் கவலைகள் உள்ளன. அதாவது, AI-ஆல் செயல்திறன் மேம்படுவதாலும், போட்டி அதிகரிப்பதாலும் சேவை செலவுகள் குறையக்கூடும்.
TCS-ன் முதலீடுகளும், எதிர்காலமும்
TCS, 'Enterprise Intelligence Integrator' ஆக செயல்படுதல், 'AI Operating System' உருவாக்குதல், மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் உள்ளிட்ட சிறப்பு AI உள்கட்டமைப்புகளை உருவாக்குதல் போன்ற திட்டங்களில் முதலீடு செய்துள்ளது. AI சந்தை அடுத்த தசாப்தத்தில் கணிசமாக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், வாடிக்கையாளர் செலவினங்களில் உள்ள எச்சரிக்கை நிலை, பணவீக்கம் மற்றும் Generative AI-ஆல் ஏற்படும் கட்டமைப்பு மாற்றங்கள் ஆகியவை லாப வரம்புகளை பாதிக்கக்கூடும்.