TCS-ன் OpenAI கூட்டணி: AI புரட்சி வருமா? பங்கு விலையில் புதிய கணிப்புகள்!

AI-யால் என்ன மாற்றம்?

இந்த கூட்டணி, பல துறைகளில் AI மூலம் புதுமைகளை (Innovations) கொண்டுவரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Morgan Stanley இந்த கூட்டணியை, முன்பு கிளவுட் (Cloud) தொழில்நுட்பம் வந்தபோது IT சேவை நிறுவனங்கள் செய்ததைப் போன்ற ஒரு மிகப்பெரிய மாற்றமாக பார்க்கிறது. இது பங்குதாரர்களுக்கு (Shareholders) மிகப்பெரிய மதிப்பை (Value) கொண்டுவரும் என நம்புகிறது. தற்போது TCS-ன் சந்தை மதிப்பு (Market Capitalization) சுமார் ₹9.8 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது.

AI உள்கட்டமைப்பு மற்றும் டேட்டா சென்டர்

TCS, OpenAI-யின் தொழில்நுட்பங்களை பயன்படுத்தி, AI-க்கான அடிப்படை கட்டமைப்பை (Foundational AI Infrastructure) உருவாக்க திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்காக, TCS-ன் Hypervault டேட்டா சென்டரில் OpenAI செயல்படும். ஆரம்பத்தில் 100 MW திறனுடன் தொடங்கப்பட்டு, பின்னர் 1 GW ஆக விரிவுபடுத்தப்படும். AI சந்தையில் ஒரு பெரிய பங்கை பிடிக்க TCS முயற்சிக்கிறது. இந்த அறிவிப்புக்கு முன்பு, AI-யால் பாதிப்பு ஏற்படும் என்ற அச்சத்தில் TCS பங்குகள் கடந்த மாதம் சுமார் 14% சரிந்தன. தற்போதைய பங்கு விலை சுமார் ₹2,675 ஆக உள்ளது.

டேட்டா சென்டர் எதிர்காலமும் மதிப்பீடும் (Valuation)

OpenAI ஒரு முக்கிய வாடிக்கையாளராக இருப்பதால், TCS-ன் டேட்டா சென்டர் சேவைகள் ஒரு தனி வளர்ச்சிப் பிரிவாக (Growth Vector) மாறும். இந்த சேவைகள் மூலம் வரும் வருவாய் நிலையானதாக மாறும்போது, முதலீட்டாளர்கள் (Investors) நிறுவனத்தின் ஒவ்வொரு பிரிவிற்கும் தனித்தனி மதிப்பை கொடுத்து கணக்கிடும் முறையை (Sum-of-the-Parts Valuation) பின்பற்றலாம். இது தற்போதைய ஒருங்கிணைந்த மதிப்பீட்டை விட அதிகமாக இருக்கலாம்.

போட்டி சூழலும் P/E விகிதமும்

இந்திய IT துறையில் Infosys, Wipro போன்ற நிறுவனங்களும் AI-யை ஒருங்கிணைக்கின்றன. TCS-ன் தற்போதைய P/E விகிதம் சுமார் 35.20x ஆக உள்ளது. இது Infosys (சுமார் 30.10x) மற்றும் Wipro (சுமார் 24.80x) நிறுவனங்களை விட அதிகமாகும். உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் இருந்தாலும், AI மற்றும் டிஜிட்டல் நவீனமயமாக்கல் (Digital Modernization) சேவைகளுக்கான தேவை அதிகரித்து வருவதால், இந்திய IT துறை வளர்ச்சி பாதையில் உள்ளது.

சவால்களும் ஆபத்துகளும்

இந்த AI திட்டம் வெற்றி பெறுமா என்பதில் சில சவால்கள் உள்ளன. இந்த கூட்டணியை லாபகரமான வருவாயாக மாற்றுவது, குறிப்பாக டேட்டா சென்டர் செயல்பாடுகளில், இன்னும் நிரூபிக்கப்படவில்லை. போட்டியாளர்களும் AI-யில் வேகமாக முன்னேறி வருகின்றனர். TCS-ன் பெரிய அளவு (Scale) சில சமயங்களில் புதிய தொழில்நுட்பங்களுக்கு ஏற்ப மாறுவதில் தாமதத்தை ஏற்படுத்தலாம். AI தொழில்நுட்பங்கள் வேகமாக மாறிக்கொண்டே இருப்பதால், பழைய முறைகள் பயனற்று போகும் அபாயமும் உள்ளது. AI கருவிகளே, IT சேவை வழங்குநர்கள் செய்யும் பணிகளை தானியங்குபடுத்த (Automate) கூடும்.

ஆய்வாளர்களின் பார்வை

பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் (Analysts) TCS மீது நேர்மறையான பார்வையைக் கொண்டுள்ளனர். 52 பேரில் 36 பேர் 'Buy' என்றும், 12 பேர் 'Hold' என்றும், வெறும் 4 பேர் 'Sell' என்றும் பரிந்துரைத்துள்ளனர். Morgan Stanley நிறுவனம், TCS-க்கு 'Overweight' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளதுடன், பங்குக்கான டார்கெட் விலையை ₹3,540 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதைய விலையிலிருந்து 32% அதிகமாகும். AI வளர்ச்சி மற்றும் டேட்டா சென்டர் விரிவாக்கம் மூலம் TCS சிறப்பாக செயல்படும் என நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர்.