Whalesbook
ஸ்விக்கியின் முக்கிய FY25: தீவிரமான பந்தயங்கள், அதிகரிக்கும் இழப்புகள், மற்றும் ஒரு மூலோபாய மூலதன திரட்டல்
Swiggy, ஒரு முன்னணி இந்திய நுகர்வோர் தொழில்நுட்ப நிறுவனம், FY25 இல் ஒரு லட்சிய வளர்ச்சிப் பாதையில் இறங்கியது, இது அதன் கணிசமான $1.3 பில்லியன் ஆரம்ப பொது வழங்கலுக்குப் பிந்தைய ஆண்டாகும். நிறுவனத்தின் மூலோபாயம் குயிக் காமர்ஸ் துறையில் முழு வீச்சில் ஈடுபடுவது மற்றும் புதிய தயாரிப்புகளை உருவாக்குவதில் கவனம் செலுத்தியது, உணவு விநியோகம், குயிக் காமர்ஸ் மற்றும் பிற பிரிவுகளில் சந்தைப் பங்கு மற்றும் வாடிக்கையாளர் தொடர்புகளைப் பெறுவதை நோக்கமாகக் கொண்டது. இந்த தீவிரமான அணுகுமுறை, டாப்லைனை கணிசமாக உயர்த்திய அதே வேளையில், நிகர இழப்பையும் அதிகரித்தது.
நிதி தாக்கங்கள்: வருவாய் உயர்வு, இழப்புகள் அதிகரிப்பு
FY25 இல் Swiggy யின் நிதி செயல்திறன் அதன் மூலோபாய தேர்வுகளைப் பிரதிபலித்தது. நிறுவனம் தனது வருவாயை 35% அதிகரித்து, முந்தைய நிதியாண்டில் INR 11,247.4 கோடியாக இருந்ததில் இருந்து INR 15,226.8 கோடியாக உயர்ந்ததாக அறிவித்தது. இந்த வளர்ச்சி பெரும்பாலும் அதன் விரிவடைந்து வரும் குயிக் காமர்ஸ் செயல்பாடுகள் மற்றும் பிற பன்முகப்படுத்தப்பட்ட சேவைகளால் இயக்கப்பட்டது. இருப்பினும், இந்த விரைவான விரிவாக்கத்தின் செலவு கணிசமாக இருந்தது. Swiggy யின் நிகர இழப்பு 33% அதிகரித்தது, FY24 இல் INR 2,350.2 கோடியாக இருந்ததில் இருந்து FY25 இல் INR 3,116.8 கோடியாக உயர்ந்தது. குயிக் காமர்ஸ் பிரிவு, வணிகத்திற்கு கணிசமான பங்களிப்பை வழங்கினாலும், ஒரு பெரிய பணத்தை விழுங்கும் (cash-guzzler) பிரிவாக உள்ளது, இது உணவு விநியோக வணிகத்தின் அளவில் மூன்றில் இரண்டு பங்கை வகிக்கிறது ஆனால் கணிசமான இழப்புகளை ஏற்படுத்துகிறது.
குயிக் காமர்ஸ்: அதிக-பங்குப் போர்
இந்தியாவில் குயிக் காமர்ஸ் சந்தை மிகவும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்தது, இதில் Swiggy Instamart, Zepto மற்றும் சந்தை தலைவரான Blinkit போன்ற போட்டியாளர்களுடன் கடுமையாக போட்டியிடுகிறது. Blinkit சுமார் 40-45% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது, அதே சமயம் Swiggy Instamart மற்றும் Zepto ஒவ்வொன்றும் சுமார் 25-27% பங்கைக் கொண்டுள்ளன. இந்த மூவரும் கூட்டாக சந்தையில் சுமார் 90% ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றனர். தனது முன்னிலையைத் தக்கவைக்க, Swiggy Instamart புதுமைகள் மற்றும் புதிய அம்சங்களில் கவனம் செலுத்தியது. ஒரு முக்கிய மூலோபாய மாற்றம் 'மெகாபாட்ஸ்களை' அறிமுகப்படுத்துவதாகும்—40,000 SKUகள் வரை சேமிக்கும் பெரிய டார்க் ஸ்டோர் வசதிகள்—செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்தவும், விநியோகச் சங்கிலி அல்லது கடைசி மைல் செலவினங்களில் விகிதாசார அதிகரிப்பு இல்லாமல் தயாரிப்பு வகைகளை விரிவாக்கவும். 'மேக்ஸ் சேவர் அம்சமும்' சராசரி ஆர்டர் மதிப்பை (AOV) அதிகரிக்க தொடங்கப்பட்டது, இது Q2 FY26 இல் INR 697 ஆக இருந்தது, இது Blinkit இன் INR 660 மற்றும் Zepto இன் INR 540 ஐ விட அதிகமாகும்.
மூலதன உத்தி: போர் நிதியை உருவாக்குதல்
குயிக் காமர்ஸ் பந்தயத்தின் மூலதனம்-செறிந்த தன்மையை உணர்ந்து, Swiggy ஒரு தெளிவான மூலதன உத்தியை வகுத்துள்ளது. இந்நிறுவனம் தற்போது INR 4,605 கோடி ரொக்க இருப்பைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் Rapido இல் அதன் பங்கு விற்பனையில் இருந்து INR 2,400 கோடி கூடுதலாக எதிர்பார்க்கிறது. மேலும், ஒரு தகுதிவாய்ந்த நிறுவன இடம் (QIP) 4.5 மடங்கு அதிகமாக சந்தா செலுத்தப்பட்டது, இது சாத்தியமான கையிருப்பை INR 17,000 கோடி ($2 பில்லியன்) வரை கொண்டு செல்லக்கூடும். இந்த குறிப்பிடத்தக்க மூலதன உட்செலுத்தலின் நோக்கம், வியூக நெகிழ்வுத்தன்மையை வலுப்படுத்துவதும், Blinkit (INR 18,000 கோடி ரொக்க கையிருப்புடன்) மற்றும் Zepto ($900 மில்லியன் ரொக்க கையிருப்புடன்) போன்ற போட்டியாளர்களும் அதிக அளவில் முதலீடு செய்யும் ஒரு மாறும் போட்டி சூழலில் வளர்ச்சி மூலதனத்தைப் பாதுகாப்பதுமாகும். Zepto 2026 இல் $1 பில்லியன் பட்டியலிடுதலுக்குத் தயாராகி வருவதாகத் தெரிவிக்கப்படுகிறது.
ஆப் மல்டிவெர்ஸ் மற்றும் உணவு விநியோக நிலைத்தன்மை
குயிக் காமர்ஸுக்கு அப்பால், Swiggy தனது 'ஆப் மல்டிவெர்ஸ்' உத்தியைத் தொடர்ந்தது, Instamart போன்ற தனித்தனி ஆப்களை அறிமுகப்படுத்தியது மற்றும் நேரடி நிகழ்வுகள் (Scenes), வரவேற்பு சேவைகள் (Crew), மற்றும் ஒரு சேவைகள் சந்தை (Pyng, பின்னர் கைவிடப்பட்டது) போன்ற புதிய பிரிவுகளை ஆராய்ந்தது. இது 15 நிமிட சிற்றுண்டி விநியோக ஆப் (Snacc) மற்றும் வேகமான உணவக விநியோகங்களுக்கான 'போல்ட்' அம்சத்தையும் அறிமுகப்படுத்தியது. முக்கிய உணவு விநியோக வணிகம், 2023 முதல் துறை சார்ந்த சவால்களை எதிர்கொண்ட போதிலும், பின்னடைவு மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டியுள்ளது. Swiggy FY26 க்கு மொத்த ஆர்டர் மதிப்பில் (GOV) 18-20% வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது மற்றும் FY28 க்குள் 5% க்கும் அதிகமான லாபத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. புரோட்டீன் ஸ்டோர், டெஸ்கேட்ஸ், 99 ஸ்டோர்ஸ், மற்றும் மீல்ஸ்-ஆன்-ட்ரெயின் சேவைகள் போன்ற அம்சங்கள் கூடுதல் வளர்ச்சி மற்றும் பயனர் ஈடுபாட்டை அதிகரிக்க அறிமுகப்படுத்தப்பட்டன.
சந்தை எதிர்வினை மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
வருவாய் வளர்ச்சியிலும், ஆழமாகும் இழப்புகள் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை பாதித்தன, மற்றும் Swiggyயின் பங்குகள் 2025 இன் பெரும்பகுதி அழுத்தத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. 2024 இல் INR 420 இல் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள், கணிசமான திருத்தத்திற்கு முன், INR 617.3 என்ற உச்சத்தை எட்டியது, ஏற்ற இறக்கத்தை அனுபவித்தது. டிசம்பர் 12 வரை, பங்குகள் ஆண்டு முதல் இன்று வரை 24% குறைந்து, INR 417.50 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. இருப்பினும், சமீபத்திய வாரங்களில் 8% க்கும் அதிகமான ஆதாயங்களுடன் ஒரு மிதமான மீட்பு காணப்பட்டது. பகுப்பாய்வாளர்கள் Swiggyயின் வலுவான தயாரிப்பு சூழல், சாத்தியமான $2 பில்லியன் மூலதன கையிருப்பு, மற்றும் ஆழமான தள்ளுபடிகளை விட AOV இல் கவனம் செலுத்தும் வேறுபட்ட குயிக் காமர்ஸ் அணுகுமுறை, அதை ஒரு சாத்தியமான திருப்புமுனைக்கு நிலைநிறுத்துவதாகக் கூறுகின்றனர். 2026 ஆம் ஆண்டு, தீவிரமான விரிவாக்கத்தை ஒழுக்கமான பொருளாதாரத்துடன் சமநிலைப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் திறனை சோதிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.