Whalesbook
Swiggy-யின் டைனிங் பிசினஸ் வலுப்பெறுகிறது: Swapnil Bajpai தலைமையில் புதிய யுக்திகள்
Swiggy தனது Dineout மற்றும் Scenes பிரிவுகளை ஒருங்கிணைத்து, ஒரே தலைமைக்கு கீழ் கொண்டு வந்துள்ளது. இந்த முடிவின் மூலம், டெலிவரியை மட்டுமே நம்பாமல், அதிக லாபம் தரக்கூடிய (higher-profit) பிசினஸ்களை வலுப்படுத்த Swiggy முயல்கிறது. புதிய CEO ஆக நியமிக்கப்பட்டுள்ள Swapnil Bajpai, Swiggy-யில் விற்பனை (Sales), வருவாய் ஈட்டுதல் (Monetization) மற்றும் தலைமைத்துவத்தில் (Leadership) நீண்டகால அனுபவம் கொண்டவர். இவரின் தலைமையில், டைனிங் கண்டுபிடிப்பு (dining discovery), முன்பதிவுகள் (reservations), பில் செலுத்துதல் (bill payments) மற்றும் சிறப்பு அனுபவங்கள் (curated experiences) போன்ற சேவைகளை வளர்ப்பதில் கவனம் செலுத்தப்படும்.
இந்த பிரிவுகளை ஒரே தலைவரின் கீழ் கொண்டு வருவது, செயல்பாடுகளை சீரமைக்கவும் (streamline operations), சந்தையில் தாக்கத்தை அதிகரிக்கவும் உதவும். Swiggy தனது வருவாயை உணவு டெலிவரியைத் தாண்டி விரிவுபடுத்துவதற்கு இது ஒரு முக்கிய படியாக பார்க்கப்படுகிறது. 2022-ல் Dineout-ஐ வாங்கிய Swiggy, இப்போது அதை தனது முக்கிய பிரிவாக மாற்றியமைத்து வருகிறது.
போட்டி மிகுந்த சந்தை: Swiggy vs Zomato
இந்தியாவின் உணவு தொழில்நுட்ப (Food Tech) துறையில், Swiggy மற்றும் அதன் போட்டியாளரான Zomato இடையே கடும் போட்டி நிலவுகிறது. Zomato தற்போது உணவு டெலிவரியில் 55-58% சந்தைப் பங்கையும், Swiggy 42-45% சந்தைப் பங்கையும் கொண்டுள்ளன. Zomato தனது சேவைகளை பல துறைகளில் விரிவுபடுத்தி வருகிறது.
2024-25 நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டில் (Q2 FY25), Zomato-வின் உணவு டெலிவரி மொத்த வர்த்தக மதிப்பு (GOV) ₹9,690 கோடி ஆக இருந்தது, இது Swiggy-யின் ₹7,191 கோடி GOV-ஐ விட 35% அதிகம். Zomato-வின் Blinkit அதிவேக டெலிவரி (quick commerce) பிரிவு ₹6,132 கோடி GOV-ஐ எட்டியுள்ளது, இது Swiggy-யின் Instamart-ஐ விட கணிசமாக அதிகம். Zomato தனது 'Going Out' பிரிவில், நிகழ்வுகள் (events) மற்றும் உணவகங்களில் நேரடியாக பணம் செலுத்தும் (pay-at-restaurant) வசதிகள் மூலம் விளம்பர வருவாயை (ad revenue) அதிகரிக்கிறது.
ஏப்ரல் 30, 2026 நிலவரப்படி, Zomato-வின் சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Cap) ₹2,38,171 கோடி ஆக இருந்தது. Blinkit-ன் வளர்ச்சியைக் கருத்தில் கொண்டு, ஆய்வாளர்கள் Zomato பங்குகளை நேர்மறையாகவே பார்க்கின்றனர்.
சந்தை மதிப்பு மற்றும் போக்குகள்
இந்தியாவின் உணவு தொழில்நுட்பம் மற்றும் சேவைகள் சந்தை தற்போது வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. 2030-க்குள் இந்த சந்தை $27.3 பில்லியன் ஆக உயரும் என்றும், 2034-க்குள் உணவு சேவை சந்தை சுமார் $138.2 பில்லியன் ஆக வளரும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
நுகர்வோரின் டைனிங் செலவுகள் அதிகரித்துள்ளன. 2025-26 நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் (H1 FY26) தினசரி ₹1,056 கோடி டைனிங் செலவுகள் பதிவாகியுள்ளன. UPI பரிவர்த்தனைகளில் ஏற்பட்டுள்ள 34% உயர்வு இதற்கு முக்கிய காரணம். நுகர்வோர் 'அனுபவ டைனிங்' (experiential dining) மற்றும் ஆரோக்கியமான உணவு தேர்வுகளுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கிறார்கள்.
Zomato-வின் மதிப்பீடு (valuation) சற்று சிக்கலானது. அதன் P/E விகிதம் (89.8 முதல் 650x வரை) எதிர்கால வருவாய் குறித்த அதிக எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகிறது. உதாரணமாக, 2025-26 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26), Zomato ₹16,315 கோடி வருவாய்க்கு (revenue) ₹102 கோடி நிகர லாபம் (net profit) ஈட்டியுள்ளது.
முக்கிய சவால்கள் (Key Risks)
Swiggy தனது பிரிவுகளை ஒருங்கிணைத்தாலும், சில முக்கிய சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. உணவு டெலிவரியில் Zomato-வின் சந்தைப் பங்கு மற்றும் Blinkit-ன் அளவு Swiggy-க்கு பெரும் சவாலாக உள்ளது. Swiggy இன்னும் நிகர இழப்பிலேயே (net loss) இயங்கி வருகிறது. அதன் அதிவேக டெலிவரி பிரிவு (quick commerce segment) 2025-26 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY25) ₹799 கோடி இழப்பை பதிவு செய்துள்ளது, இது ஒரு நீண்டகால முதலீடாக கருதப்படுகிறது. Dineout மற்றும் Scenes-ஐ ஒருங்கிணைப்பதில், செயல்பாடுகளை இணைப்பது மற்றும் சேவையின் தரத்தை உறுதி செய்வது போன்ற சவால்கள் உள்ளன.
துறையில் உள்ள அதிக P/E விகிதங்கள், குறிப்பாக Zomato-வுக்கு, சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் அல்லது செயல்படுத்தல் பிழைகளுக்கு (execution errors) எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியவையாகும். Swiggy-யின் லாபப் பாதை (path to profitability) அதன் நீண்டகால நிலைத்தன்மைக்கு (stability) மிகவும் முக்கியமானது.
எதிர்கால பார்வை (Future Outlook)
Swapnil Bajpai தலைமையில், Swiggy-யின் Dineout மற்றும் Scenes பிரிவுகள், உணவு டெலிவரியை விட குறைந்த லாஜிஸ்டிக்ஸ் செலவில், கமிஷன், விளம்பரம் மற்றும் முன்பண ஒப்பந்தங்கள் (prepaid deals) மூலம் வருவாயை அதிகரிக்க முயற்சிக்கும். வளர்ந்து வரும் 'going out' சந்தையில் அதிக பங்கைப் பிடிப்பதும், Swiggy-யின் லாபத்திற்கு பங்களிப்பதும் இதன் வெற்றியைத் தீர்மானிக்கும்.
இதற்கிடையில், Zomato தனது பலதரப்பட்ட சேவைகள் மூலம் தொடர்ந்து வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த இரு ஜாம்பவான்களுக்கு இடையேயான தொடர்ச்சியான போட்டி, வாடிக்கையாளர் ஈடுபாடு, டெலிவரி மற்றும் தனித்துவமான டைனிங் அனுபவங்களில் புதுமைகளைத் தூண்டும்.