Whalesbook
IOCC அந்தஸ்து ஏன் முக்கியம்?
இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி மேலாண்மைச் சட்டத்தின் (FEMA) கீழ், ஒரு நிறுவனம் இந்தியாவிற்கு சொந்தமானதாகவும், இந்தியர்களால் கட்டுப்படுத்தப்படுவதாகவும் கருதப்பட, அதன் உரிமையும் கட்டுப்பாடும் இந்திய குடியிருப்பாளர்கள் அல்லது நிறுவனங்களிடம் இருக்க வேண்டும். Swiggyயின் இந்த முயற்சி, அதன் நீண்டகால சுயாட்சியை உறுதி செய்வதற்கும், இந்திய ஒழுங்குமுறை நிலப்பரப்பில் அதன் நிலையை வலுப்படுத்துவதற்கும் முக்கியமானது. ஒரு தெளிவான புரொமோட்டர் குழு தற்போது இல்லாத நிலையில், இந்த IOCC அந்தஸ்து எதிர்கால வளர்ச்சி மற்றும் சந்தையில் பட்டியலிடுவதற்கான வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கும். இந்திய குடியிருப்பாளர்களின் பங்கு 50% ஐ தாண்டும்போது, ஒழுங்குமுறை மற்றும் பங்குதாரர்களின் ஒப்புதலுக்குப் பிறகு இந்த நிலை நடைமுறைக்கு வரும்.
நிர்வாகக் கட்டமைப்பில் மாற்றம்
Swiggyயின் நிர்வாகக் குழு, ஏப்ரல் 10, 2026 அன்று, முந்தைய நிதி சுற்றுகளிலிருந்து பெறப்பட்ட நாமினேஷன் உரிமைகளை (Nomination Rights) எளிதாக்க முடிவு செய்துள்ளது. இதன்படி, Accel மற்றும் SoftBank போன்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு முன்னர் இருந்த நாமினேஷன் உரிமைகள் நீக்கப்படுகின்றன. நிறுவனர்கள் Sriharsha Majety மற்றும் Phani Kishan Addepalli ஆகியோரின் உரிமைகளும் மாற்றியமைக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த மாற்றங்கள், இந்தியக் கட்டுப்பாட்டை ஆதரிக்கும் ஒரு நிர்வாகக் கட்டமைப்பை உருவாக்குவதற்கு இன்றியமையாதவை.
போட்டி மற்றும் Zomato
Swiggyயின் இந்த நடவடிக்கை, அதன் நேரடிப் போட்டியாளரான Zomatoவின் நிலைக்கு முற்றிலும் மாறுபட்டது. Zomatoவின் 67.85% பங்குகளை நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் வைத்துள்ளனர். Zomato தனது கட்டண இடையீட்டாளர் துணை நிறுவனத்தை (Payment Aggregator Subsidiary) இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) ஒப்புதலுடன் அமைத்துள்ளது. இரு நிறுவனங்களும் கடுமையான சந்தைப் போட்டியை எதிர்கொள்கின்றன. Swiggy தனது உணவு டெலிவரி பிரிவில் 3-4% லாப இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. அதன் குயிக் காமர்ஸ் பிரிவான Instamart, FY27 முதல் காலாண்டில் லாபம் ஈட்டக்கூடும் என நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.
மதிப்பீடு மற்றும் முதலீடுகள்
டிசம்பர் 2025ல் $1.2 பில்லியன் நிதி திரட்டிய பிறகு, Swiggyயின் மதிப்பு $11.3 பில்லியன் முதல் $15.1 பில்லியன் வரை மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. Prosus, SoftBank, Tencent மற்றும் GIC போன்ற உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்த IOCC அந்தஸ்து, எதிர்கால நிதி திரட்டல்களையும், IPO வாய்ப்புகளையும் பாதிக்கக்கூடும். இதுவரை 18 சுற்றுகளில் $3.62 பில்லியன் திரட்டியுள்ளது.
ஒழுங்குமுறை சவால்கள்
இந்தியாவின் அந்நிய நேரடி முதலீடு (FDI) கொள்கைகள் மாறிவரும் சூழலில் Swiggy இந்த மூலோபாய நகர்வை மேற்கொள்கிறது. ஆன்லைன் சந்தை (Marketplace E-commerce) வணிகங்களில் 100% FDI அனுமதிக்கப்பட்டாலும், சரக்குகளைக் (Inventory) கையாளும் மாடல்களுக்கு கட்டுப்பாடுகள் விதிக்கப்பட்டுள்ளன. மேலும், Swiggy மற்றும் Zomato, இந்தியப் போட்டி ஆணையத்தின் (Competition Commission of India - CCI) விசாரணைகளையும் எதிர்கொண்டுள்ளன.
லாபம் மற்றும் போட்டி அழுத்தம்
வருவாய் வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், Swiggy தொடர்ந்து கணிசமான இழப்புகளைச் சந்தித்து வருகிறது. குறிப்பாக, அதன் குயிக் காமர்ஸ் பிரிவான Instamart, Q4 FY26ல் ₹858 கோடி சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA இழப்பை பதிவு செய்துள்ளது. இந்தப் பிரிவில் மட்டும் ₹15,000 கோடிக்கு மேல் இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. Zepto மற்றும் Blinkit போன்ற போட்டியாளர்கள் தீவிரமாக விரிவடைந்து வருகின்றனர்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
Analysts, 2027 வரை Swiggyயின் வருவாய் ஆண்டுக்கு 31% அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கின்றனர். எனினும், குயிக் காமர்ஸ் மற்றும் சந்தை விரிவாக்கத்தில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதால், லாபத்தை அடைவது நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. இழப்புகளை நிர்வகித்தல், போட்டிக்கு மத்தியில் வளர்ச்சியைத் தக்கவைத்தல் மற்றும் ஒழுங்குமுறைத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்தல் ஆகியவை Swiggyயின் எதிர்கால மதிப்பீட்டையும் சந்தை நிலையையும் தீர்மானிக்கும்.