Whalesbook
Q3 முடிவுகள் எதிர்பார்ப்பை மிஞ்சியது
Super Micro நிறுவனம் தனது மூன்றாம் காலாண்டு நிதி முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. கணக்கிடப்பட்ட மொத்த லாப வரம்பு (Adjusted Gross Margin) 10.1% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்த்த 6.75% என்பதை விட மிக அதிகம். அதேபோல், ஒரு பங்குக்கான லாபம் (Adjusted EPS) 84 சென்ட் ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது எதிர்பார்க்கப்பட்ட 63 சென்ட் ஐ விட அதிகம்.
இந்த சிறப்பான செயல்பாட்டின் அடிப்படையில், நிறுவனம் நான்காம் காலாண்டிற்கான ஒரு பங்குக்கான லாபம் 65 சென்ட் முதல் 79 சென்ட் வரையிலும், வருவாய் $11 பில்லியன் முதல் $12.5 பில்லியன் வரையிலும் இருக்கும் என கணித்துள்ளது. இது சந்தையின் பொதுவான எதிர்பார்ப்பான $11.2 பில்லியன் ஐ விட அதிகமாகும்.
AI சர்வர் தேவைதான் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம்!
இந்த அசாதாரண வளர்ச்சிக்கும், லாப வரம்பு உயர்வுக்கும் முக்கிய காரணம், தங்களின் வலுவான வியாபார மாதிரி (Business Model) மற்றும் புதிய அமெரிக்க உற்பத்தி ஆலைகள் (US manufacturing sites) தான் என CEO Charles Liang தெரிவித்துள்ளார். குறிப்பாக, AI ஹார்டுவேர்களுக்கான மிகப்பெரிய தேவையை பூர்த்தி செய்ய இது உதவுகிறது.
Nvidia சிப்களை பயன்படுத்தும் Super Micro-வின் சர்வர்கள், செயற்கை நுண்ணறிவில் (Artificial Intelligence) நிறுவனங்கள் அதிக முதலீடு செய்வதால், அதன் தேவை தொடர்ந்து உயர்ந்து வருகிறது. நிறுவனத்தின் 'Data Centre Building Block Solutions' (DCBBS) யூனிட், இனிவரும் ஆண்டுகளில் மொத்த லாபத்தில் 25%-க்கும் மேல் பங்களிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சட்ட சிக்கல்கள் மற்றும் ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள்
இருப்பினும், Super Micro நிறுவனம் சில முக்கிய சட்ட மற்றும் நிதி சிக்கல்களையும் எதிர்கொண்டு வருகிறது. கடந்த மார்ச் மாதம், அந்நிறுவனத்தின் இணை நிறுவனர் Yih-Shyan Liaw, அமெரிக்காவின் ஏற்றுமதி விதிகளை மீறி, பல பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள Nvidia-இயங்கும் சர்வர்களை சீனாவுக்கு சட்டவிரோதமாக அனுப்பியதாக அமெரிக்க அரசு தரப்பில் குற்றம் சாட்டப்பட்டுள்ளது.
Super Micro இந்த வழக்கில் நேரடியாக குற்றம் சாட்டப்படவில்லை என்றாலும், விசாரணைகளுக்கு முழு ஒத்துழைப்பு அளித்து வருகிறது. Liaw-வை தற்காலிக விடுப்பில் அனுப்பிய இந்நிறுவனம், இதற்கு முன்னர் Intel நிறுவனத்தில் ஏற்றுமதி உரிமம் (export licensing) பார்த்த ஒருவரை புதிய தலைமை இணக்க அதிகாரியாக (chief compliance officer) நியமித்துள்ளது.
கணக்குத் தணிக்கை பிரச்சனைகளும் நீடிக்கின்றன
இந்த சட்டப் பிரச்சனைகளுடன், ஏற்கனவே இருந்து வரும் கணக்குத் தணிக்கை (accounting) பிரச்சனைகளும் நீடிக்கின்றன. நிறுவனம் 2024 ஆகஸ்ட் மாதத்தில் தனது வருடாந்திர அறிக்கையை சமர்ப்பிக்க தவறியதில் இருந்து, பல்வேறு தாமதங்களை சந்தித்து வருகிறது. இவர்களின் முந்தைய தணிக்கையாளர் (auditor) Ernst & Young LLP, நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை (governance and transparency) குறித்த கவலைகள் காரணமாக வேலையை விட்டு விலகியுள்ளார்.
Super Micro தனது உள் நிதி கட்டுப்பாடுகளில் (internal financial controls) 'கணிசமான பலவீனங்கள்' (material weaknesses) இருப்பதை ஒப்புக்கொண்டுள்ளது. அவற்றை சரிசெய்யும் பணியில் ஈடுபட்டுள்ளது.
முழு ஆண்டு வருவாய் இலக்கான $38.9 பில்லியன் முதல் $40.4 பில்லியன் என்பதை நிறுவனம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. AI ஹார்டுவேர்களுக்கான தேவையை பூர்த்தி செய்யும் அதே வேளையில், இந்த ஒழுங்குமுறை மற்றும் இணக்க சவால்களை (regulatory and compliance challenges) இந்நிறுவனம் எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.