Whalesbook
AI-யால் அதிகரிக்கும் செயல்திறன், குறையும் ஊழியர்கள்
Snap Inc. தனது பணியாளர் எண்ணிக்கையில் சுமார் 1,000 பேரை, அதாவது 16% ஊழியர்களை வேலையிலிருந்து நீக்கியுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், இப்போது 65%-க்கும் அதிகமான புதிய சாப்ட்வேர் கோட்-களை (code) செயற்கை நுண்ணறிவே (AI) உருவாக்கி வருவதாகவும், இதனால் நிறுவனத்தின் செயல்திறன் (efficiency) மிகவும் அதிகரித்துள்ளதாகவும் Snap தரப்பில் கூறப்படுகிறது. இதன் மூலம், 2026-ன் இரண்டாம் பாதியில் இருந்து ஆண்டுக்கு $500 மில்லியன்-க்கு மேல் சேமிக்க முடியும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், 300-க்கும் மேற்பட்ட காலியிடங்களை நிரப்புவதையும் நிறுத்தி வைப்பதாகவும், இயக்கச் செலவுகள் (operating expenses) மற்றும் ஸ்டாக் அடிப்படையிலான ஊதியங்களை (stock-based compensation) குறைப்பதாகவும் Snap அறிவித்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களின் அதிரடி கோரிக்கைகள்
இந்த பணிநீக்கங்களுக்கு சில வாரங்களுக்கு முன்புதான், Snap-ல் சுமார் 2.5% பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஆக்டிவிஸ்ட் முதலீட்டாளரான Irenic Capital Management, நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளை நெறிப்படுத்தவும், அதன் வணிகப் பிரிவுகளை மறுபரிசீலனை செய்யவும் பகிரங்கமாக வலியுறுத்தியது. குறிப்பாக, $3.5 பில்லியன்-க்கு மேல் செலவழித்து, ஆண்டுக்கு சுமார் $500 மில்லியன் நஷ்டத்தை ஏற்படுத்தும் AR Specs பிரிவை தனியாகப் பிரிக்கவோ (spin off) அல்லது மூடவோ (close) Irenic வலியுறுத்தியது. மேலும், ஊழியர்களுக்கு வழங்கப்படும் ஊதியத்தை பங்கு விலையுடன் இணைக்க வேண்டும் போன்ற கோரிக்கைகளையும் முன்வைத்தது. இது செலவுகளை விரைவாகக் கட்டுப்படுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தை முதலீட்டாளர்கள் உணர்த்தியதைக் காட்டுகிறது.
செலவுக் குறைப்பிலும் வளர்ச்சிப் பாதை
பணிநீக்கங்கள் நடந்தாலும், Snap தனது முதல் காலாண்டு வருவாய் (Q1 revenue) சுமார் 12% அதிகரித்து $1.53 பில்லியன் ஆக இருக்கும் என கணித்துள்ளது. இது சந்தையின் எதிர்பார்ப்புக்கு இணையாக உள்ளது. ஜனவரி-மார்ச் காலகட்டத்தில், சரிசெய்யப்பட்ட முக்கிய லாபம் (adjusted core profit) சுமார் $233 மில்லியன் ஆக இருக்கும் என்றும், இது Wall Street எதிர்பார்ப்பான $186.8 மில்லியன்-ஐ விட அதிகம் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இந்த நிதிநிலை கணிப்புக்கு மத்தியில், Snap-ன் பங்கு விலை இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 31% சரிந்துள்ளது. ஏப்ரல் 15, 2026 அன்று, பணிநீக்கச் செய்தி வெளியானதைத் தொடர்ந்து, சந்தை தொடங்குவதற்கு முன்பு பங்கு விலை குறிப்பிட்ட அளவில் உயர்ந்தது.
போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடுகையில் மதிப்பீடு
கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களாக Snap-ன் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் எதிர்மறையாக (-17.85 முதல் -20.74 வரை) உள்ளது. அதாவது, இந்த காலகட்டத்தில் நிறுவனம் லாபகரமாக இல்லை. இது Meta Platforms (P/E விகிதம் 20-களின் மத்தியில்) மற்றும் Pinterest (P/E விகிதம் 28-31)-ஐ விட மிகக் குறைவு. Snap-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் $8 பில்லியன் ஆகும். இது Meta-வின் $1.6 டிரில்லியன் மற்றும் Pinterest-ன் சுமார் $11-12 பில்லியன் உடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் பின்தங்கியுள்ளது. அனலிஸ்ட்கள் பொதுவாக Snap-க்கு 'Hold' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர், மேலும் சில குறிப்பிட்ட விலை இலக்குகளைக் (price targets) கணித்துள்ளனர். பயனர் வளர்ச்சி குறைவதால் சில அனலிஸ்ட்கள் இலக்குகளைக் குறைத்துள்ளனர்.
உத்தி மீது விமர்சனங்கள்
AI செயல்திறன்தான் இந்த பெரிய பணிநீக்கங்களுக்கான உண்மையான காரணம் தானா என்ற கேள்வியும் சிலரிடையே எழுந்துள்ளது. AI பணிகளை தானியங்குபடுத்தவும், கோட் எழுதவும் உதவினாலும், இது செலவுக் குறைப்பு மற்றும் பெருந்தொற்று காலத்தில் ஏற்பட்ட அதிகப்படியான ஊழியர் நியமனத்தை சரிசெய்வதற்கான ஒரு சாக்காகப் பயன்படுத்தப்படுவதாகக் கூறப்படுகிறது. இது தொழில்நுட்பத் துறையில் பரவலாகக் காணப்படும் ஒரு போக்காகும். AR Specs பிரிவில் $3.5 பில்லியன்-க்கு மேல் முதலீடு செய்து, ஆண்டுக்கு $500 மில்லியன் நஷ்டத்தை சந்திப்பது, Irenic Capital போன்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பெரிய பிரச்சனையாக உள்ளது. நீண்ட கால, நிரூபிக்கப்படாத திட்டங்களில் அதிக முதலீடு செய்து, அதே நேரத்தில் ஊழியர்களைக் குறைப்பது, வளங்களை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறார்கள் மற்றும் லாபகரமான வளர்ச்சியை அடைய முடியுமா என்பது குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. Snap-ன் பங்கு விலை IPO-விற்குப் பிறகு கணிசமாக சரிந்துள்ளதுடன், அதன் உச்சநிலையிலிருந்தும் வெகுதூரம் விலகியுள்ளது. எதிர்மறையான P/E விகிதம் காட்டுவது போல, லாபகரமாக மாறுவதில் அது தொடர்ந்து சிரமப்படுவது, இந்த செலவுக் குறைப்பு முயற்சி அவசியமானதாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மீண்டும் பெறவோ அல்லது வலுவான சந்தை நிலையை அடையவோ போதுமானதாக இருக்காது என்பதைக் குறிக்கிறது.
எதிர்காலத் திட்டங்கள்
தற்போது Snap-ன் முக்கிய உத்தி, லாபகரமான வளர்ச்சியை அடைவதாகும். இதற்காக AI-யைப் பயன்படுத்தி செயல்திறனை மேம்படுத்துவதாகவும், வருவாயைப் பன்முகப்படுத்துவதாகவும் (diversify revenue) கம்பெனி தெரிவித்துள்ளது. சந்தா சேவைகள் (subscription services) மற்றும் லாபம் தரும் விளம்பரங்கள் (ads), அதன் AR தளத்தில் தொடர்ச்சியான முதலீடுகளுடன் முன்னுரிமை அளிக்கப்படும். இது செலவுக் கட்டுப்பாடு மற்றும் புதுமைக்கு இடையே ஒரு சமநிலையை ஏற்படுத்த முயற்சிப்பதைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், ஆக்டிவிஸ்ட் முதலீட்டாளர்களின் கோரிக்கைகள் மற்றும் நிரூபிக்கப்படாத புதிய தொழில்நுட்பங்களை அளவிடுதலில் உள்ள அபாயங்கள் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, இந்த உத்தி செயல்படுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.