HBM4 பந்தயத்தில் Samsung-இன் அதிரடி
Samsung Electronics, அதிவேக மெமரி (HBM4) சந்தையில் தனது நிலையை வலுப்படுத்தும் நோக்கில், HBM4 சிப்களின் பெருமளவு உற்பத்தியைத் தொடங்கியுள்ளது. வரும் பிப்ரவரி 2026 முதல் Nvidia Corp.-இன் அடுத்த தலைமுறை Vera Rubin AI ஆக்சிலரேட்டர்களுக்கு இந்த சிப்களை வழங்கத் திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் மூலம், AI உள்கட்டமைப்புக்கான உதிரிபாகங்கள் சந்தையில் ஒரு பெரிய பங்கைப் பிடிக்க Samsung தீவிரமாக முயல்கிறது. இந்தச் செய்தி வெளியானதைத் தொடர்ந்து, உள்நாட்டு போட்டியாளரான SK Hynix Inc.-க்கு சவால் விடும் Samsung-இன் திறனை முதலீட்டாளர்கள் கணிப்பதால், அதன் பங்கு விலையில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு காணப்பட்டது. இந்த AI தேவை உயர்வால், Samsung-இன் சந்தை மதிப்பு ஒரு குவாட்ரில்லியன் வோன் (KRW 1,011.63 லட்சம் கோடி) என்ற மைல்கல்லைத் தாண்டியுள்ளது.
போட்டி அரங்கம்: SK Hynix-இன் முன்னிலை மற்றும் Samsung-இன் வியூகம்
AI மெமரி துறையில் போட்டி மிகவும் கடுமையாக உள்ளது. Samsung முன்னேற்றம் கண்டு வந்தாலும், 2026-ல் HBM4 சந்தையில் SK Hynix 54% பங்கையும், Samsung 28% பங்கையும் கைப்பற்றும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், 2026-2027 காலகட்டத்தில் Nvidia-வின் ஆரம்ப HBM4 ஆர்டர்களில் 70%-க்கு மேல் SK Hynix பெற்றுள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. இது, SK Hynix-ஐ Nvidia-வின் முக்கிய சப்ளையராகத் தொடர வைக்கிறது. இந்த போட்டி, வெவ்வேறு வியூகங்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது: Samsung புதுமையான தொழில்நுட்ப செயல்முறைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது, அதேசமயம் SK Hynix முந்தைய HBM தலைமுறைகளில் பெற்ற அனுபவத்தைப் பயன்படுத்தி, பெருமளவு உற்பத்தி நிலைத்தன்மையில் கவனம் செலுத்துகிறது. சந்தைப் பங்கைப் பெறுவதில் உற்பத்தி விரிவாக்கத் திறன்கள் ஒரு முக்கிய காரணியாக அமையும். Samsung-இன் P/E விகிதம் சுமார் 24-29 ஆக உள்ளது, அதேசமயம் SK Hynix 11-13 என்ற குறைந்த P/E-யில் வர்த்தகமாகிறது. இது சந்தையின் வளர்ச்சி அல்லது மதிப்பு குறித்த பார்வைகளில் உள்ள வேறுபாடுகளைக் காட்டுகிறது. SK Hynix-இன் சந்தை மூலதனமான KRW 661 லட்சம் கோடி உடன் ஒப்பிடும்போது Samsung-இன் சந்தை மூலதனம் கணிசமாக அதிகமாகும்.
எச்சரிக்கை மணி: சவால்களும், சந்தை நெருக்கடிகளும்
Samsung-இன் HBM4 உற்பத்தி அறிவிப்புக்கு மத்தியிலும், பல சவால்கள் உள்ளன. HBM4 சிப்களைப் பயன்படுத்தும் Nvidia-வின் Vera Rubin தளம், வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஆகஸ்ட் 2026-க்கு பின்னரே விநியோகிக்கப்பட உள்ளது. இதனால், உடனடி உற்பத்தி அதிகரிப்பு எதிர்பார்த்த தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது. HBM4-ல் தொழில்நுட்பத் தலைமையை அடைய Samsung எடுக்கும் இந்த தீவிர முயற்சி, SK Hynix-இன் உற்பத்தி நிலைத்தன்மையை மிஞ்சும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், உற்பத்தி குறைபாடு (yield risks) போன்ற அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளது. பரந்த மெமரி சந்தையில் கடுமையான தட்டுப்பாடு நிலவுகிறது. HBM3 மற்றும் HBM3E வகைகள் 2026 பிற்பகுதி வரை விற்றுத் தீர்ந்துவிட்டன. இந்தத் தட்டுப்பாடு, அதிநவீன AI சிப்களுக்கு மட்டுமல்லாமல், Qualcomm போன்ற நிறுவனங்களின் ஸ்மார்ட்போன்கள் மற்றும் லேப்டாப்கள் போன்ற நுகர்வோர் மின்னணுப் பொருட்களையும் பாதிக்கிறது. Samsung-இன் Q4 2025-ல் செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (operational profit margin) 21.4% ஆக வலுவாக இருந்தபோதிலும், பரந்த மெமரி விலை உயர்வுகள் குறைந்த மேம்பட்ட தயாரிப்புகளின் லாப வரம்புகளை அழுத்தலாம். மேலும், Nvidia-வின் P/E விகிதம் சுமார் 39-45 ஆக உள்ளது. Samsung-க்கு 22.11% மிதமான ஏற்றமும், SK Hynix-க்கு 5% ஏற்றமும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
AI உள்கட்டமைப்புக்கான தேவை ஒரு வலுவான நீண்டகாலப் போக்காக உள்ளது. Amazon மற்றும் Alphabet போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் தரவு மையங்களில் (data centers) தொடர்ந்து భారీ முதலீடுகளைச் செய்து வருகின்றன. இந்தத் தொடர்ச்சியான தேவை, 2034-ல் USD 25.42 பில்லியன் எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படும் தரவு மைய சிப் சந்தையின் வளர்ச்சியை உறுதி செய்கிறது. Samsung-க்கு, HBM4 பந்தயத்தில் வெற்றி பெறுவது, நினைவகத் துறையில் மட்டுமல்லாது, பரந்த AI சூழலிலும் தனது நிலையை உறுதிப்படுத்த முக்கியமாகும். Samsung மற்றும் SK Hynix இரண்டிற்கும் 'Strong Buy' மதிப்பீடுகள் வழங்கப்பட்டுள்ளன, இது இத்துறையின் ஒட்டுமொத்த வலிமையைக் காட்டுகிறது. எனினும், SK Hynix உடனான போட்டி, Nvidia-வின் ஆதரவைப் பெறுதல், மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியின் திறன் கட்டுப்பாடுகள் ஆகியவை தொடர்ச்சியான வெற்றிக்கு முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.