Whalesbook
AI தேவையின் தாக்கம்
Samsung-ன் Q4 2025 காலாண்டு முடிவுகள் சாதனை படைத்துள்ளன. KRW 93.8 லட்சம் கோடி வருவாயையும், KRW 20.1 லட்சம் கோடி ஆப்பரேட்டிங் ப்ராஃபிட்டையும் ஈட்டியுள்ளது. இதில், செமிகண்டக்டர் பிரிவான டிவைஸ் சொல்யூஷன்ஸ் (DS) மட்டும் KRW 16.4 லட்சம் கோடி ஆப்பரேட்டிங் ப்ராஃபிட்டைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், AI உள்கட்டமைப்பிற்கான மெமரி சிப்களின் தேவைதான்.
எனினும், இந்த மெமரி சிப் பற்றாக்குறை 2027 வரை நீடிக்கும் என்று Samsung கணித்துள்ளது. இது வழக்கமான சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைத் தாண்டி, ஒரு நீண்டகால மாற்றமாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
HBM சிப்களுக்கு முன்னுரிமை
தற்போதைய சிப் பற்றாக்குறை, உற்பத்தி தடைகளால் ஏற்பட்டதல்ல. மாறாக, Samsung, SK Hynix, Micron போன்ற நிறுவனங்கள் ஹை-பேண்ட்வித் மெமரி (HBM) மற்றும் AI-க்கு உகந்த பிற சிப்களுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுப்பதால் இது நிகழ்ந்துள்ளது. இந்த AI சிப்கள் அதிக லாபம் தரக்கூடியவை. இதனால், சாதாரண DRAM மற்றும் NAND சிப்களுக்கான உற்பத்தி திறன் வெகுவாகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் விளைவாக, கன்ஸ்யூமர் எலக்ட்ரானிக்ஸ் பொருட்களின் விலையும் அதிகரிக்கத் தொடங்கியுள்ளது. 2026-ல் PC மற்றும் ஸ்மார்ட்போன்களின் விலைகள் கணிசமாக உயரும் என IDC கணித்துள்ளது. Samsung-ன் ஸ்மார்ட்போன் மற்றும் டிவி பிரிவின் Q4 2025 ஆப்பரேட்டிங் ப்ராஃபிட் KRW 1.9 லட்சம் கோடி ஆக இருந்தாலும், முந்தைய ஆண்டை விடச் சற்று குறைந்துள்ளது.
சந்தையின் புதிய முகம் 2027 வரை
செமிகண்டக்டர் சந்தை, கடந்தகாலங்களில் 'பூம் அண்ட் பஸ்ட்' சுழற்சிகளுக்குப் பெயர் போனது. ஆனால் தற்போது, AI-யால் இது முற்றிலும் மாறியுள்ளது. 2027 ஆம் ஆண்டிற்குள் உலகளாவிய செமிகண்டக்டர் சந்தை $1 டிரில்லியன் மதிப்பீட்டை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்காக, $156 பில்லியன் அளவுக்கு உபகரணங்களுக்கான முதலீடுகள் செய்யப்படும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, Samsung Electronics-ன் P/E ரேஷியோ (TTM) 39.7 ஆக உள்ளது (மார்ச் 2026 நிலவரப்படி). போட்டியாளர்களான Micron Technology-ன் P/E ரேஷியோ சுமார் 39.0 ஆகவும், TSMC-ன் P/E ரேஷியோ 37.66 ஆகவும் உள்ளது. Intel, பெரும் நஷ்டத்தைச் சந்திப்பதால், -562 என்ற நெகட்டிவ் P/E ரேஷியோவைக் கொண்டுள்ளது (பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி).
TSMC-ன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் $1.9 டிரில்லியனுக்கும் மேல் உள்ளது. Micron-ன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் $481.8 பில்லியன் ஆகும். இந்தப் பற்றாக்குறை நீடிக்கும் சூழல், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் சீனா போன்ற நாடுகளில் உள்நாட்டு உற்பத்திக்கு முக்கியத்துவம் கொடுப்பது போன்ற காரணிகள், சந்தையில் ஒரு நிரந்தர மாற்றத்தை உருவாக்குகின்றன.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்
AI சிப்கள் மீதான அதீத கவனம், ஒரு ஆபத்தை உருவாக்குகிறது. ஒருவேளை AI-யின் வளர்ச்சி வேகம் குறைந்தாலோ அல்லது முதலீட்டுச் சுழற்சிகள் மாறினாலோ, HBM போன்ற சிப்களுக்காகச் செய்யப்பட்ட பெரிய முதலீடுகள் வீணாகலாம். மேலும், இந்தப் பற்றாக்குறை மற்ற துறைகளில் புதிய கண்டுபிடிப்புகளுக்குத் தடையை ஏற்படுத்தலாம். இதனால், சிறிய நிறுவனங்கள் பாதிக்கப்படக்கூடும்.
மெமரி சிப் சப்ளையர்கள் தற்போது விலையை நிர்ணயிக்கும் அதிகாரத்தைப் பெற்றுள்ளனர். இதன் மூலம், விலை உயர்விற்கான ரிஸ்க்கை வாடிக்கையாளர்களிடம் மாற்றி வருகின்றனர். இது தொழில்துறையில் ஒரு நிரந்தர மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.
எதிர்காலப் பார்வை
Samsung, தனது HBM4 சிப்களை Q1 2026-ல் வெளியிடத் திட்டமிட்டுள்ளது. AI தொடர்பான சிப்களுக்கான தேவை தொடர்ந்து அதிகரிக்கும் என ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர். இருந்தபோதிலும், IDC எச்சரித்துள்ளபடி, மெமரி சுற்றுச்சூழல் அமைப்பில் குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தமும், வரலாற்று அளவை விடக் குறைவான சப்ளை வளர்ச்சியும் இருக்கும்.
எனவே, Samsung நிறுவனம் இந்த AI தேவையைச் சமாளித்து, வாடிக்கையாளர் பிரிவுகளில் ஏற்படும் பாதிப்புகளைக் குறைத்து, 2027 மற்றும் அதற்குப் பிறகும் சப்ளை செயின் ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்ய வேண்டியுள்ளது.