Whalesbook
AI சிப்களுக்கான உலகளாவிய தேவை மற்றும் அசாதாரணமான முதல் காலாண்டு வருவாய், Samsung Electronics நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பை $1 டிரில்லியன் எனும் பிரம்மாண்டமான அளவைத் தாண்டச் செய்துள்ளது. இந்த மைல்கல், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் சாம்சங் வகிக்கும் முக்கியப் பங்கையும், அதன் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளையும் அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
நிறுவனத்தின் பங்குகள் பெரும் ஏற்றம் கண்டு, $1 டிரில்லியனை தாண்டியுள்ளன. குறிப்பாக, AI ஆக்சிலரேட்டர்களுக்குத் தேவையான அதி-அதிர்வெண் நினைவக (High-Bandwidth Memory - HBM) சிப்களுக்கான உலகளாவிய தேவை இதற்கு முக்கிய காரணம். சாம்சங்கின் Q1 2026-க்கான இயங்கு லாபம் (Operating Profit) 57.2 ட்ரில்லியன் வான் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதில், அதன் சிப் பிரிவின் பங்களிப்பு மட்டும் 94% ஆகும். நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாய் (Revenue) முந்தைய காலாண்டைக் காட்டிலும் 43% அதிகரித்து, 133.9 ட்ரில்லியன் வான் என்ற வரலாற்றுச் சாதனையை எட்டியுள்ளது. HBM-க்கான தேவை தொடர்ந்து அதிகரிக்கும் என்றும், புதிய HBM4E சாம்பிள்களை வெளியிட இருப்பதாகவும் சாம்சங் தெரிவித்துள்ளது. 2026-ல் ஒட்டுமொத்த செமிகண்டக்டர் துறை $1 டிரில்லியன் வருவாயை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இதில் AI சிப்களே முன்னணியில் இருக்கும்.
தற்போது சாம்சங்கின் சந்தை மதிப்பு சுமார் $1.2 டிரில்லியன் ஆகும். அதன் கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களின் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings ratio) 49.2 ஆக உள்ளது. ஆனாலும், எதிர்கால P/E விகிதங்கள் இதைவிடக் குறைவாக, சுமார் 8.36 என்ற அளவில் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்ள வேண்டிய நிலையைக் காட்டுகிறது. தைவான் செமிகண்டக்டர் உற்பத்தி நிறுவனமான TSMC-யின் சந்தை மதிப்பு $2.17 டிரில்லியன் ஆகவும், அதன் P/E விகிதம் 37.68 ஆகவும் உள்ளது. மற்றொரு பெரிய நினைவக சிப் தயாரிப்பாளரான SK Hynix-ன் P/E விகிதம் 0.98 முதல் 28.1 வரை உள்ளது. நீண்டகால போட்டியாளரான Intel, -172.68க்குக் கீழே எதிர்மறையான P/E விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளது. AI தேவையை அதிகரிக்கும் முக்கிய நிறுவனமான Nvidia-வின் சந்தை மதிப்பு $5 டிரில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் 40 ஆகவும் உள்ளது.
சாம்சங் மீது பல நிபுணர்கள் 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். சராசரியாக, அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு 274,603 KRW என்ற இலக்கு விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளனர். எனினும், செமிகண்டக்டர் துறையில் பல சவால்கள் உள்ளன. 'Memflation' எனப்படும் நினைவக விலைகளின் கூர்மையான உயர்வு 2026 வரை தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. DRAM மற்றும் NAND Flash விலைகள் முறையே 125% மற்றும் 234% உயரும் என்றும், 2027-ன் பிற்பகுதி வரை பெரிய அளவில் விலை குறையாது என்றும் Gartner கணித்துள்ளது. இந்த விலை உயர்வு தற்போதைய லாபத்தை அதிகரித்தாலும், AI அல்லாத பயன்பாடுகளுக்கான தேவையை பாதிக்கலாம். தொழிலாளர் பிரச்சனைகளும் ஒரு உடனடி அச்சுறுத்தலாக உள்ளன. சாம்சங் தொழிலாளர்கள் AI லாபத்தில் பங்கு கேட்கும் வேலைநிறுத்தம், செலவுகளை அதிகரிக்கலாம். Citigroup சமீபத்தில் இது குறித்த கவலைகளால் இலக்கு விலையைக் குறைத்தது. TSMC, Nvidia போன்ற நிறுவனங்களிடமிருந்து போட்டி மேலும் தீவிரமடைகிறது. சாம்சங்கின் மொபைல் மற்றும் டிஸ்ப்ளே பிரிவுகள் ஏற்கனவே குறைந்த லாப வரம்புகளையே கொண்டுள்ளன.
சாம்சங், புதிய HBM4E சாம்பிள்களை வெளியிடுவது போன்ற அதன் முதலீடுகள் மூலம் AI துறையில் தனது முன்னிலை நிலையைத் தக்கவைக்க முயல்கிறது. அடுத்த ஐந்தாண்டுகளுக்கு (2029) மேம்பட்ட நினைவக சிப்களுக்கான தேவை தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், AI-ஐ முதன்மை வளர்ச்சி காரணியாகக் கொண்ட இந்தத் துறையில், AI ஏற்றுக்கொள்ளுதலில் ஏற்படும் எந்த மந்தநிலையும் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். நிதிநிலை அறிக்கைகள் மேலும் வளர்ச்சியைச் சுட்டிக்காட்டினாலும், சந்தையின் கட்டமைப்பு சார்ந்த சார்புகள் மற்றும் போட்டியின் அழுத்தங்களைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.