Whalesbook
AI தேவை Samsung-ன் சிப் லாபத்தை விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்த்தியுள்ளது
Samsung Electronics-ன் செமிகண்டக்டர் பிரிவு, AI (Artificial Intelligence) பிராசஸிங்கிற்கான மெமரி சிப்களின் அதீத தேவையால், இந்த காலாண்டில் அதன் லாபத்தை நம்ப முடியாத அளவுக்கு 48 மடங்கு உயர்த்தியுள்ளது. முதல் காலாண்டில், இந்த பிரிவின் செயல்பாட்டு வருவாய் (Operating Income) ₹53.7 டிரில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது ஆய்வாளர்கள் கணித்த ₹35.3 டிரில்லியன் என்ற இலக்கை விட மிக அதிகமாகும். Meta Platforms Inc. மற்றும் Alphabet Inc. போன்ற பெரிய கிளவுட் நிறுவனங்கள் AI உள்கட்டமைப்பில் செய்துள்ள பாரிய முதலீடுகளே இந்த அதிரடி வளர்ச்சிக்கு காரணம்.
AI சிப்களுக்கு, குறிப்பாக High-Bandwidth Memory (HBM) தேவை அதிகரித்து வருவதால், மெமரி சந்தை அதன் வழக்கமான ஏற்ற இறக்கமான சுழற்சிகளில் இருந்து வெளியேறி வருவதாக சில முதலீட்டாளர்கள் நம்புகின்றனர். மெமரி விலைகள் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன; DRAM ஒப்பந்த விலைகள் மார்ச் மாதத்தில் 42% உயர்ந்துள்ளன, மேலும் ஏப்ரல்-ஜூன் காலாண்டில் 60% வரை உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. Samsung Electronics-ன் ஒட்டுமொத்த சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் $959 பில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் தோராயமாக 30.14 ஆகவும் உள்ளது. பரந்த செமிகண்டக்டர் சந்தை, 2026 முதல் காலாண்டில் 13.1% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ளது, இது AI டேட்டா சென்டர்களுக்கான தேவையைக் காட்டுகிறது.
HBM போட்டியில் Samsung, SK Hynix, Micron
மிக முக்கியமான HBM சந்தையில் போட்டி தீவிரமடைந்து வருகிறது. SK Hynix, DRAM சந்தையில் சுமார் 30% பங்கைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் NAND-ல் ஒரு முக்கிய இடத்தை வகிக்கிறது. HBM3E மற்றும் மேம்பட்ட தீர்வுகளை அளவிடுவதில் இது கவனம் செலுத்துகிறது. SK Hynix-ன் சந்தை மூலதனம் சுமார் $70 பில்லியன் மற்றும் P/E விகிதம் சுமார் 25.3 ஆகும். இதற்கிடையில், Micron Technology சந்தைப் பங்கை தீவிரமாகப் பெற முயல்கிறது. HBM மற்றும் டேட்டா சென்டர் தீர்வுகளில் கவனம் செலுத்தியதால், அதன் நிதியாண்டு Q2 2025-ல் டேட்டா சென்டர் வருவாயை மூன்று மடங்காக அதிகரித்துள்ளது. Micron-ன் HBM வருவாய் நிதியாண்டு Q2 2025-ல் $1 பில்லியன் தாண்டியது. Micron-ன் சந்தை மூலதனம் தோராயமாக $100 பில்லியன் மற்றும் P/E விகிதம் தோராயமாக 23.5 ஆகும். 2026 வரை Micron-ன் HBM தயாரிப்புகள் அனைத்தும் விற்றுத்தீரும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.
Samsung-ம் பாரிய முதலீடுகளைச் செய்து வரும் நிலையில், HBM3E தொழில்நுட்பத்தில் SK Hynix முன்னணியில் இருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. இது NVIDIA-வின் சமீபத்திய சிப்களுக்கு சப்ளை செய்கிறது. Micron-ம் முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது; அதன் HBM3E, போட்டியாளர்களை விட 30% குறைவான சக்தியைப் பயன்படுத்துவதாகவும், வலுவான காப்புரிமைப் portfolio-வைக் கொண்டிருப்பதாகவும் கூறுகிறது. Samsung-ன் ஒட்டுமொத்த சந்தை மூலதனம் $959 பில்லியன் மற்றும் P/E விகிதம் தோராயமாக 30.14 ஆகும். ஏப்ரல் 16, 2026 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தின் பங்கு கடந்த 30 நாட்களில் 114.69% உயர்ந்துள்ளது.
AI செலவினங்களின் நீடித்த தன்மை குறித்த சந்தேகங்கள்
வலுவான வருவாய் ஈட்டியிருந்தாலும், AI செலவினங்களின் இந்த அதீத வளர்ச்சி நீடிக்குமா என்ற கவலைகள் உள்ளன. Meta-வின் சமீபத்திய பங்கு வீழ்ச்சி, அதன் AI commitments பலனளிக்காது என்ற அச்சத்துடன் தொடர்புடையது. இது கிளவுட் நிறுவனங்கள் தங்கள் செலவினங்களைக் குறைக்கக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. OpenAI தொடர்பான பங்குகளும் இலக்குகளை எட்டத் தவறிவிட்டதாக வந்த தகவலைத் தொடர்ந்து அழுத்தத்தைச் சந்தித்தன, இது AI-ன் உடனடி லாபம் குறித்து கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது.
பரந்த செமிகண்டக்டர் சந்தை, மீட்சியின் அறிகுறிகளைக் காட்டினாலும், இந்த பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு அப்பாற்பட்டது அல்ல. மெமரி தேவை வலுவாக இருந்தாலும், HBM சிப் உற்பத்தியால் மெமரி கிடைப்பதில் ஏற்பட்ட குறைபாடு காரணமாக, 2026 முதல் காலாண்டில் ஸ்மார்ட்போன் மற்றும் PC ஷிப்மென்ட்களில் மந்தநிலை ஏற்படலாம். செமிகண்டக்டர் சந்தை 2026-ல் $1.3 டிரில்லியன் எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, ஆனால் இந்த வளர்ச்சி தொடர்ச்சியான AI முதலீட்டைப் பொறுத்தது. கிளவுட் நிறுவனங்களின் செலவினங்களில் குறிப்பிடத்தக்க மந்தநிலை ஏற்பட்டால், அது வருவாயைப் பாதிக்கும், இதனால் தற்போதைய பங்கு விலைகள் குறித்த கேள்விகள் எழும்.
ஊழியர் ஸ்டிரைக் அச்சுறுத்தல் Samsung-க்கு கூடுதல் சவால்
Samsung-ன் இந்த வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க வருவாய்க்கு உள் சவால்களும் உள்ளன. மே மாதம் Samsung ஊழியர்களின் 18-நாள் வேலைநிறுத்தம் (Strike) உற்பத்தியைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கையைப் பாதிக்கலாம். சில ஆய்வாளர்கள் ஆட்டோமேஷன் உற்பத்தியின் தாக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் என்று கருதினாலும், ஸ்திரமின்மையின் கருத்து மற்றவர்களை அச்சுறுத்துகிறது. Hyundai Motor Securities-ஐச் சேர்ந்த Greg Roh, ஒரு ஸ்டிரைக் மெமரி தட்டுப்பாட்டை மோசமாக்கி விலைகளை உயர்த்தக்கூடும் என்று கூறினார், ஆனால் வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை மேலும் பாதிக்கப்படலாம்.
பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் HBM சந்தை குறித்து நேர்மறையாக உள்ளனர், Samsung மற்றும் அதன் போட்டியாளர்களுக்கு 'Buy' அல்லது 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுக்கின்றனர். இருப்பினும், சிலர் மதிப்பீடுகள் (Valuations) மற்றும் மெமரி துறையின் சுழற்சித் தன்மை குறித்து எச்சரிக்கின்றனர். Samsung-ன் பங்கு இந்த செய்தியால் சுமார் 1.8% உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் SK Hynix பங்குகள் 2.5% உயர்ந்தன. Micron-ன் HBM தயாரிப்புகள் 2026 வரை விற்றுத்தீர்ந்துள்ளன, மேலும் நிறுவனம் தெளிவான விலை நிர்ணயம் மற்றும் அளவுகளுக்கு பல ஆண்டு விநியோக ஒப்பந்தங்களுக்கு நகர்கிறது.