Whalesbook
Q4 முடிவுகள் எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியது
Salesforce Inc. தனது FY2026 நான்காம் காலாண்டு நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த காலாண்டில், நிறுவனத்தின் வருவாய் $11.2 பில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 12% அதிகம், மேலும் இது கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு வேகமான வளர்ச்சி ஆகும். ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்த்த $11.18 பில்லியன் என்ற அளவை விட இது அதிகமாகும்.
EPS (Earnings Per Share) $3.81 ஆக பதிவாகியுள்ளது, இது $3.04 என்ற கணிப்பை விட மிகவும் சிறப்பாகும். அடுத்த காலகட்டத்திற்கான மீதமுள்ள செயல்திறன் பொறுப்புகள் (Remaining Performance Obligations - RPO) $35.1 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது, இதுவும் $34.53 பில்லியன் என்ற கணிப்பை விஞ்சியுள்ளது. AI நிறுவனமான Anthropic-ல் செய்த முதலீடு மற்றும் Informatica கையகப்படுத்துதல் ஆகியவை இந்த வருவாய் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைந்துள்ளன.
எச்சரிக்கையான எதிர்கால கணிப்பு முதலீட்டாளர்களை கலக்கமடையச் செய்தது
சிறப்பான காலாண்டு முடிவுகள் இருந்தபோதிலும், Salesforce-ன் எதிர்கால கணிப்புகள் (outlook) முதலீட்டாளர்களிடையே ஒருவித அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. FY2027-க்கான முதல் காலாண்டு கணிப்புகளின்படி, வருவாய் $11.03 பில்லியன் முதல் $11.08 பில்லியன் வரையிலும், EPS $3.11 முதல் $3.13 வரையிலும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணையாக இருந்தாலும், பெரிய உற்சாகத்தை அளிக்கவில்லை.
மேலும், FY2027 முழு ஆண்டுக்கான வருவாய் கணிப்பு $45.8 பில்லியன் முதல் $46.2 பில்லியன் வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது சந்தையின் $46.06 பில்லியன் என்ற கணிப்பின் குறைந்தபட்ச அளவிலேயே உள்ளது. இதேபோல், EPS கணிப்பும் $13.11 முதல் $13.19 என்றே நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நிதானமான கணிப்பு, AI-ன் தாக்கம் குறித்து சந்தையில் நிலவும் தொடர்ச்சியான கவலைகளுடன் சேர்ந்து, Share விலையில் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த ஆண்டு தொடக்கத்திலிருந்தே Salesforce Share விலை ஏற்கனவே சுமார் 30% சரிந்துள்ளது.
AI-ன் தாக்கம் மற்றும் போட்டி
மென்பொருள் துறையில், குறிப்பாக SaaS (Software as a Service) மாடலில், AI-ன் வளர்ச்சி ஒரு பெரிய சவாலாக உருவெடுத்துள்ளது. AI முகவர்கள் (AI agents) சிக்கலான வேலைகளை தானியங்குபடுத்துவதால், பாரம்பரிய 'per-user' உரிமங்களின் மதிப்பு குறையக்கூடும். இதனால், Salesforce-ன் வருவாய் வளர்ச்சி குறைய வாய்ப்புள்ளது. Microsoft (46.7% operating margin) மற்றும் Oracle (Cloud Infrastructure வருவாய் 66% உயர்வு) போன்ற போட்டியாளர்களை ஒப்பிடும்போது, Salesforce-ன் வளர்ச்சி விகிதம் சற்றுக் குறைவாகவே உள்ளது. SAP-ன் கிளவுட் வருவாய் 19% வளர்ந்திருந்தாலும், அதன் வளர்ச்சி வேகம் குறைய வாய்ப்புள்ளது. Salesforce-ன் தற்போதைய P/E விகிதம், அதன் போட்டியாளர்களை விட சற்று அதிகமாக உள்ளது.
சவால்களுக்கு மத்தியில் முக்கிய நடவடிக்கைகள்
இந்த சவால்களுக்கு மத்தியில், Salesforce ஒரு முக்கிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. சுமார் $50 பில்லியன் மதிப்பிலான Share buyback திட்டத்தை அறிவித்துள்ளது. CEO Marc Benioff, 'தற்போதைய Share விலை மிகவும் கவர்ச்சிகரமாக உள்ளது' என்று கூறியுள்ளார். மேலும், AI துறையில் தனது நிலையை வலுப்படுத்த, Anthropic-ல் முதலீடு செய்துள்ளது. 2030-ஆம் ஆண்டுக்கான வருவாய் இலக்கை $63 பில்லியன் ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இந்த நடவடிக்கைகள், தற்போதைய சவால்களுக்கு மத்தியிலும் நீண்டகால மதிப்பை உறுதிப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.