Whalesbook
புவிசார் அரசியல் பதற்றம் தணிந்ததால் சந்தை மீட்சி!
செவ்வாய்க்கிழமை, மார்ச் 10 அன்று, இரண்டு நாள் சரிவை நிறுத்தி இந்திய பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் (Benchmarks) ஒரு புத்துணர்ச்சியைக் கண்டன. ஈரான் மோதல் தணிவதற்கான சமிக்ஞைகள் கிடைத்ததைத் தொடர்ந்து கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கணிசமாகக் குறைந்ததால், நிஃப்டி 50 மற்றும் சென்செக்ஸ் இரண்டும் உயர்ந்தன. நிஃப்டி 50, 233.55 புள்ளிகள் அதிகரித்து 24,261.60 என்ற அளவிலும், சென்செக்ஸ் 639.82 புள்ளிகள் உயர்ந்து 78,205.98 என்ற அளவிலும் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன.
கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி - சந்தையின் முக்கிய உந்து சக்தி
சந்தையின் இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட கூர்மையான வீழ்ச்சிதான். இந்தியா ஒரு நிகர எண்ணெய் இறக்குமதியாளர் என்பதால், இது ஒரு முக்கியமான காரணியாகும். தினசரி வர்த்தகத்தின் போது, நிஃப்டி 50 அதன் குறைந்தபட்சமான 24,079.95 இலிருந்து மீண்டு, தொடக்க விலைக்கு மேல் வர்த்தகத்தை முடித்தது. சந்தையின் ஏற்ற இறக்கத்தைக் காட்டும் இந்தியா VIX (19%) குறைந்தது, இது முதலீட்டாளர்களின் அச்சம் குறைந்ததைக் காட்டுகிறது. இந்த பரந்த சந்தை மீட்சியின் போது, பல தனிப்பட்ட பங்குகள் வலுவான விலை-வர்த்தக அளவு பிரேக்அவுட்களைப் பதிவு செய்தன. Redington Ltd பங்குகள் கணிசமான வர்த்தகத்துடன் சுமார் 10.78% உயர்ந்தன. அதேபோல், Rashtriya Chemicals and Fertilisers Ltd (RCF) சுமார் 16.14% உயர்ந்ததோடு, வர்த்தக நடவடிக்கைகளும் அதிகரித்தன. R Systems International Ltd பங்குகள் 5.28% க்கும் அதிகமான உயர்வையும், உயர்ந்த வர்த்தக அளவையும் பதிவு செய்தன.
துறை சார்ந்த வேறுபாடுகள் மற்றும் பங்குகள் மீதான பார்வை
சந்தை மீட்சிக்கு புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைவதற்கும், கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சிக்கும் முக்கியத்துவம் அளிக்கப்பட்டாலும், சில குறிப்பிட்ட பங்குகளின் தொடர்ச்சியான பிரேக்அவுட்கள், நுட்பமான உள் இயக்கவியலைக் குறிக்கின்றன. வரலாற்று ரீதியாக, இந்திய சந்தைகள் புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளைத் தாங்கும் சக்தியைக் கொண்டுள்ளன. இந்த நிலையில், R Systems International (IT சேவைகள் துறை) பங்குகள் ஆய்வாளர்களிடம் இருந்து ஒருமித்த 'வலுவான கொள்' (Strong Buy) ரேட்டிங் பெற்றுள்ளன. இது **52%**க்கும் அதிகமான சாத்தியமான உயர்வைக் குறிக்கும் இலக்கு விலையைக் கொண்டுள்ளது. Redington (IT மற்றும் டெக் விநியோகத் துறை) பங்குகள் Buy என்ற நிலையுடன், குறிப்பிடத்தக்க உயர்வுக்கான இலக்கைக் கொண்டுள்ளன. இதற்கு நேர்மாறாக, RCF (ரசாயன மற்றும் உரத் துறை) சற்று சிக்கலான சூழலை எதிர்கொள்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவது ரசாயன நிறுவனங்களுக்கு மூலப்பொருள் செலவுகளைக் குறைத்து லாபத்தை அதிகரிக்கும் என்றாலும், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் தற்போதைய புவிசார் அரசியல் சூழல், விநியோகச் சங்கிலியில் தடங்கல்களையும், விலையில் ஏற்ற இறக்கங்களையும், பெட்ரோகெமிக்கல்கள் மற்றும் உரங்களின் குறுகிய கால விலை உயர்வுகளையும் ஏற்படுத்தக்கூடும்.
எதிர்மறைப் பார்வையில் சில முக்கிய அம்சங்கள்
சந்தையின் நேர்மறையான நகர்வுகளுக்கு மத்தியிலும், குறிப்பாக RCF மற்றும் அதன் துறை சார்ந்த பிற நிறுவனங்களுக்கு சில முக்கிய அபாயங்கள் நீடிக்கின்றன. ரசாயன மற்றும் உரத் தொழில்கள், மெத்தனால், ப்ரோப்பிலீன் மற்றும் பாலிமர்கள் போன்ற முக்கிய மூலப்பொருட்களுக்காக வளைகுடா பகுதியிலிருந்து இறக்குமதியை அதிகமாகச் சார்ந்துள்ளன. மத்திய கிழக்கில் பதற்றம் அதிகரித்தால், சமீபத்திய தணிப்பு சமிக்ஞைகள் இருந்தபோதிலும், சரக்கு மற்றும் போர் அபாயக் காப்பீட்டு செலவுகள் அதிகரிப்பதோடு, விநியோகச் சங்கிலியிலும் திடீர் பாதிப்புகள் ஏற்படலாம். இந்தச் சார்பு, அதிக உள்ளீட்டுச் செலவுகளை நுகர்வோருக்கு முழுமையாக மாற்ற முடியாத பட்சத்தில், லாப வரம்புகளைக் குறைக்கக்கூடும். உதாரணமாக, RCF-ன் தற்போதைய P/E விகிதம் சுமார் 19.37, இது லாப வரம்பில் ஏற்படக்கூடிய சுருக்கத்தைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். மேலும், R Systems மற்றும் Redington போன்ற IT துறை நிறுவனங்கள் வலுவான ஆய்வாளர் மதிப்பீடுகளைக் கொண்டிருந்தாலும், அவை பரந்த பொருளாதார சவால்களிலிருந்து தப்பிக்க முடியாது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் தொடர்ச்சியான உயர்வு உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சியை மெதுவாக்கக்கூடும், இது மறைமுகமாக IT சேவைகளுக்கான தேவையைப் பாதிக்கும். ஆய்வாளர்களின் கணிப்பின்படி, கச்சா எண்ணெய் விலை ஒவ்வொரு $10 உயரும் போதும், இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி 0.25% க்கும் மேல் குறையக்கூடும்.
எதிர்காலக் கணிப்புகள்
IT துறை சார்ந்த நிறுவனங்களான R Systems International, ₹530.33 என்ற 12 மாத இலக்கு விலையுடன் கணிசமான உயர்வைக் காட்டுகின்றன. Redington-ன் சராசரி இலக்கு விலை ₹313.75 என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது வலுவான எதிர்காலத்தைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், RCF-க்கான பார்வை சற்று நுட்பமானது. குறைந்த உள்ளீட்டுச் செலவுகளின் நன்மைகளை, விநியோகச் சங்கிலி பாதிப்புகள் மற்றும் துறை சார்ந்த அழுத்தங்களுக்கு எதிராக சமநிலைப்படுத்த வேண்டும். அடுத்த காலாண்டுகளில் இந்த நிறுவனங்கள் எவ்வாறு புவிசார் அரசியல் அபாயங்களையும், கமாடிட்டி விலை ஏற்ற இறக்கங்களையும் சமாளிக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.