IPO நிதியில் பெரும் பகுதி அப்படியே!
Physicswallah Limited தனது IPO மூலம் ₹3,100 கோடியை திரட்டியது. ஆனால், டிசம்பர் 2025-ல் முடிந்த காலாண்டில் (Q3FY26) IPO நோக்கங்களுக்காக வெறும் ₹285.68 கோடியை மட்டுமே செலவிட்டுள்ளது. இதன் விளைவாக, ₹2,814.32 கோடி IPO நிதி இன்னும் பயன்படுத்தப்படாமல் அப்படியே உள்ளது. இந்த நிலையில், கம்பெனியின் நிதிநிலைமையும் கவலை அளிக்கிறது. FY25 நிதியாண்டில் மட்டும் ₹243 கோடி நிகர நஷ்டத்தையும், 2025-26 நிதியாண்டின் முதல் அரையாண்டில் (H1FY26) ₹57 கோடி நஷ்டத்தையும் பதிவு செய்துள்ளது.
நிதி பயன்பாடு எப்படி?
CARE Ratings-ன் தகவலின்படி, IPO நோக்கங்களிலிருந்து எந்த விலகலும் இல்லை. செலவிடப்பட்ட நிதியில், துணை நிறுவனமான Utkarsh Classes & Edutech Private Limited-ல் கூடுதல் பங்குகளை வாங்குவதற்கு (₹26.47 கோடி) பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது. மேலும், புதிய மையங்களுக்கான இடங்களை மேம்படுத்த (₹2.42 கோடி), வாடகை செலுத்த (₹13.47 கோடி) போன்றவற்றுக்கும் பணம் செலவிடப்பட்டுள்ளது.
ஊழியர், தொழில்முறை கட்டணங்களுக்கு அதிக செலவு?
'அடையாளம் காணப்படாத கையகப்படுத்துதல்கள் மற்றும் பொது பெருநிறுவன நோக்கங்களுக்காக' என்ற தலைப்பின் கீழ் ₹243.33 கோடி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இதில், ₹240.82 கோடி என்பது ஊழியர் நலன்கள் மற்றும் தொழில்முறை கட்டணங்களுக்காகவே செலவிடப்பட்டுள்ளது.
பயன்படுத்தப்படாத நிதி எங்கே?
பயன்படுத்தப்படாத ₹2,814.32 கோடி என்பது, நிலையான வைப்புநிதிகளில் (Fixed Deposits) முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. இவை ஆண்டுக்கு 5.25% முதல் 6.80% வரை வட்டி ஈட்டி வருகின்றன.
நிபுணர்கள் பார்வை என்ன?
CARE Ratings, IPO நோக்கங்கள் தவறாமல் பின்பற்றப்படுவதாக உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. இருப்பினும், IPO நிதியில் 90%-க்கும் மேல் நிலையான வைப்புநிதிகளில் இருப்பது, கம்பெனியின் வளர்ச்சி திட்டங்கள் மெதுவாக செயல்படுத்தப்படுவதாகவோ அல்லது ஒரு எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையாகவோ கருதப்படலாம். ஊழியர் மற்றும் தொழில்முறை கட்டணங்களுக்காக பெரிய தொகை ஒதுக்கப்பட்டது முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கிறது.
அபாயங்களும் எதிர்காலமும்
கம்பெனி தனது விரிவாக்கத்துடன் லாபத்தை அடையும் திறன்தான் முக்கியமாகப் பார்க்கப்படும். முதலீட்டாளர்கள், இந்த பயன்படுத்தப்படாத நிதியை திறம்பட வளர்ச்சிக்கு பயன்படுத்துவதிலும், லாபத்தை அடைவதிலும் கம்பெனி எதிர்கொள்ளும் சவால்களை உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். குறிப்பாக, லாபப் பாதைக்கு திரும்புவதும், மூலதன ஒதுக்கீட்டின் செயல்திறனும் முக்கிய குறியீடுகளாக இருக்கும். அடுத்த 1-2 ஆண்டுகளுக்கு, மீதமுள்ள ₹2,814.32 கோடி நிதியின் பயன்பாடு முக்கியமாக கண்காணிக்கப்படும்.