Whalesbook
நிதி நெருக்கடி & அதிரடி நடவடிக்கைகள்
Oracle நிறுவனம் தனது ராட்சத AI டேட்டா சென்டர் விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்குத் தேவையான நிதியை திரட்டுவதில் பெரும் சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. குறிப்பாக, அமெரிக்க வங்கிகள் இந்தத் திட்டங்களுக்கான கடன்களைக் குறைத்துள்ளன. இதனால், கடன் வாங்கும் செலவு கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.
கடன் செலவுகள் அதிகரிப்பு
தற்போது, Oracle-க்கு டேட்டா சென்டர் திட்டங்களுக்கான கடன் வழங்கும் வங்கிகள், கடந்த செப்டம்பர் மாதத்துடன் ஒப்பிடும்போது வட்டி விகிதங்களை இரு மடங்காக உயர்த்தியுள்ளன. இது, ஒரு சாதாரண முதலீட்டுத் தரத்திற்கு (Investment Grade) அப்பாற்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான கடன் செலவுகளைப் போல உயர்ந்துள்ளது. இந்த நிதி நெருக்கடி காரணமாக, பல டேட்டா சென்டர் லீஸிங் ஒப்பந்தங்கள் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன.
மூலதனத் தேவை & நிதியுதவி திட்டங்கள்
TD Cowen கணிப்புகளின்படி, Oracle-ன் உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கத்திற்கு மட்டும் சுமார் $156 பில்லியன் மூலதனம் தேவைப்படும். இதைச் சமாளிக்க, Oracle நிறுவனம் 2026 ஆம் ஆண்டில் மட்டும் கடன் மற்றும் பங்கு வெளியீடு மூலம் $45 பில்லியன் முதல் $50 பில்லியன் வரை திரட்டத் திட்டமிட்டுள்ளது. இதில், $20 பில்லியன் மதிப்புள்ள பங்கு வெளியீடுகளும் அடங்கும். அதேசமயம், Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure, Google Cloud போன்ற போட்டியாளர்கள் தங்களின் வலுவான இயக்க பணப்புழக்கம் (Operating Cash Flow) மூலம் தொடர்ந்து முதலீடு செய்து வருகின்றனர்.
Cerner விற்பனை & முதலீட்டாளர் கவலைகள்
2022 இல் $28.3 பில்லியன் கொடுத்து வாங்கப்பட்ட Cerner நிறுவனத்தை விற்பதன் மூலம் கணிசமான பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) பெற Oracle முயல்கிறது. ஆனால், அதன் தற்போதைய தனிப்பட்ட மதிப்பீடு (Standalone Valuation) வாங்கிய விலையை விடக் குறைவாக இருக்கலாம்.
Oracle-ன் இந்த அதிகப்படியான மூலதனச் செலவுகள் மற்றும் கடன் சார்ந்த வளர்ச்சி உத்திகள் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலைகள் எழுந்துள்ளன. Oracle-ன் இலவச பணப்புழக்கம் (Free Cash Flow) 2030 வரை எதிர்மறையாகவே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வாடிக்கையாளர்களிடம் முன்கூட்டியே அதிக வைப்புத்தொகை பெறுவது, 'bring your own chip' போன்ற முறைகள் மூலம் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்க Oracle முயன்று வருகிறது.
Oracle-ன் கடன் தரம் (Credit Rating) S&P அமைப்பால் BBB என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. AMD, Meta, NVIDIA, OpenAI, TikTok, xAI போன்ற பெரிய வாடிக்கையாளர்களின் ஒப்பந்தங்களை நம்பியே இந்த உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கம் நடப்பதாகத் தெரிகிறது. ஜனவரி 30, 2026 அன்று பங்கு விலை சுமார் $164.58 ஆகவும், பிப்ரவரி 2, 2026 அன்று சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் $472.85 பில்லியன் ஆகவும் இருந்தது.