Whalesbook
முதலீட்டு வியூகத்தில் Nvidia-வின் மறுஆய்வு
Nvidia CEO ஜென்சன் ஹுவாங், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் முன்னணி நிறுவனங்களான OpenAI மற்றும் Anthropic-ல் Nvidia செய்துள்ள பெரிய அளவிலான நேரடி முதலீடுகள் நிறுத்தப்படலாம் என சமிக்ஞை கொடுத்துள்ளார். Morgan Stanley நடத்திய கருத்தரங்கில் பேசிய அவர், OpenAI-ல் $30 பில்லியன் மற்றும் Anthropic-ல் $10 பில்லியன் என இரு நிறுவனங்களிலும் Nvidia செய்துள்ள பங்கு முதலீடுகள், இந்த நிறுவனங்கள் Initial Public Offering (IPO) செல்ல தயாராகி வருவதால், Nvidia-வின் கடைசி பெரிய நேரடி முதலீடுகளாக இருக்கலாம் என்றார். முன்பு பேசப்பட்ட $100 பில்லியன் OpenAI முதலீடு இப்போது சாத்தியமில்லை என்றும், Nvidia தனது உத்தியை மாற்றி, தனிப்பட்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதை விட, பொதுச் சந்தையில் இயங்கும் நிறுவனங்களுக்கு முக்கிய உள்கட்டமைப்பு வழங்குநராக (Infrastructure Provider) செயல்படுவதில் கவனம் செலுத்தும் என்றும் தெரிகிறது.
AI சந்தையின் வளர்ச்சிப் பாதை
AI துறை வேகமாக வளர்ந்து, 2026-க்குள் உலகளாவிய செலவு $2 டிரில்லியன்-ஐ தாண்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போது, இந்தத் துறை வெறும் ஆரம்பகட்ட ஆராய்ச்சியைத் தாண்டி, பயன்பாட்டுப் பொருளாதாரமான 'Inference Economics'-ஐ நோக்கி நகர்கிறது. OpenAI-ன் IPO மதிப்பீடு $1 டிரில்லியன் வரை செல்லலாம் என்றும், Anthropic-ன் மதிப்பீடு $300 பில்லியன் முதல் $380 பில்லியன் வரை இருக்கலாம் என்றும் கூறப்படுகிறது. இது தனியார் முதலீட்டுச் சுற்றுகளிலிருந்து பொதுச் சந்தை மதிப்பீடுகளுக்கு மாறும் நிலையை காட்டுகிறது. AMD போன்ற போட்டியாளர்கள், Nvidia-வின் ஆதிக்கத்தை எதிர்கொள்ள புதிய நிதி முறைகளை ஆராய்ந்து வருகின்றனர். Nvidia, அதன் கேமிங் துறையிலிருந்து தரவு மைய (Data Center) சக்திவாய்ந்த நிறுவனமாக மாறியுள்ளது. இதன் வருவாயில் 90%-க்கும் மேல் தரவு மையங்களிலிருந்தே வருகிறது.
சந்தை அபாயங்கள் மற்றும் Nvidia-வின் நிலை
OpenAI மற்றும் Anthropic போன்ற நிறுவனங்கள் பெரும் செலவுகள் (Cash Burn) மற்றும் இன்னும் நிரூபிக்கப்படாத லாபம் ஈட்டும் பாதைகளைக் கொண்டுள்ளன. இந்நிலையில், அவை கேட்கும் அதிகப்படியான சந்தை மதிப்பீடுகள் (Valuation Bubble) ஒரு கவலையாக உள்ளது. மேலும், FTC மற்றும் SEC போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் (Regulatory Bodies) AI முதலீடுகள் மீது கூடுதல் கவனம் செலுத்தி, சாத்தியமான ஏகபோக நடைமுறைகளை (Monopolistic Practices) ஆராய்ந்து வருகின்றன. Nvidia-வின் CUDA Ecosystem வலுவாக இருந்தாலும், AMD-யின் ROCm போன்ற ஓப்பன் சோர்ஸ் மாற்று வழிகள் ஒரு சவாலாக உள்ளன. முக்கியமாக, பிற நிறுவனங்கள் அதிக திறன் கொண்ட கஸ்டம் சிப்களை (Custom Chips) உருவாக்கும் பட்சத்தில், Nvidia-வின் சந்தைப் பங்கு குறைய வாய்ப்புள்ளது. இருப்பினும், பல ஆய்வாளர்கள் Nvidia-வின் பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, அதன் இலக்கு விலையை சுமார் $273 ஆக நிர்ணயித்துள்ளனர்.