Whalesbook
அமெரிக்க அனுமதி, சீனாவின் நிறுத்தம்
அதிநவீன Nvidia H200 AI சிப்களை சுமார் பத்து சீன நிறுவனங்களுக்கு விற்க அமெரிக்க வர்த்தகத் துறை அனுமதி அளித்திருந்தது. அலிபாபா, டென்சென்ட், பைட் டான்ஸ் போன்ற நிறுவனங்களும், லெனோவோ, ஃபாக்ஸ்கான் போன்ற விநியோகஸ்தர்களும் இதில் அடங்குவர். ஒவ்வொரு நிறுவனமும் சுமார் 75,000 சிப்கள் வரை பெறலாம் என தெரிவிக்கப்பட்டிருந்தது. ஆனால், எந்த சிப்களும் டெலிவரி ஆகவில்லை. இதற்குக் காரணம், சீன அரசாங்கம் உள்நாட்டு நிறுவனங்களை தங்களுடைய சொந்த சிப் தயாரிப்பில் கவனம் செலுத்தும்படி அறிவுறுத்தியுள்ளது.
இதனிடையே, முன்னாள் அமெரிக்க அதிபர் ட்ரம்ப் நிர்வாகத்தின் ஒரு விதிப்படி, 25% வருவாய் பங்கு மற்றும் சிப்கள் அமெரிக்க நிலப்பரப்பு வழியாகச் செல்ல வேண்டும் என்ற நிபந்தனை, பாதுகாப்பு கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது.
மே 13, 2026 அன்று Nvidia பங்கு 2.29% உயர்ந்து $225.83-ல் வர்த்தகமானது. முதலீட்டாளர்கள் AI தேவை மீது கவனம் செலுத்தியதை அதிக வர்த்தக அளவு காட்டியது. Nvidia-வின் சந்தை மதிப்பு அப்போது சுமார் $5.49 டிரில்லியன் ஆகவும், அதன் P/E விகிதம் 41.28 முதல் 46.09 வரையிலும் இருந்தது.
சீனாவின் AI சுதந்திரப் போராட்டம்
சீனாவின் அதிநவீன சிப் சந்தையில் Nvidia-வின் ஆதிக்கம் (95% பங்கு, மொத்த வருவாயில் 13% பங்களிப்பு) தற்போது பெரிய அழுத்தத்தில் உள்ளது. 'மேட் இன் சைனா 2025' போன்ற திட்டங்களின் மூலம், குறிப்பாக செமிகண்டக்டர் துறையில், சீனா 'சுயமாகவும் கட்டுப்படுத்தக்கூடியதாகவும்' AI திறன்களை வளர்ப்பதை தேசிய நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
Huawei போன்ற உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் AI சிப்களை வேகமாக உருவாக்கி வருகின்றன. உதாரணமாக, Huawei-யின் Ascend 950 சீரிஸ் 1 PFLOP FP8 செயல்திறனையும், கணிசமான மெமரி பேண்ட்வித்டையும் கொண்டுள்ளது. Huawei-யின் Ascend 910C, Nvidia-வின் பழைய H100 சிப்பின் இன்ஃபரன்ஸ் செயல்திறனில் சுமார் 60% வழங்கினாலும், Ascend 950 புதிய H200-ன் சக்தியை விடக் குறைவாக இருந்தாலும், இந்த உள்நாட்டுத் தேர்வுகள் முன்னேறி வருகின்றன.
உலகளாவிய செமிகண்டக்டர் சந்தை 2026-ல் $1.3 டிரில்லியன்-ஐ தாண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இதில் AI சிப்கள் 30% பங்களிக்கும். இது 'மேஜர் ஹைப்பர்ஸ்கேலர்' முதலீடுகளால் நடக்கிறது. இதுவரையில், அமெரிக்கா-சீனா வர்த்தகப் போர்கள் Nvidia-வை பாதித்துள்ளன. உதாரணமாக, மே 2019-ல், வரி உயர்வு காரணமாக பங்கு 2.5% வீழ்ச்சியடைந்தது. சமீபத்தில், ஏப்ரல் 2025-ல், சீனாவுக்கென உருவாக்கப்பட்ட H20 சிப் மீதான புதிய அமெரிக்க கட்டுப்பாடுகளால், Nvidia $4.5 பில்லியன் தொகையை அதிகப்படியான சரக்குகளுக்காக ஒதுக்கியது.
Nvidia-விற்கு எழும் அபாயங்கள்
தற்போதுள்ள இந்த முட்டுக்கட்டை Nvidia-விற்கு பெரும் ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. அமெரிக்க ஏற்றுமதி விதிகளால் தூண்டப்பட்ட சீனாவின் சொந்த AI சிப்களை உருவாக்கும் தெளிவான மாற்றம், Nvidia-வின் சந்தைப் பங்கை நிரந்தரமாகக் குறைக்கும் அபாயம் உள்ளது. அமெரிக்க அனுமதிகள் இருந்தபோதிலும், 'போதுமான பாதுகாப்பு நடைமுறைகள்', ராணுவப் பயன்பாட்டிற்குத் தடை, அமெரிக்க சரக்குகள் சான்றளிப்பு, மற்றும் 25% வருவாய் பங்கு போன்ற சிக்கலான விதிகள் தடைகளாக உள்ளன.
Nvidia CEO ஜென்சன் ஹுவாங், தற்போதைய நிலையில் Nvidia '100% சீனாவை விட்டு வெளியேறிவிட்டது' என்று கூறியுள்ளார். இது ஒரு பெரிய சந்தைப் பங்கு இழப்பை (95%-லிருந்து பூஜ்ஜியத்திற்கு) பிரதிபலிக்கிறது. இது தற்போதைய வருவாயைப் பாதிப்பதுடன், Huawei போன்ற சீன போட்டியாளர்களுக்கு நீண்டகால மூலோபாய நன்மைகளை அளிக்கும்.
அமெரிக்க சட்டமியற்றுபவர்கள், ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகளை தளர்த்துவது 'பெய்ஜிங்கின் AI மற்றும் ராணுவ லட்சியங்களை அதிகப்படுத்தும்' என்று கவலை தெரிவித்துள்ளனர். ஏப்ரல் 2025-ல் H20 சிப் மீதான புதிய கட்டுப்பாடுகள், சந்தை அணுகல் எவ்வளவு விரைவாக நிறுத்தப்படலாம் என்பதைக் காட்டின. Nvidia-வின் பங்கு மற்ற இடங்களில் வலுவான AI தேவையால் ஆதரிக்கப்பட்டாலும், சீன சந்தையை இழப்பது $50 பில்லியன் வருடாந்திர வாய்ப்பு செலவை ஏற்படுத்துகிறது.
Nvidia-வின் எதிர்கால பார்வை
பகுப்பாய்வாளர்கள் Nvidia-வை தொடர்ந்து நேர்மறையாகப் பார்க்கின்றனர். சராசரியாக $277.32 விலை இலக்குடன் 'Buy' என்ற பரிந்துரையை அளித்துள்ளனர். Bank of America போன்ற பல நிறுவனங்கள், தொடர்ச்சியான AI தேவை மற்றும் பெரிய AI டேட்டா சென்டர் சந்தையைக் கருத்தில் கொண்டு, விலை இலக்குகளை உயர்த்தியுள்ளன.
Nvidia-வின் Q1 FY2027 வருவாய், AI மூலம் குறிப்பிடத்தக்க ஆண்டாண்டு வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது, அடுத்த காலாண்டிற்கான வருவாய் $78.62 பில்லியன் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், நிர்வாகம் சீனா, புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் மற்றும் உள்நாட்டு சீன AI மேம்பாடு குறித்து என்ன கருத்து தெரிவிக்கிறார்கள் என்பதைக் கூர்ந்து கவனிப்பார்கள். நிறுவனம் இந்தியா மற்றும் மத்திய கிழக்கு போன்ற வளரும் சந்தைகளிலும் முதலீடு செய்து, சீனாவிலிருந்து தனது வியூகத்தை மாற்றி வருகிறது.