Nodwin-ன் தாக்கம்: கணிப்புகளில் மாற்றம்
Nodwin நிறுவனத்தை Nazara Technologies தனியாக பிரித்த பிறகு (de-consolidation), Prabhudas Lilladher நிறுவனம் Nazara-வின் EPS (Earnings Per Share) கணிப்புகளை 2027 மற்றும் 2028 நிதியாண்டுகளுக்கு முறையே 11% மற்றும் 8% குறைத்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், Nodwin-ன் மாற்று மதிப்பிட்டு (depreciation) முறைகளில் செய்யப்பட்ட மாற்றங்களாகும். ஆனாலும், Nazara-வின் செயல்பாட்டு செயல்திறன் (operational performance) கணிப்புகளை மிஞ்சியுள்ளது. நிறுவனத்தின் EBITDA margin 16.7% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது எதிர்பார்த்த 15.4%-ஐ விட அதிகம்.
புள்ளிவிவரங்கள் என்ன சொல்கிறது?
கன்சோல் பப்ளிஷிங் மற்றும் Smaaash, Funky Monkey போன்ற ஆஃப்லைன் வணிகங்களில் இருந்து கிடைத்த வலுவான பங்களிப்பு, இந்த லாப உயர்விற்கு முக்கிய காரணமாகும். Nodwin நிறுவனத்தின் செயல்திறனிலும் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம் காணப்பட்டுள்ளது. அதன் வருவாய் 1.6 மடங்கு அதிகரித்துள்ளதுடன், 15.3% EBITDA margin-ஐ எட்டியுள்ளது. இதன் மூலம், Nodwin-ன் லாபம் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.
எதிர்கால வியூகம் மற்றும் இலக்கு விலை
Nodwin-ஐ தனியாக பிரித்து, முக்கிய கேமிங் போர்ட்ஃபோலியோவில் லாபத்தை மையப்படுத்தும் புதிய வியூகத்தை Nazara Technologies மேற்கொண்டுள்ளது. இது செயல்பாடுகளை சீரமைத்து, நிறுவனத்தின் நிதி நிலையை வலுப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில், Nazara-வின் விற்பனை (sales) 11% CAGR-ல் வளர்ச்சி அடையும் என Prabhudas Lilladher கணித்துள்ளது. FY26E-க்கு 12.6%, FY27E-க்கு 15.6%, மற்றும் FY28E-க்கு 16.8% EBITDA margins எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Sum-of-the-Parts (SoTP) மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில், இந்த புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் Nazara Technologies-க்கு 'HOLD' ரேட்டிங்கையும், ₹276 என்ற இலக்கு விலையையும் உறுதி செய்துள்ளது.