Whalesbook
புதிய பிட்காயின் வாங்குதல்
இந்த புதிய வாங்குதலுக்காக, ஒரு பிட்காயினுக்கு சராசரியாக $80,340 என்ற விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த பரிவர்த்தனை கடந்த மே 10, 2026 அன்று முடிவடைந்துள்ளது. இதன் மூலம், MicroStrategy நிறுவனத்தின் மொத்த பிட்காயின் கையிருப்பு 8,18,869 பிட்காயின்களாக உயர்ந்துள்ளது. கடந்த காலத்தில், ஒரு பிட்காயினுக்கு சராசரியாக $75,540 என்ற விலையில் வாங்கியுள்ளது. தற்போது, பிட்காயின் சந்தையில் சுமார் $81,000 என்ற விலையில் வர்த்தகம் ஆவதால், நிறுவனத்தின் பிரம்மாண்டமான முதலீட்டில் மிகச் சிறிய 'பேப்பர் லாபம்' மட்டுமே உள்ளது.
நிறுவனம் தனது பிட்காயின் வாங்குதல்களுக்கு நிதியளிக்க, தொடர்ந்து மூலதன சந்தைகளையே (Capital Markets) நம்பியுள்ளது. ப்ரிஃபெர்டு ஸ்டாக் (preferred stock) விற்பனை மூலம் கிடைக்கும் நிதியைக் கொண்டு இந்த வாங்குதல்கள் நடைபெற்றுள்ளன.
MicroStrategy-யின் தனித்துவமான பிட்காயின் வியூகம்
MicroStrategy தான் உலகின் மிகப்பெரிய கார்பரேட் பிட்காயின் ஹோல்டர் ஆகும். Marathon Digital Holdings (சுமார் 52,477 BTC) மற்றும் Tesla (சுமார் 11,509 BTC) போன்ற நிறுவனங்களை விட இது மிகவும் அதிகம். நிறுவனம் தனது டிஜிட்டல் சொத்து வாங்குதல்களுக்கு, 10% வரை டிவிடெண்ட் விகிதங்களைக் கொண்ட ப்ரிஃபெர்டு ஸ்டாக் மற்றும் கன்வெர்டிபிள் நோட்ஸ் (convertible notes) போன்றவற்றை பயன்படுத்துகிறது. MicroStrategy, தனது பங்குகள் மீதான பிட்காயின் அளவு அதிகரிக்கும் பட்சத்தில் மட்டுமே பிட்காயினை விற்பனை செய்யும் என்று கூறியுள்ளது.
கடன் சுமை மற்றும் நிதி அபாயங்கள்
நிறுவனத்தின் இந்த aggressive பிட்காயின் வாங்குதல் வியூகம், அதன் கணிசமான கடன் சுமையுடன் நெருக்கமாகப் பிணைந்துள்ளது. தற்போது, நிறுவனத்தின் கன்வெர்டிபிள் நோட்ஸ் கடன் சுமார் $4.25 பில்லியன் டாலர்களாக உள்ளது. இந்த அதிக லெவரேஜ் (leverage) ஆபத்துகளைக் கொண்டுள்ளது. குறிப்பாக, நிறுவனத்தின் சமீபத்திய நிதி முடிவுகளைப் பார்க்கும்போது, 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில், MicroStrategy நிறுவனம் சுமார் $12.54 பில்லியன் நிகர இழப்பை (Net Loss) பதிவு செய்துள்ளது. இதற்குக் முக்கிய காரணம், அதன் பிட்காயின் ஹோல்டிங்ஸில் ஏற்பட்ட $14.46 பில்லியன் unrealized loss ஆகும்.
S&P Global Ratings, நிறுவனத்தின் குறுகிய வணிக கவனம் மற்றும் கடன் காலக்கெடு பிட்காயின் விலை வீழ்ச்சியுடன் ஒத்துப்போகும் சாத்தியக்கூறுகள் ஆகியவற்றைக் குறிப்பிட்டு, 'ஜங்க்-லெவல்' கடன் மதிப்பீட்டை (junk-level credit rating) வழங்கியுள்ளது.
அபாயங்களுக்கு மத்தியிலும் அனலிஸ்ட்கள் புல்லிஷ்
இந்த நிதி அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்மறை ட்ரெய்லிங் டூவெல்வ்-மன்ந்த் P/E விகிதம் (-13.2x) இருந்தபோதிலும், வால் ஸ்ட்ரீட் அனலிஸ்ட்கள் MicroStrategy (MSTR) மீது வலுவான புல்லிஷ் பார்வையை (bullish view) வைத்துள்ளனர். சராசரியாக 87.76% அனலிஸ்ட்கள் 'Buy' அல்லது 'Strong Buy' என்று பரிந்துரைக்கின்றனர். சராசரி டார்கெட் விலை $320 முதல் $360 வரை உள்ளது. இது தற்போதைய விலையிலிருந்து கணிசமான ஏற்றத்தைக் குறிக்கிறது. பிட்காயினின் வளர்ச்சி, எதிர்காலத்தில் பங்குதாரர் மதிப்பை அதிகரிக்கும் என அனலிஸ்ட்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.