Alphabet Share Price: 100 வருட பாண்ட் வெளியீடு! Motorola போல ஆகுமா? Michael Burry எச்சரிக்கை!

Burry-யின் எச்சரிக்கை மணி

2008-ல் அமெரிக்காவின் வீட்டுக் கடன் சந்தையில் ஏற்பட்ட சரிவை முன்கூட்டியே கணித்து பெரும் லாபம் ஈட்டிய Michael Burry, இப்போது தொழில்நுட்ப உலகின் ஜாம்பவானான Alphabet (Google-ன் தாய் நிறுவனம்) மீது ஒரு வலுவான எச்சரிக்கை மணியை அடித்துள்ளார். குறிப்பாக, மிக நீண்ட கால அவகாசத்தைக் கொண்ட 100 வருட பாண்ட் வெளியீட்டை, கடந்த காலத்தில் சில நிறுவனங்கள் செய்த தவறுகளுடன் ஒப்பிட்டு அபாயகரமானது என அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார். உலகின் முன்னணி டெக் நிறுவனங்களில் ஒன்றான Alphabet இந்த முடிவை எடுத்திருப்பது, Motorola நிறுவனம் 1997-ல் எடுத்த ஒரு முடிவை நினைவுபடுத்துவதாகவும், அதுவே அந்த நிறுவனத்தின் வீழ்ச்சிக்கு ஆரம்பப் புள்ளியாக அமைந்ததாகவும் Burry கருதுகிறார்.

Motorola-வின் கடந்த காலமும் வீழ்ச்சியும்

1990-களின் இறுதியில், Motorola ஒரு பெரும் அமெரிக்க நிறுவனமாக திகழ்ந்தது. அதன் சந்தை மதிப்பு மற்றும் விற்பனையில் அமெரிக்காவின் முதல் 25 நிறுவனங்களில் ஒன்றாக இருந்தது. அதன் பிராண்ட் மதிப்பு கூட சில சமயங்களில் Microsoft-ஐ விட அதிகமாக இருந்தது. இந்த உச்சக்கட்ட வலிமையின் அடையாளமாக, 100 வருட பாண்டை வெளியிட்டது. ஆனால், அடுத்தடுத்த ஆண்டுகளில் Nokia போன்ற போட்டியாளர்களிடம் மொபைல் போன் சந்தையில் Motorola தனது இடத்தை வேகமாக இழந்தது. அதன் பிறகு வந்த iPhone, அதன் நிலையை மேலும் பலவீனப்படுத்தியது. ஒரு காலத்தில் முன்னணி கண்டுபிடிப்பாளராக இருந்த Motorola, இன்று சந்தை மூலதனத்தில் 232-வது இடத்தில் உள்ளதாகவும், வெறும் $11 பில்லியன் விற்பனையுடன் சுருங்கிவிட்டதாகவும் Burry குறிப்பிட்டுள்ளார். இது அதன் பொற்காலத்திற்கு ஒரு பெரிய சான்றாகும்.

Alphabet-ன் கடன் உத்தி

Alphabet நிறுவனம் அமெரிக்க டாலர், பிரிட்டிஷ் பவுண்ட் மற்றும் ஸ்விஸ் ஃபிராங்க் போன்ற நாணயங்களில், நீண்ட கால பாண்டுகள் மூலம் கணிசமான தொகையை கடன் வாங்குவது, பல பத்தாண்டுகளுக்கு நிலையான நிதி வலிமையையும் குறைந்த கடன் செலவுகளையும் உறுதிசெய்யும் ஒரு யுக்தியாகும். இத்தகைய கடன்கள் நீண்டகால மூலதனத்தை நிலையான வட்டி விகிதங்களில் வழங்க முடியும் என்றாலும், Burry-யின் வரலாற்று ஒப்புமை, இவ்வளவு நீண்ட கால அவகாசத்தில் நிறுவனங்களின் வெற்றிப் பாதையை கணிக்க முடியாது என்ற முக்கிய கேள்விகளை எழுப்புகிறது. இந்தக் கடனின் முதிர்வு காலம் 2066 ஆகும். அதாவது, நிச்சயமற்ற எதிர்காலத்திற்கு Alphabet தன்னை நிதி ரீதியாக பிணைத்துக் கொள்கிறது.

நீண்டகால இடர்பாடு

Burry-யின் முக்கிய கவலை என்னவென்றால், இன்று எவ்வளவு பெரிய நிறுவனமாக இருந்தாலும், நூறு வருடங்கள் கழித்து அதன் சந்தை நிலை என்னவாக இருக்கும் அல்லது போட்டித்தன்மை எப்படி இருக்கும் என்பதை யாராலும் துல்லியமாக கணிக்க முடியாது. 100 வருட கடன் பத்திரத்தை வெளியிடுவது என்பது, முடிவில்லாத சந்தை தலைமைத்துவம் மற்றும் நிதி நிலைத்தன்மையை ஊகிக்கும் ஒரு சூதாட்டம் என்று அவர் வாதிடுகிறார். Motorola-வின் முக்கியத்துவம் வாய்ந்த ஆனால் இறுதியில் தவறான முடிவு போன்ற இந்த உத்தி, காலாவதியான நிதிப் பொறுப்புகளுடன் நிறுவனத்தை சுமத்தி, எதிர்கால சந்தை மாற்றங்களில் அதன் சுறுசுறுப்பைக் குறைக்கும் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளது. இந்த கருத்துக்கள், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) உள்கட்டமைப்பில் தற்போதைய பாரிய முதலீடுகள் மீதான Burry-யின் பரந்த சந்தேகங்களுடனும் ஒத்துப்போகின்றன. அதிவேக தொழில்நுட்பப் பரிணாம வளர்ச்சி மற்றும் எரிசக்தி கட்டுப்பாடுகள் குறிப்பிடத்தக்க, கவனிக்கப்படாத இடர்பாடுகளை ஏற்படுத்துவதாக அவர் கூறுகிறார்.