Whalesbook
AI செலவினங்களின் பெருவெள்ளம்
மெட்டா பிளாட்ஃபார்ம்ஸ் ஒரு தீவிர AI முதலீட்டுச் சுழற்சியைத் தொடங்குகிறது, 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான மொத்த செலவுகள் $162 பில்லியன் முதல் $169 பில்லியன் வரை இருக்கும் என கணித்துள்ளது. இந்த உயர்வு முக்கியமாக AI அமைப்புகளுடன் தொடர்புடைய கிளவுட் செலவு, தேய்மானம் மற்றும் செயல்பாட்டு செலவுகள் உள்ளிட்ட உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் அதிகரித்து வருவதால் ஏற்படுகிறது, மேலும் AI திறமைகளுக்கான ஊழியர்களின் ஊதியத்தில் குறிப்பிடத்தக்க முதலீடுகளும் அடங்கும். CFO சூசன் லி, "செலவு வளர்ச்சியின் பெரும்பகுதி உள்கட்டமைப்பு செலவினங்களால் இயக்கப்படும்" என்று குறிப்பிட்டார். இந்த மூலோபாய மூலதன ஒதுக்கீட்டின் நோக்கம் நிறுவனத்தின் "மெட்டா சூப்பர் இன்டெலிஜென்ஸ் லேப்ஸ்" ஐ உருவாக்குவதும் அதன் முக்கிய AI உள்கட்டமைப்பை வலுப்படுத்துவதும் ஆகும், 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான மூலதனச் செலவுகள் $115 பில்லியன் முதல் $135 பில்லியன் வரை இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது 2025 இன் $72.2 பில்லியன் விட கணிசமாக அதிகம். மூலதனச் செலவினங்களில் இந்த குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு ஒரு பரந்த தொழில்துறைப் போக்கிற்கு ஏற்ப அமைகிறது, அங்கு பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் கூட்டாக 2026 இல் AI உள்கட்டமைப்புக்கு $500 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக செலவிடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த கணிசமான முதலீடுகளுக்கு மத்தியிலும், மெட்டா 2026 இல் இயக்க வருமானத்தை 2025 நிலைகளை விட அதிகமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது.
Reality Labs-ன் தொடர்ச்சியான பற்றாக்குறை
மெய்நிகர் மற்றும் கலப்பு யதார்த்தத்தின் மீதான நிறுவனத்தின் நீண்டகால பந்தயங்கள், Reality Labs இன் கீழ் ஒருங்கிணைக்கப்பட்டுள்ளன, இவை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிதிச் சுமையாகத் தொடர்கின்றன. முழு ஆண்டு 2025 க்கு, Reality Labs $19.2 பில்லியன் இயக்க இழப்பைச் சந்தித்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் $17.7 பில்லியன் இழப்பை விட அதிகம். அடுத்தடுத்த ஆண்டுகளில் சாத்தியமான முன்னேற்றத்திற்கு முன்பு இந்த இழப்புகள் 2025 நிலைகளுக்கு ஒத்ததாக இருக்கும் என்று மெட்டா எதிர்பார்த்தாலும், இந்த தொடர்ச்சியான பற்றாக்குறை அதன் முக்கிய டிஜிட்டல் விளம்பர வணிகத்தின் லாபத்தன்மைக்கு நேர்மாறாக உள்ளது. Family of Apps பிரிவு 2025 க்கு $102.5 பில்லியன் இயக்க வருவாயை வழங்கியது, இது Reality Labs இன் இழப்புகளை ஈடுசெய்து, நிறுவனத்தின் நிறுவப்பட்ட தளங்களைச் சார்ந்திருப்பதைக் காட்டுகிறது.
முக்கிய வணிகத்தின் மீள்திறன் மீது அழுத்தம்
மெட்டாவின் அடிப்படை விளம்பர இயந்திரம் 2025 முழுவதும் வலுவான செயல்திறனைக் காட்டியது, வருவாய் 22% அதிகரித்து $200.97 பில்லியன் ஆனது. நான்காவது காலாண்டில், விளம்பர இம்ப்ரெஷன்களில் 18% அதிகரிப்பு மற்றும் சராசரி விளம்பர விலைகளில் 6% உயர்வால் உந்தப்பட்டு, வருவாய் 24% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரித்து $59.9 பில்லியனாக ஆனது. டிசம்பரில் மெட்டாவின் செயலிகளில் தினசரி செயலில் உள்ள பயனர்கள் 7% அதிகரித்து 3.58 பில்லியனாக ஆனார்கள், இது விளம்பரதாரர்களின் தேவையை வலுப்படுத்துகிறது. இருப்பினும், மொத்த செலவுகள் ஆண்டு முழுவதும் 24% அதிகரித்து $117.7 பில்லியன் ஆனது, மேலும் நான்காவது காலாண்டில் மட்டும் 40% உயர்ந்தது, இதனால் இயக்க வரம்புகள் முந்தைய ஆண்டின் 42% இலிருந்து ஆண்டு முழுவதும் 41% ஆகவும், நான்காவது காலாண்டில் 48% இலிருந்து 41% ஆகவும் சுருங்கியது. இந்த போக்கு தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, முழு ஆண்டு 2026 க்கான செலவுகள் $162 பில்லியன் முதல் $169 பில்லியன் வரை இருக்கும் என வழிகாட்டப்பட்டுள்ளது.
போட்டி மற்றும் ஒழுங்குமுறை சவால்கள்
மெட்டா தீவிர போட்டி நிறைந்த AI உள்கட்டமைப்புப் பந்தயத்தில் செயல்படுகிறது, இதில் மைக்ரோசாப்ட், ஆல்பாபெட் மற்றும் அமேசான் போன்ற பெரிய நிறுவனங்களும் பாரிய மூலதனச் செலவினங்களை மேற்கொள்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, மைக்ரோசாப்ட் அதன் AI வணிகத்தின் அளவு சில முக்கிய செயல்பாடுகளை விஞ்சியதாக அறிவித்துள்ளது, அதே நேரத்தில் அமேசான் AWS AI மற்றும் சூப்பர்கம்ப்யூட்டிங் திறனில் குறிப்பிடத்தக்க முதலீடுகளைத் திட்டமிட்டுள்ளது. ஆல்பாபெட்டும் இதேபோல் AI உள்கட்டமைப்பில் அதிக முதலீடு செய்கிறது, 2025 க்கு $91 பில்லியன் முதல் $93 பில்லியன் வரை மூலதனச் செலவினங்களை கணித்துள்ளது. பரந்த தொழில்நுட்பத் துறை 2026 இல் ஹைப்பர்ஸ்கேலர்களால் தோராயமாக $527 பில்லியன் AI மூலதனச் செலவினங்களை எதிர்பார்க்கிறது. மேலும், மெட்டா ஐரோப்பிய ஒன்றியம் மற்றும் அமெரிக்காவில், இளைஞர் தொடர்பான பிரச்சினைகள் மற்றும் நடந்து வரும் வழக்குகளில் இருந்து சாத்தியமான சட்டப் பொறுப்புகள் தொடர்பாக, குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளை எதிர்கொள்கிறது, இதில் சில "இறுதியில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இழப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும்." ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் AI சட்டம், ஆகஸ்ட் 2, 2026 க்குள் முழுமையாக பொருந்தும், அதன் சந்தையில் செயல்படும் AI அமைப்புகளுக்கு இணக்கத் தேவைகளையும் அறிமுகப்படுத்துகிறது.
ஆய்வாளர் பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு
ஜனவரி 2026 இன் பிற்பகுதியில், ஆய்வாளர்கள் மெட்டா பிளாட்ஃபார்ம்ஸ்க்கு பொதுவாக "மிதமான வாங்கு" (Moderate Buy) ஒருமித்த கருத்தைக் கொண்டுள்ளனர், சராசரி பன்னிரண்டு மாத விலை இலக்கு $822.00 ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய நிலைகளில் இருந்து சுமார் 23% சாத்தியமான உயர்வைக் குறிக்கிறது. தற்போதைய செலவு கட்டமைப்பின் நிலைத்தன்மை குறித்த கவலைகளால் இந்த நம்பிக்கை சற்று மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. மெட்டாவின் கடந்த பன்னிரண்டு மாத P/E விகிதம் சுமார் 29-30 ஆக உள்ளது, இது அதன் வரலாற்று ஐந்து ஆண்டு சராசரியை விட அதிகமாக இருந்தாலும், 2020 இன் பிற்பகுதியில் அதன் உச்சத்தை விட குறைவாக உள்ளது. நிறுவனத்தின் முன்னோக்கிய P/E விகிதம் சுமார் 23.14 ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய லாப வரம்பு அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும் எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. சந்தை, AI க்கான குறிப்பிடத்தக்க மூலதனச் செலவை, வருவாயை உருவாக்கும் முக்கிய வணிகத்தின் திறனுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்க்கிறது, சமீபத்திய ஆய்வாளர் விலை இலக்கு மாற்றங்கள் எச்சரிக்கையான நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கின்றன.