Whalesbook
மதிப்பீட்டில் உள்ள அதிரடி மாற்றம்!
ICICI Securities, Info Edge (INFOE) பங்கை 'BUY' ரேட்டிங் கொடுக்க முக்கிய காரணம், கம்பெனியின் அடிப்படை பலத்திற்கும், சந்தையில் அதன் தற்போதைய விலைக்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி இருப்பதுதான். சமீபத்தில் பங்கின் விலை கணிசமாக குறைந்த பிறகு, இது இப்போது அதன் ஃபார்வர்டு EV/EBITDA-க்கு 18 மடங்கு என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. இது வரலாற்று சராசரியை விட 2.5 ஸ்டாண்டர்ட் டீவியேஷன் குறைவாகும். இந்த தள்ளுபடி (Discount) ஒரு நல்ல நுழைவுப் புள்ளியாக பார்க்கப்படுகிறது. ICICI Securities, Sum-of-the-Parts (SoTP) மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில், டார்கெட் விலையை ₹1,530 ஆக மாற்றாமல் நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதுள்ள ₹1,130 என்ற விலையிலிருந்து கணிசமான வளர்ச்சியை குறிக்கிறது.
Q3 ரிசல்ட்ஸ்: சிறப்பான செயல்பாடு!
Info Edge-ன் Q3 FY26 முடிவுகள், அதன் முக்கிய பிசினஸ்கள் சிறப்பாக செயல்படுவதைக் காட்டியது. குறிப்பாக, ரெக்ரூட்மென்ட் (Recruitment) பில்லிங்ஸ் 11% ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரித்துள்ளது. இது உயர்மட்ட டெக் வேலைவாய்ப்புகள் மற்றும் GCC மார்க்கெட்டுகளில் இருந்த தேவையை பிரதிபலிக்கிறது. ரியல் எஸ்டேட் போர்ட்டலான 99acres, லாபம் ஈட்டவில்லை என்றாலும், அதன் டிராஃபிக் ஷேர் 46% ஆக அதிகரித்துள்ளது. மேட்ச்மேக்கிங் (Matchmaking) பிரிவான Jeevansathi மற்றும் Aisle, லாபத்தை நெருங்கி வருகின்றன. இந்த பிரிவின் பில்லிங்ஸ் 29% உயர்ந்துள்ளது. மேலும், கம்பெனியிடம் டிசம்பர் 2025 நிலவரப்படி ₹4,825 கோடி ரொக்க கையிருப்பு உள்ளது.
AI அச்சங்கள் மற்றும் உலக அரசியல் காரணிகள்
செயல்பாட்டு பலம் இருந்தபோதிலும், ஆர்ட்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) ரெக்ரூட்மென்ட் வருவாயில் ஏற்படுத்தக்கூடிய தாக்கம் பற்றியும், அமெரிக்கா-இந்தியா இடையேயான புவிசார் அரசியல் உறவுகள் குறித்தும் முதலீட்டாளர்கள் கவலை தெரிவித்து வருகின்றனர். கல்விப் பிரிவு (Education segment) AI-ஆல் டிராஃபிக் குறைந்தாலும், Info Edge தனது சொந்த AI தீர்வுகளான Naukri AI REX-ஐ செயல்படுத்துகிறது. இதை ஏற்கனவே 100 வாடிக்கையாளர்கள் பெற்றுள்ளனர். இது AI-ஆல் பாதிக்கப்படுவதை விட, அதை பயன்படுத்திக்கொள்ளும் ஒரு முனைப்பான அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது. கம்பெனியின் முக்கிய ரெக்ரூட்மென்ட் பிசினஸ், JobHai போன்ற புதிய முயற்சிகளைத் தவிர்த்து, 59% முதல் 62% வரை லாப வரம்பைப் பராமரித்துள்ளது.
பங்கு சரிய மற்ற காரணங்கள் (Bear Case)
இந்த ரேட்டிங் உயர்வு ஒரு கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீட்டைக் காட்டினாலும், சில ஆபத்துகளும் உள்ளன. ரெக்ரூட்மென்ட் மார்க்கெட்டின் மிடில் செக்மென்ட்டில் வளர்ச்சி குறைந்துள்ளது. ரியல் எஸ்டேட் பிரிவு, 99acres அதிக டிராஃபிக் பெற்றாலும், தொடர்ந்து செயல்படும் இழப்புகளை (Operating Losses) ஏற்படுத்துகிறது. கல்விப் பிரிவு AI-ஆல் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. Magicbricks, Housing.com போன்ற போட்டியாளர்களும் தீவிரமாக உள்ளனர். சில ஆய்வாளர்கள் எதிர்கால EPS வளர்ச்சி குறைவாக இருக்கலாம் என்றும், சில அளவீடுகளின்படி பங்கு விலை அதிகமாக இருக்கலாம் என்றும் கவலை தெரிவிக்கின்றனர்.
எதிர்கால திட்டங்கள்
Info Edge தனது ஆதிக்க நிலைகளை வலுப்படுத்துவதோடு, புதிய வாய்ப்புகளையும் ஆராய திட்டமிட்டுள்ளது. JobHai-ன் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கம் மற்றும் Naukri AI REX-ன் வளர்ச்சி, AI-னால் இயக்கப்படும் செயல்திறன் மற்றும் புதிய சேவை சலுகைகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான ஒரு நோக்கத்தைக் காட்டுகிறது. கம்பெனி தனது நிகர லாபத்தில் 65% வரை டிவிடெண்ட் வழங்கும் விகிதத்தை திருத்தி, பங்குதாரர் வருவாயை மேம்படுத்தியுள்ளது. ஆய்வாளர்களின் ஒருமித்த கருத்து, சராசரியாக ₹1,505 என்ற விலை இலக்கைக் காட்டுகிறது.