Whalesbook
AI அச்சுறுத்தல்: IT துறையில் பெரும் வீழ்ச்சி!
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பத்தின் வேகமான வளர்ச்சி, இந்திய IT துறையில் பெரும் அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, பிப்ரவரி 13, 2026 அன்றுடன் முடிவடைந்த 5 வர்த்தக நாட்களில் Nifty IT Index **11%**க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. இந்த பரவலான வீழ்ச்சியில், TCS பங்கு 5%, Infosys 7%, Wipro மற்றும் HCL Technologies தலா 4% முதல் 6% வரை சரிவைக் கண்டன.
உலக சந்தையில் பிப்ரவரி 12, 2026 அன்று AI குறித்த அச்சம் காரணமாக $1 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்பு சரிந்த நிலையில், இந்திய IT பங்குகளும் அதே போக்கைப் பின்பற்றின. AI agents (Anthropic போன்ற நிறுவனங்கள்) கோடிங், வாடிக்கையாளர் சேவை போன்ற பணிகளை தானியக்கமாக்கும் (automate) திறனைக் கொண்டிருப்பது, இந்திய IT நிறுவனங்களின் அடிப்படை வணிக மாதிரிகளுக்கு சவாலாக அமைந்துள்ளது.
கடந்த கால நம்பிக்கையும், தற்போதைய நிச்சயமற்ற தன்மையும்
இது, IT துறை முன்பு எதிர்கொண்ட கிளவுட் (Cloud) மற்றும் டிஜிட்டல் (Digital) இடையூறுகளின் போது இருந்த நிலைமையிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபடுகிறது. FY16 முதல் FY18 வரை, இந்த நிறுவனங்களின் ஊழியர்களின் எண்ணிக்கை சுமார் 18% அதிகரித்தது. ஆனால், கடந்த 3 வருடங்களாக AI இடையூறுகளுக்குப் பிறகு, அதே நிறுவனங்களின் ஊழியர் எண்ணிக்கை சுமார் 3% குறைந்துள்ளது.
FY26-ல் வருவாய் வளர்ச்சி 1.1% ஆகவும், FY27-ல் 5.4% ஆகவும் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால், சந்தை இந்த மாற்றங்களை மறுமதிப்பீடு செய்கிறது. Capgemini போன்ற போட்டியாளர்கள் 11.31 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகும்போது, TCS (19.2), Infosys (20.74), HCL Tech (22.64), மற்றும் Wipro (16.85) போன்ற இந்திய நிறுவனங்கள் அதிக P/E விகிதங்களில் இருப்பது கவனிக்கத்தக்கது.
JP Morgan கணிப்புகளின்படி, TCS, Infosys, HCL Tech பங்குகளின் தற்போதைய விலைகள், அடுத்த 10 ஆண்டுகளில் 4-5.6% CAGR வருவாய் வளர்ச்சியை மட்டுமே குறிக்கிறது. AI, டீல் வெற்றி வாய்ப்புகளையும், வருவாயையும் பாதிக்கக்கூடும் என நிபுணர்கள் எச்சரித்துள்ளனர்.
நம்பிக்கை குறைவு: நிர்வாகத்தின் தகவல்தொடர்பு சிக்கல்கள்
நிறுவன நிர்வாகத்திற்கும் பங்குதாரர்களுக்கும் இடையே ஒரு பெரிய நம்பிக்கை குறைபாடு (trust deficit) உருவாகியுள்ளது. TCS, Q3FY26 நிலவரப்படி, AI மூலம் $1.8 பில்லியன் வருவாய் ஈட்டியுள்ளதாகக் கூறினாலும், அது மொத்த வருவாயில் 6% மட்டுமே. AI அல்லாத வணிகப் பிரிவுகளில் இதன் தாக்கம் குறித்து தெளிவான தகவல்கள் இல்லை.
Motilal Oswal கணிப்புகளின்படி, IT சேவைகளின் வருவாயில் 30-40% (முக்கியமாக அப்ளிகேஷன் டெவலப்மென்ட், மெயின்டனன்ஸ், டெஸ்டிங்) AI-ஆல் பாதிக்கப்படலாம். இது 3-4 ஆண்டுகளில் 9-12% மொத்த வருவாயை இல்லாமல் ஆக்கி, ஆண்டிற்கு 2% வளர்ச்சி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
Wipro, AI மேம்பாட்டிற்காக $1 பில்லியன் முதலீடு செய்தாலும், அதன் வளர்ச்சி மற்ற நிறுவனங்களை விட குறைவாகவே உள்ளது. AI மூலம் யார் பயனடைவார்கள் என்பதே இப்போது முக்கிய கேள்வியாக உள்ளது. வாடிக்கையாளர்கள் AI-ஆல் குறைந்த முயற்சி என்பதால், குறைந்த விலையை எதிர்பார்க்கலாம், இது வருவாயைப் பாதிக்கும்.
எதிர்கால பார்வை
இருப்பினும், சில சந்தை ஆய்வாளர்களிடையே ஒருவித நம்பிக்கை நிலவுகிறது. HDFC Securities கணிப்பின்படி, 2026 முதல் AI சேவைகளுக்கான தேவை அதிகரிக்கும் என்றும், பல ஒப்பந்தங்களில் AI முக்கிய பங்கு வகிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ICRA, FY26-ல் இந்திய IT சேவைகளுக்கு 4-6% வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது.
TCS, Infosys, HCL Tech போன்ற நிறுவனங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு பாதுகாப்பான முதலீடாக கருதப்பட்டாலும், இத்துறையில் தொடர்ச்சியான ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கும். AI-ஐ ஒரு வளர்ச்சி காரணியாக நிரூபிக்கும் நிறுவனங்களே வெற்றி பெறும்.