Whalesbook
இன்டர்நேஷனல் பிசினஸ் மெஷின்ஸ் (IBM) 2025-ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டில் வலுவான நிதிச் செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியது, இது ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியது மற்றும் 2026-ஆம் ஆண்டை நோக்கி புதுப்பிக்கப்பட்ட வேகத்தைக் குறிக்கிறது. உயர்-வளர்ச்சி மென்பொருள் மற்றும் ஹைப்ரிட் கிளவுட் தீர்வுகளில் தொழில்நுட்ப ஜாம்பவானின் மூலோபாய கவனம் குறிப்பிடத்தக்க பலன்களை அளித்து வருகிறது, இதில் அதன் மென்பொருள் பிரிவு வருவாய் விரிவாக்கத்தின் முதன்மை உந்துசக்தியாக உருவெடுத்துள்ளது. இந்தச் செயல்திறன் IBM-ன் நீண்ட காலப் பாதையில் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை வலுப்படுத்துகிறது.
மென்பொருள் பிரிவு சிறந்து விளங்குகிறது, உள்கட்டமைப்பு உயர்வு
IBM-ன் நான்காம்-காலாண்டு வருவாய் $19.7 பில்லியனாக இருந்தது, இது ஆண்டுக்கு 12% அதிகரிப்பு மற்றும் $19.2 பில்லியன் என்ற பொதுவான மதிப்பீட்டை மிஞ்சியது. மென்பொருள் பிரிவு ஒரு தனித்துவமான செயல்திறனைக் காட்டியது, $9.03 பில்லியன் வருவாயைப் பதிவு செய்தது, இது 14% அதிகம். இந்த வளர்ச்சி, ஹைப்ரிட் கிளவுட் (Red Hat 10% உயர்வு), ஆட்டோமேஷன் (18% உயர்வு), மற்றும் தரவு சார்ந்த சேவைகள் (19% உயர்வு) போன்ற முக்கிய பகுதிகளில் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியால் வலுப்பெற்றது. அதே நேரத்தில், உள்கட்டமைப்புப் பிரிவு 21% வருவாய் உயர்வுடன் குறிப்பிடத்தக்க எழுச்சியைக் கண்டது, இது அதன் அடுத்த தலைமுறை மெயின்ஃபிரேம் தளத்தின் வலுவான தத்தெடுப்பால் இயக்கப்படுகிறது, இதில் IBM Z மெயின்ஃபிரேம் வருவாயில் 67% அதிகரிப்பு அடங்கும். ஆலோசனைப் பிரிவு 3% வருவாய் வளர்ச்சியை ($5.35 பில்லியன்) பதிவு செய்தாலும், இது மதிப்பீடுகளை விட சற்று குறைவாக இருந்தாலும், ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வளர்ச்சியை காட்டியது. IBM-ன் ஜெனரேட்டிவ் AI வணிகப் புத்தகமானது இப்போது $12.5 பில்லியனைத் தாண்டியுள்ளது, இது அதன் மேம்பட்ட தொழில்நுட்ப தீர்வுகளுடன் வலுவான வாடிக்கையாளர் ஈடுபாட்டைக் குறிக்கிறது.
என்டர்பிரைஸ் மென்பொருளில் மதிப்பீடு மற்றும் போட்டி நிலை
வருவாய் வெளியீட்டிற்குப் பிறகு, IBM-ன் பங்கு சந்தைக்குப் பிந்தைய வர்த்தகத்தில் சுமார் 7-8% குறிப்பிடத்தக்க உயர்வை கண்டது, இது சந்தை மூலதனத்தை சுமார் $275 பில்லியன் ஆக உயர்த்தியது. நிறுவனத்தின் கடந்த பன்னிரண்டு மாத விலை-வருவாய் (P/E) விகிதம் சுமார் 34.5x ஆக உள்ளது, இது அதன் மூலோபாய மாற்றத்தை பிரதிபலித்தாலும், இது போட்டி மதிப்பீட்டு வரம்பிற்குள் உள்ளது. என்டர்பிரைஸ் மென்பொருள் துறையில், SAP போன்ற போட்டியாளர்கள் இன்னும் அதிக வளர்ச்சி விகிதங்களை நிரூபித்துள்ளனர், அதன் கிளவுட் ஆப்ஸ் வருவாய் 27% வளர்ந்துள்ளது. Microsoft Dynamics 365 18%, Oracle 11%, மற்றும் Salesforce 8.6% உடன் பின்தொடர்ந்தன. பரந்த என்டர்பிரைஸ் மென்பொருள் சந்தையானது 2026-ல் $926.34 பில்லியன் எட்டும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது மேலும் AI ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் டிஜிட்டல் உருமாற்ற முயற்சிகளால் 2034 வரை 11.5% CAGR-ல் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. IBM-ன் ஹைப்ரிட் கிளவுட், AI ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துவதும், Confluent-ஐ கையகப்படுத்தும் திட்டமும் இந்த விரிவடையும் சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க பங்கைப் பெற உதவுகிறது.
வரலாற்றுச் சூழல் மற்றும் ஆய்வாளர் உணர்வு
IBM-ன் பங்கு ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டியுள்ளது, கடந்த ஆண்டில் சுமார் 28-33% உயர்ந்துள்ளது, 2013-ன் முந்தைய அதிகபட்சங்களைத் தாண்டி 2024-ன் பிற்பகுதியில் சென்று 2025-ல் வலுவான வருவாயை அளித்துள்ளது. இந்த சமீபத்திய செயல்திறன் மெதுவான வளர்ச்சி காலத்துடன் ஒப்பிடும்போது வேறுபடுகிறது. தற்போதைய ஆய்வாளர் உணர்வு பெரும்பாலும் நேர்மறையாக உள்ளது, 'மிதமான வாங்கு' (Moderate Buy) என்ற பொதுவான மதிப்பீடு மற்றும் சராசரி விலை இலக்கு சுமார் $306.86 ஆக உள்ளது. Stifel-ன் ஆய்வாளர்கள் IBM-ஐ AI-ல் 'பாதுகாப்பான கூட்டு' (safe compounder) ஆகக் கருதுகின்றனர், 'Buy' மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்துகின்றனர், அதே நேரத்தில் Evercore ISI அதன் விலை இலக்கை $330.00 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகள் பங்கு அதிகமாக வாங்கப்பட்டதாகவோ அல்லது குறைவாக விற்கப்பட்டதாகவோ இல்லை என்பதைக் குறிக்கின்றன, RSI 45.28 ஆக உள்ளது.
எதிர்கால பார்வை மற்றும் மூலோபாய முன்னுரிமைகள்
2026-ஆம் ஆண்டைப் பொறுத்தவரை, IBM நிலையான நாணய (constant currency) வருவாய் வளர்ச்சியை 5% க்கும் அதிகமாக எதிர்பார்க்கிறது, இது வால் ஸ்ட்ரீட்டின் 4.1% என்ற பொதுவான மதிப்பீட்டை விட அதிகம். நிறுவனம் 15.7 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான இலவச பணப்புழக்கத்தையும் எதிர்பார்க்கிறது, இது ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகளை விட அதிகம். இந்த நம்பிக்கையான பார்வை, மென்பொருள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பில் தொடர்ச்சியான வேகம், அதன் மூலோபாய கையகப்படுத்துதல்களின் தொடர்ச்சியான ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் AI திறன்களின் விரிவாக்கத்தால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. பங்குதாரர்களுக்கு மூலதனத்தை திருப்பித் தருவதற்கான நிறுவனத்தின் அர்ப்பணிப்பு தெளிவாகத் தெரிகிறது, ஒரு பொதுவான பங்கிற்கு $1.68 காலாண்டு பண ஈவுத்தொகையாக அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. IBM-ன் உத்தி, AI-உந்துதல் தீர்வுகள் மற்றும் ஹைப்ரிட் கிளவுட் உள்கட்டமைப்புக்கான தேவை அதிகரித்து வருவதால், அதன் நிறுவப்பட்ட நிறுவன உறவுகள் மற்றும் பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை மேம்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.