Whalesbook
Q4 முடிவுகள்: லாபம் கண்ட அதிரடி ஏற்றம்!
HFCL நிறுவனம் அதன் Q4 FY26-க்கான நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. consolidatated revenue 127.8% அதிகரித்து ₹1,824.12 கோடி ஆக பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் இருந்த ₹83.30 கோடி நஷ்டத்தை மாற்றி, இந்த முறை ₹184.45 கோடி நெட் ப்ராஃபிட் ஈட்டியுள்ளது. இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மீட்சி! முழு ஆண்டு FY26-க்கு, revenue 21.8% உயர்ந்து ₹4,949.27 கோடியாகவும், நெட் ப்ராஃபிட் 90.1% அதிகரித்து ₹329.44 கோடியாகவும் உள்ளது. மேலும், பங்குதாரர்களுக்கு ₹0.10 டிவிடெண்ட் வழங்கவும் பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளது.
ஷேர் விலையில் ராக்கெட் வேகம்!
இந்த சிறப்பான நிதிநிலை, பங்கு விலையில் எதிரொலித்தது. HFCL ஷேர் விலை திங்கட்கிழமை வர்த்தகத்தில் 6.09% உயர்ந்து ₹149.75-ல் நிறைவடைந்தது. இது அதன் 52-வார அதிகபட்ச விலையான ₹151.80-க்கு மிக அருகில் உள்ளது. இதே நாளில், Nifty 50 குறியீடு 1.27% சரிந்ததோடு ஒப்பிடுகையில், HFCL-ன் செயல்பாடு மிகவும் சிறப்பாக இருந்தது.
###valuation பற்றிய கவலைகள்!
இருப்பினும், HFCL-ன் தற்போதைய Market Valuation (மதிப்பீடு) முதலீட்டாளர்களிடையே ஒரு பெரிய கவலையாக உள்ளது. சில அறிக்கைகளின்படி, இதன் Price-to-Earnings (P/E) ratio 65.65x முதல் 74.2x வரையிலும், சில சமயங்களில் 297.89x அல்லது 347x வரையிலும் பதிவாகியுள்ளது. இது இந்திய டெலிகாம் துறையின் சராசரி P/E ratio ஆன 33.4x-ஐ விட மிக மிக அதிகம். Indus Towers (P/E 14.93x) மற்றும் RailTel Corporation (P/E 31.8x) போன்ற சக நிறுவனங்களை விட HFCL-ன் P/E மிக அதிகமாக உள்ளது. ப்ரோக்கரேஜ்கள் (Brokers) பெரும்பாலும் 'Buy' ரேட்டிங் அளித்தாலும், அவர்களின் சராசரி டார்கெட் விலை ₹150 ஆக உள்ளது. இது தற்போதைய விலையில் இருந்து பெரிய ஏற்றம் இருக்காது என்பதையும், valuation-ல் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்பதையும் காட்டுகிறது.
சீரற்ற லாபம் மற்றும் நிதிநிலை
HFCL பங்கு கடந்த சில ஆண்டுகளாக சீரற்ற லாபத்தைக் கண்டுள்ளது. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், இதன் earnings சராசரியாக ஆண்டுக்கு 11.2% சரிந்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு 75.7% வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், அதற்கு முன் பல ஆண்டுகளாக ஏற்ற இறக்கங்களைப் பார்த்தது. மேலும், நிறுவனத்தின் Return on Equity (ROE) 7.27% ஆகவும், லாப வரம்புகள் (profit margins) 6.22% ஆகவும் உள்ளது. ₹13.87 பில்லியன் அளவுக்கு கடன் சுமையுடன், கடந்த 12 மாதங்களில் ₹6.08 பில்லியன் நெகட்டிவ் ஃப்ரீ கேஷ் ஃப்ளோ (negative free cash flow) உள்ளது. Relative Strength Index (RSI) indicator, பங்கு அதிகமாக வாங்கப்பட்டுள்ளது (overbought) என்பதைக் காட்டுகிறது. இது சாத்தியமான திருத்தத்தைக் (correction) குறிக்கலாம்.
டெலிகாம் துறையும் எதிர்காலமும்
HFCL செயல்படும் டெலிகாம் உள்கட்டமைப்பு சந்தை போட்டித்தன்மை வாய்ந்தது. Sterlite Technologies போன்ற நிறுவனங்களும் அதிக P/E-ல் வர்த்தகமாகின்றன. ஒட்டுமொத்த டெலிகாம் துறை கடந்த ஒரு ஆண்டாக தேக்க நிலையிலேயே உள்ளது. HFCL, பாதுகாப்பு (defense) மற்றும் டேட்டா சென்டர் (data center) சந்தைகளில் விரிவடைவதும், தயாரிப்பு விற்பனையில் (product revenue) கவனம் செலுத்துவதும் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு உதவக்கூடும். ஆனால், அதிக valuation, சீரற்ற லாபம், மற்றும் டெலிகாம் துறையின் மெதுவான வளர்ச்சி போன்ற ஆபத்துகளையும் முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.