Whalesbook
FCC-யின் புதிய ரவுட்டர் விதிகள் சப்ளை செயினை மாற்றியமைக்கின்றன
மார்ச் 20 அன்று FCC வெளியிட்ட தேசிய பாதுகாப்புத் தீர்மானம் மற்றும் புதிய வெளிநாட்டுத் தயாரிப்பு நுகர்வோர் ரவுட்டர்களுக்கான இறக்குமதி தடை, உலகம் முழுவதும் ரவுட்டர்கள் எவ்வாறு தயாரிக்கப்படுகின்றன என்பதை கேள்விக்குள்ளாக்கியுள்ளது. இந்த உத்தரவில் சீனா நேரடியாக குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், வீட்டு ரவுட்டர் சந்தையில் அதன் பெரிய பங்கைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, புவிசார் அரசியல் தாக்கங்கள் தெளிவாகத் தெரிகின்றன. இந்த நடவடிக்கை, உற்பத்தியாளர்கள் தங்கள் உற்பத்தி இடங்களை மறுபரிசீலனை செய்யவும், அமெரிக்க நுகர்வோருக்கும் வணிகங்களுக்கும் செலவுகள் அதிகரிக்கவும் வழிவகுக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Live market data படி, Netgear (NTGR) ஷேர் விலை $18.75 என்ற 52 வார குறைந்த விலையிலிருந்து சுமார் $24 - $26 ஆக உயர்ந்துள்ளது. Netgear-ன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் $620 மில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் சுமார் -35x ஆகவும் உள்ளது.
Cisco Systems (CSCO) போன்ற பெரிய நிறுவனத்தின் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் $323 பில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் சுமார் 28x ஆகவும் உள்ளது. தற்போது $80 - $82 க்கு அருகில் வர்த்தகம் ஆகும் அதன் ஷேர் விலையும் ஏற்ற இறக்கத்தைக் கண்டுள்ளது. Asustek Computer (ASUS.TW) நிறுவனம், சுமார் 9-11x P/E விகிதத்துடன், சுமார் 419 பில்லியன் TWD மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷனுடன், இதேபோன்ற சப்ளை செயின் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது.
Netgear மற்றும் Cisco போன்ற நிறுவனங்கள் எவ்வாறு பாதிக்கப்படுகின்றன?
நிறுவனங்கள் இப்போது தங்கள் தயாரிப்புகளை எங்கு உற்பத்தி செய்கின்றன என்பதை மறுமதிப்பீடு செய்ய வேண்டும். தைவான் மற்றும் வியட்நாம் போன்ற இடங்களில் பொருட்களை உற்பத்தி செய்யும் Netgear, கணிசமாக பாதிக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது அதன் மொத்த லாப வரம்புகளில் (27.1% முதல் 33.9% வரை) தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். என்டர்பிரைஸ் நெட்வொர்க்கிங்கில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் Cisco, பல நுகர்வோர் தர தயாரிப்புகளுக்கு வெளிநாட்டு உற்பத்தியைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த நிறுவனம் 2024 இல் Volt Typhoon உடன் தொடர்புடைய பழைய ரவுட்டர்களைப் பயன்படுத்தி நடந்த பாதுகாப்புச் சிக்கல்களை எதிர்கொண்டது.
தைவானை தளமாகக் கொண்ட Asustek நிறுவனமும் ரவுட்டர்கள் உட்பட அதன் கணினி வன்பொருளை வெளிநாடுகளில் உற்பத்தி செய்கிறது. இருப்பினும், AI-ஆல் உந்தப்படும் செமிகண்டக்டர் மார்க்கெட் வலுவாக உள்ளது, 2026 இல் 26% வளர்ச்சி அடைந்து $1,046.8 பில்லியன் ஆக உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த வளர்ச்சி, டெக் துறையில் உள்ள பாகங்கள் சப்ளையர்களுக்கு ஆதரவாக இருக்கும்.
அதிக செலவுகள் மற்றும் பாதுகாப்பு சவால்கள்
FCC-யின் இந்த நடவடிக்கை, தேசிய பாதுகாப்பைக் குறிக்கோளாகக் கொண்டிருந்தாலும், வெளிநாட்டு உற்பத்தியை அதிகம் நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை உருவாக்குகிறது. அவர்களுக்கு லாஜிஸ்டிக்ஸ் செலவுகள் அதிகரிக்கும், தாமதங்கள் ஏற்படலாம், மேலும் அமெரிக்க உற்பத்தித் தளங்களை உருவாக்குவது அல்லது விரிவுபடுத்துவது போன்ற தேவைகள் எழும். இது மிகவும் செலவு மிக்கது மற்றும் நேரம் எடுக்கும்.
வாடிக்கையாளர்களுக்கு, இதன் பொருள் ரவுட்டர்கள் மற்றும் பிற நெட்வொர்க்கிங் சாதனங்களின் விலைகள் உயரக்கூடும். ஏற்கனவே பயன்பாட்டில் உள்ள பல நெட்வொர்க் சாதனங்களைப் பாதுகாப்பதில் உள்ள தொடர்ச்சியான சிரமத்தையும் இந்தத் தடை காட்டுகிறது. Cisco மற்றும் Netgear போன்ற நிறுவனங்களின் பழைய ரவுட்டர்களை Volt Typhoon பிரச்சாரம் பயன்படுத்தியது போன்ற கடந்த கால சம்பவங்கள், புதிய மாடல்களை ஊக்குவிக்கும் FCC-யின் தடையின் அபாயங்களை நிரூபிக்கின்றன.
சீனாவிலிருந்து அதன் செயல்பாடுகளைப் பிரித்து, அமெரிக்காவில் ஒரு உலகளாவிய தலைமையகத்தை நிறுவிய TP-Link நிறுவனம் ஒரு தனித்துவமான நிலையில் உள்ளது. இது முன்பு சீன அரசாங்க ஊடுருவல் குற்றச்சாட்டுகளுக்காக Netgear மீது வழக்குத் தொடுத்தது. இந்த ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கை, பிற நாடுகளிடமிருந்து பதிலடி நடவடிக்கைகளைத் தூண்டி, உலகளாவிய தொழில்நுட்ப சப்ளை செயின்களை மேலும் துண்டாடலாம்.
ஆய்வாளர்களின் பார்வைகள் மற்றும் சந்தை மாற்றங்கள்
ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக பாதிக்கப்பட்ட சில நிறுவனங்களைப் பற்றி நேர்மறையான கருத்துக்களைக் கொண்டுள்ளனர். Netgear-க்கு பல ஆய்வாளர்களிடமிருந்து 'Strong Buy' என்ற பரிந்துரை கிடைத்துள்ளது, மேலும் அதன் தற்போதைய வர்த்தக வரம்பிலிருந்து ~$39 என்ற டார்கெட் விலைகள் உள்ளன. Cisco-க்கு பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் 'Moderate Buy' அல்லது 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர், சராசரி டார்கெட் விலைகள் ~$90 ஆக உள்ளன. இருப்பினும், மென்பொருள் வருவாய்க்கான அதன் மாற்றம் மற்றும் வன்பொருள் விற்பனை குறைவது குறித்து கவலைகள் உள்ளன. Asustek-ன்valuation metrics, 12 க்கும் குறைவான P/E உட்பட, மதிப்பைக் குறிக்கலாம்.
இந்தத் தடைக்கு குறிப்பிட்ட ஆய்வாளர்களின் தாக்கம் பற்றிய கருத்துக்கள் தெளிவாக இல்லை. இந்தத் தடை, நிறுவனங்கள் புதிய விதிமுறைகளுக்கு ஏற்ப தங்களைத் தகவமைத்துக் கொள்ளவும், உலகளாவிய உற்பத்தி மற்றும் சப்ளை செயின் உத்திகளை மறுசீரமைக்கவும் ஒரு சரிசெய்தல் காலகட்டத்தை தொழில் எதிர்கொள்கிறது.