Whalesbook
டிக்சன் டெக்னாலஜிஸ் (இந்தியா) லிமிடெட் மற்றும் கேன்ஸ் டெக்னாலஜி இந்தியா லிமிடெட் நிறுவனங்களின் பங்குகள் 50% வரை சரிந்தன. ஏனெனில் சந்தையில் ஒரு உற்சாகமான ஏற்றம், அதன் அடிப்படைகளை விட மிக அதிகமாக உயர்ந்தது. இந்த கூர்மையான திருத்தம், மிக அதிகமாக உயர்ந்த பங்குகளில் முதலீடு செய்வதில் உள்ள அபாயங்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
துறை சார்ந்த ஆதரவு தொடர்கிறது
தனிப்பட்ட பங்கு ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும், பரந்த மின்னணு உற்பத்தி சேவைகள் (EMS) துறை குறிப்பிடத்தக்க ஆதரவைப் பெற்று வருகிறது. இதில் இறக்குமதி மாற்றீட்டிற்கான இந்தியாவின் உந்துதல், மின்னணுப் பொருட்களின் பயன்பாடு அதிகரித்தல், 'சீனா+1' உத்தி, மற்றும் உற்பத்தி சார்ந்த ஊக்கத்தொகை (PLI) திட்டம் போன்ற அரசாங்கத்தின் வலுவான ஆதரவு ஆகியவை அடங்கும். PLI திட்டம் ஏற்கனவே கணிசமான முதலீட்டை ஈர்த்துள்ளது, முக்கிய துறைகளில் உள்நாட்டு உற்பத்தி திறன்களை மேம்படுத்துகிறது.
சீர்மா எஸ்ஜிஎஸ் டெக்னாலஜி: லாபம் சார்ந்த மாற்றம்
சீர்மா எஸ்ஜிஎஸ் டெக்னாலஜி, நுகர்வோர் பிரிவில் இருந்து விலகி, அதிக லாபம் தரும் தொழில்துறை மற்றும் வாகனப் பிரிவுகளை நோக்கி அதன் வருவாய் கலவையை மூலோபாயமாக மாற்றுவதன் மூலம் வீழ்ச்சியைச் சமாளிக்கிறது. இந்த மாற்றம் குறுகிய கால வருவாய் வளர்ச்சியை குறைத்திருந்தாலும், FY26 முதல் பாதியில் EBITDA லாபத்தை 370 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகரித்து 10.7% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. நிகர லாபம் கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாகி ₹116.3 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் வருவாய் ஆண்டுக்கு 4.4% அதிகரித்து ₹2,093 கோடியாக உள்ளது. நிறுவனத்திடம் சுமார் ₹5,800 கோடி ஆர்டர் புக் உள்ளது, இது அடுத்த 1.5 ஆண்டுகளுக்கு வலுவான பார்வையை வழங்குகிறது மற்றும் முழு ஆண்டு லாப வழிகாட்டுதலை மிஞ்சும் என எதிர்பார்க்கிறது.
சீர்மா பாதுகாப்பு (எல்்கோம் கையகப்படுத்தல் மூலம்), PCB உற்பத்தி (Q3 FY27 இல் சோதனை உற்பத்தி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது) மற்றும் சூரிய ஆற்றல் தீர்வுகள் போன்ற துறைகளிலும் தனது சேவைகளை விரிவுபடுத்துகிறது. வாகனத் துறையில் மின்சார வாகனங்களின் பயன்பாடு மற்றும் மின்னணு உள்ளடக்கத்தின் அதிகரிப்பு ஆகியவற்றால் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அதேசமயம் தொழில்துறை வளர்ச்சி தரவு மையங்கள் மற்றும் மின்சார எலக்ட்ரானிக்ஸ் மூலம் இயக்கப்படும். ஸ்மார்ட் மீட்டரிங் வணிகமும் முழு ஆண்டு வருவாயில் ₹300 கோடிக்கும் அதிகமாக பங்களிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
அவலான் டெக்னாலஜிஸ்: துல்லியம் மற்றும் உலகளாவிய அணுகல்
அவலான் டெக்னாலஜிஸ், அமெரிக்காவில் உற்பத்தி வசதிகள் உட்பட ஒரு தனித்துவமான இரட்டை-கடற்கரை இருப்பைக் கொண்ட ஒரு ஒருங்கிணைந்த EMS வழங்குநர், உயர்-துல்லியம், நீண்ட கால தயாரிப்பு வாழ்க்கைச் சுழற்சி தொழில்களில் கவனம் செலுத்துகிறது. அதன் முக்கிய பிரிவுகளில் விண்வெளி, பாதுகாப்பு, தூய்மை ஆற்றல் மற்றும் ரயில்வே ஆகியவை அடங்கும், இதில் இயக்கம் மற்றும் போக்குவரத்து வருவாயில் 27% ஆகும், அதைத் தொடர்ந்து தொழில்துறை 34% ஆகும்.
நிறுவனத்தின் அமெரிக்க செயல்பாடுகள் உள்ளூர் தேவைகள் மற்றும் வரிகளை நிர்வகிக்க உதவுகின்றன, மேலும் உற்பத்தி பெரும்பாலும் அதன் செலவு குறைந்த இந்திய தளத்திற்கு மாற்றப்படுகிறது. FY26 முதல் பாதியில், இந்தியா அடிப்படையிலான உற்பத்தி மொத்த வருவாயில் 81% பங்களித்தது, அதேசமயம் அமெரிக்க செயல்பாடுகள் 19% ஐக் கொண்டிருந்தன. அவலான் குறைக்கடத்தி உபகரணத் துறையிலும் விரிவடைந்து வருகிறது, மேலும் H2 FY27 இல் கவச் ரயில் பாதுகாப்பு அமைப்புக்கான வணிக உற்பத்தியை எதிர்பார்க்கிறது.
நிதி ரீதியாக, அவலான் FY26 முதல் பாதியில் ஆண்டுக்கு 48.7% வருவாய் உயர்வை ₹706 கோடியாகப் பதிவு செய்துள்ளது, அதே நேரத்தில் EBITDA 98.5% அதிகரித்து ₹68 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. லாப வரம்புகள் 9.7% ஆக மேம்படுத்தப்பட்டு, நிகர லாபம் 158.3% அதிகரித்து ₹39 கோடியாக உள்ளது. நிறுவனத்திடம் ₹1,863 கோடி ஆர்டர் புக் உள்ளது, மேலும் ₹1,168 கோடி மதிப்புள்ள கூடுதல் நீண்டகால ஒப்பந்தங்களும் உள்ளன.
மதிப்பீடுகள் ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்பட்டுள்ளன
சீர்மா'வின் வருவாய் விகிதங்கள் (RoCE 11.7%, RoE 9.5%) அதன் மூலோபாய மாற்றத்தால் மேம்பட்டுள்ள போதிலும், இது 59.2x P/E இல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. அவலானின் வருவாய் விகிதங்கள் சற்று சிறப்பாக உள்ளன (RoCE 12.8%, RoE 10.4%), ஆனால் இது 70.0x அதிக P/E இல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இரண்டு நிறுவனங்களும் அதிக-தரமான, லாபம் சார்ந்த வணிகங்களுக்காக குறுகிய கால வளர்ச்சியைத் தியாகம் செய்கின்றன, ஆனால் பரந்த சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது அவற்றின் மதிப்பீடுகள் அதிகமாகவே உள்ளன.