Whalesbook
4QFY26 முடிவுகள் எப்படி இருந்தன?
Cyient நிறுவனம் 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டிற்கான (4QFY26) முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், அதன் Digital, Engineering, and Technology (DET) பிரிவின் செயல்திறன் எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யவில்லை. இந்த பிரிவின் வருவாய் 2.4% குறைந்து USD163 மில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. நெட்வொர்க் & இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் பிரிவு 3.6%, மற்றும் ஸ்ட்ராடஜிக் யூனிட்ஸ் பிரிவு 12.4% சரிந்தாலும், போக்குவரத்து & மொபிலிட்டி பிரிவு மட்டும் 4.5% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது.
இந்த பிரிவின் லாப வரம்பும் (Operating Profit Margin) 12.4% ஆக குறைந்தது. இதன் விளைவாக, சரிசெய்யப்பட்ட நிகர லாபம் (Adjusted Net Profit) முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 7.6% மற்றும் முந்தைய ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 9.1% குறைந்து ₹1,382 மில்லியன் ஆக உள்ளது. இந்த முடிவுகள் வருவதற்கு முன்பே, நிறுவனத்தின் பங்கு விலை சுமார் 2.8% சரிந்திருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது.
Share Buyback அறிவிப்பு
நிதிநிலை முடிவுகள் இப்படி இருந்தபோதிலும், Cyient நிர்வாகம் ₹7.2 பில்லியன் மதிப்பிலான Share Buyback திட்டத்தை அங்கீகரித்துள்ளது. இதன் கீழ், நிறுவனம் 6.4 மில்லியன் பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு ₹1,125 என்ற விலையில் திரும்ப வாங்க திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த விலை, தற்போதைய சந்தை விலையை விட சுமார் 20% அதிகமாகும். இது மொத்த பங்கு மூலதனத்தில் 5.76% ஆகும். 2019-க்கு பிறகு இதுவே முதல் Buyback ஆகும். மேலும், நிறுவனம் வழக்கமாக வழங்கும் டிவிடெண்டை (Dividend) இந்த முறை தவிர்க்க முடிவு செய்துள்ளது. இதன் மூலம், பங்குதாரர்களுக்கு நேரடியாகப் பலன் அளிக்கும் வகையில் மூலதன ஒதுக்கீட்டில் மாற்றம் செய்யப்பட்டுள்ளது.
Motilal Oswal-ன் கவலைகள்
இந்த சூழ்நிலையில், Motilal Oswal Financial Services நிறுவனம் Cyient பங்குகளை 'Sell' என ரேட்டிங் செய்துள்ளது. அதன் இலக்கு விலையை (Target Price) ₹830 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதைய விலையில் இருந்து குறிப்பிடத்தக்க சரிவைக் குறிக்கிறது. நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுச் சிக்கல்கள் (Execution Risks) மற்றும் லாப வரம்பை (Margin Recovery) மேம்படுத்துவதில் உள்ள சவால்களை அவர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். FY2027-க்குள் லாப வரம்பு 13.5% ஆக நிலைபெறும் என எதிர்பார்க்கின்றனர்.
Cyient-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹9,700 கோடி முதல் ₹10,600 கோடி வரை உள்ளது. பங்கு விலை ₹930-₹965 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. அதே சமயம், Motilal Oswal நிர்ணயித்துள்ள ₹1,125 என்ற Buyback விலை, தற்போதைய சந்தை விலையை விட மிக அதிகம். இது நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. பல நிபுணர்கள் பங்கு செயல்திறன் மற்றும் எதிர்கால வருவாய் குறித்து கவலை தெரிவித்துள்ளனர்.
இந்திய IT துறையில் தற்போது ஒரு கலவையான சூழல் நிலவுகிறது. AI சேவைகளுக்கான தேவை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், பல பங்குகள் சரிவை சந்தித்துள்ளன. கடந்த ஆண்டில், Nifty IT Index மட்டும் சுமார் 25% சரிந்துள்ளது. AI-யால் வருவாய் குறையுமா, பொருளாதார சவால்களால் வாடிக்கையாளர்கள் செலவினங்களை குறைப்பார்களா போன்ற கவலைகளும் உள்ளன.
நிபுணர்களின் பார்வை & எதிர்கால கணிப்பு
Motilal Oswal-ன் எதிர்மறை கணிப்புக்கு மத்தியில், பிற நிபுணர்கள் Cyient மீது கலவையான பார்வையை கொண்டுள்ளனர். பெரும்பாலானோர் 'Hold' செய்ய பரிந்துரைக்கின்றனர். சராசரியாக, அடுத்த 12 மாதங்களுக்கான இலக்கு விலை ₹1,235.74 ஆக உள்ளது. சில கணிப்புகளின்படி, இந்த பங்கில் லாபம் காண வாய்ப்புள்ளது. அதேசமயம், FY2026-க்கான EPS கணிப்புகள் குறைக்கப்பட்டன. வருவாய் கணிப்புகள் லேசாக அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளன.
மொத்தத்தில், Cyient-ன் Share Buyback அறிவிப்பு, அதன் சமீபத்திய நிதிநிலை முடிவுகளுக்கு மத்தியில் ஒரு விவாதப் பொருளாக மாறியுள்ளது. நிர்வாகம் இந்த சவாலான காலகட்டத்தை எப்படி கையாளப் போகிறது என்பதை பொறுத்திருந்து தான் பார்க்க வேண்டும்.